10.1 黄金的实际需求
10.1.1 " 稳定器" 作用
小白：黄金的实际需求是指什么呢?
大鸟：黄金的实际需求是指黄金的商品属性， 在世界各个国家， 首饰等消费品是黄金的主要实际需求。
2013 年杜克大学Erb 和Harvey 撰写的分析文章指出， 当金价下跌时实际需求增长，增长的实际需求反过来会提升金价。可见，实际需求对黄金价格起一个"稳定器" 的作用。但是这个稳定器的效果是有限的。
10.1.2 两大黄金消费国
小白：哪些国家对黄金的实际消费量比较大呢? 是美国还是欧盟?
大鸟：不是美国，不是欧盟，而时候中国和印度。
小白：印度人为何痴迷黄金?
大鸟：黄金消费与宗教和文化信仰密切相关。印度的风俗习惯决定了黄金成为一些特定场合的必需品，例如婚礼和节目。每年有1000 万场婚礼在印度举行，而在婚礼费用中有30%~50%用于黄金。
印度每年用干庆祝婚礼的珠宝占该国黄金进口的绝大部分。对中产阶级婚礼而言，花费20 万美元的黄金并不罕见。
小白：中国人为啥痴迷黄金?
大鸟：对中国人来说，地球上的任何其他东西都不能像黄金这样代表财富、成功和家族传统。不论对与不对，黄金还被看成是一种集保险单、国际货币、对抗货币贬值和通货膨胀的手段等诸多功能于一身的工具。
在20 世纪的中国，金条和黄金首饰曾在危机、饥荒和战争时期挽救过许多家族，确保他们能够获得珍贵的粮食和安全通道。几代人之前，人们不信任银行，甚至不购买不动产，更少投资子股票。黄金是一条黄金法则 。
小白：那么印度政府和中国政府对于购买黄金持何态度?
大鸟：虽然，印度很多时候都成为世界上最大的黄金购买国， 但印度政府基于巨额贸易赤字和疲软的卢比，一直在出台各类黄金进口限令。2014 年1 月，印度政府决定将黄金进口税从4%上调至6% ，以遏制国内民众对黄金的高涨热情，因为黄金进口在很大程度上导致了该国经常账赤字持续膨胀。自政府提高进口关税以来， 2014 年前几个月，印度黄金需求逐渐降温。
相比印度来说我们中国对于黄金进出口就没什么阻碍了。故而2013 年中国大妈横空出世，"一度扭转了黄金跌势"，因为中国大妈的参与， 2013 年中国轻松取得了第一消费大国的称号( PS: 印度对黄金进出口的限制也是原因之一)。
案例: 中国大妈的黄金劫
2013 年4 月，国际金价在高位震荡后放量下跌。4 月12 日和4 月15 日两个交易日大跌近15% ，直接从1550 美元/盎司下探至1321 美元/盎司，华尔街投行高盛甚至直接发布看空报告，预测金价会在未来12 个月内跌至1050 美元/盎司。
远在几万公里以外的中国，一群"中国大妈"却对此不以为然，恰恰相反，大妈们反而认为这是人手黄金的绝佳时机。大妈们频频出手很快引发了羊群效应，并在全国范围内形成了抢金潮，一些内地投资者甚至组团开赴香港进行扫货。"十柜九空"、"满城尽带黄金甲"成了当时中国市场独有的奇特现象。世界黄金协会出具的报告显示， 2013 年"中国大妈"买金狂热轰动世界，推动中国黄金消费需求增长32%至1065.8 吨(包括珠宝、金条金币和其他铸造品)，创历史新高。
中国黄金的相关销售员回忆称， "2013 年‘五一'购金潮真是太疯狂了，有的人冲进来都不问价的，一买就是几公斤。金条买不到就买金饰品，大件的没有小件的都给包了。"中国大妈的购金潮在全球范围内同样引发了轩然大波， 1000 亿人民币、300 吨黄金瞬间被扫货，国际金价也从2013 年4 月份最低的1321 美元/盎司最高反弹至5 月3 日的1488 美元/盎司，几乎收复了四月跌幅的大半实体阴线，这令当时疯狂出货的国际投行高盛及摩根大通感到错愕。美国知名媒体华尔街日报甚至专门创出了"dama" 的单词形容中国大妈的疯狂行为，并称咱国大妈"战胜了华尔街。
美好的时光，总是显得格外短暂，尽管大妈们依然会选择在金价下跌时继续抄底，但她们很快意识到自己已经没有足够的资金继续买人，而金价依然"跌跌不休"……
2013 年5 月3 日以后，国际金价重拾跌势并在5 月20 日一度下跌至1338 美元/盎司。其间，许多大妈选择继续抄底，并使得国际金价反弹至1413 美元一线，不过6 月份金价的加速探底则让许多像方大妈这样的投资者产生了心理变化。国际金价在当年6 月28 日最低下探至1180 美元/盎司，创下年内新低。
"当时金价跌得多了，我们还是很想买。买到最后，发现实在没钱了，就只能等金价涨，这个时候内心其实是很纠结的。"杭州方大妈如是说，"就像}少股票一样，如果输得多了，总想在低位多买点好翻本。但如果点子不准(抄底时机选撑不对)，反而会加大亏损，这个时候就只能被动持仓了。"
事实上，自中国内地发生"抢金潮"以来，其间国际金价虽上下有所披动，但整体依旧维持弱势震荡格局。20 14 年"十一" 黄金周期间，这样的迹象更为明显，纽约黄金期货价格在10 月6 日最低下探至每盎司1183 .3 美元，创出4 年多来新低，"黄金周"俨然变成了一场"黄金劫" 。以方大妈前期抄底的实物黄金为例，其买入均价基本在360元/克，而2014 年9 月杭州许多柜台的投资金条价格仅在254 元/克，亏损额超过100元/克。有人粗略统计，"中国大妈"们2013 年到2014 年抄底黄金的损失已经达到260亿人民币。
10.1.3 节假日
小白：中国大妈很厉害啊!
大鸟：印度大叔也不错呢， 一般来说， 像排灯节和春节这样的节假日， 都是黄金的实际需求增加的时刻。
10.1.3.1 春节对黄金的影响
小白：春节期间会对黄金/白银造成什么影响呢?
大鸟：一般来说，春节期间中国的黄金购买量一直都在上升，原因是中国农历新年假期即将到来， 人们正在购买黄金以求好运或送礼。
最近的几年中国春节期间黄金都有不同程度的上涨。如下表所示:
只有2013 年春节黄金大跌，这是因为美联储计划结束QE 的缘故。
10.1.3.1 排灯节对黄金的影响
小白：排灯节会对黄金/白银造成什么影响呢?
大鸟：一般来说， 排灯节前期金价略涨， 不过要注意排灯节的影响相对来说非常微弱而且时间短暂。
案例: 2014 年即度排灯节
2014 年排灯节前夕，10 月20 日~10 月21 日，靠近22 号的排灯节，印度排灯节及印度婚嫁季节渐入高潮，在排灯节开始前黄金实物需求增加，这也是传统的需求最强劲的时间。黄金小幅收涨20 点。
