4.2 加息

小白：欧洲央行加息对汇市/贵金属市场有什么影响?

大鸟：欧洲央行加息对欧元有正面影响，力口息后欧元更多地流人银行， 那么市场上的欧元就少了， 物以稀为贵， 所以欧元会升值， 因为欧元在美元指数的构成中占比为57.6%，从而影响美元指数下跌， 美元的贬值就会导致以美元计价的黄金的升值，这只是其中的关联，但关联度有多大， 还要考虑当时市场所关注的焦点是什么。我们先来看一组数据， 那就是欧元区成立以来， 欧洲央行历次加息时， 给黄金、白银带来的影响。

从表4-1 来看， 欧洲央行诞生以来调升利率的为17 次， 其中黄金上涨的次数为1() 次，白银上涨的次数为12 次。从这一点来看， 调升利率，利好黄金、白银的概率还是很高的。

案例: 欧洲央行加患应对通胀压力美元陆入泥潭加剧黄金涨幅

北京时间2011 年4 月7 日晚消息，欧洲中央银行宣布，加息0.25 个百分点( 25 个基点) ，基准利率增至1.25%。这是欧洲央行2008 年7 月以来首次加息。之前欧元区基准利率一直维持在1%的低位。

欧洲中央银行本周四宣布自2008 年以来首度上调基准利率，由于通货膨胀风险在最近一段时间以来显著上升，欧洲央行此次决定早已被市场广泛预期。

在过去一段时间内，欧元区多个成员国陆续爆发严重的主权债务危机。继希腊、爱尔兰之后，葡萄牙也于近期被迫向欧盟寻求贷款救助。另一方面，西班牙也被外界视为将成为下一个主权债务危机的受灾国。

事实上，此次欧洲央行上调基准利率的决定早就被市场广泛预期。特里谢在上个月曾经表示，欧洲央行将严密监控通货膨胀形势的变化。一些经济学家表示，欧洲央行上调基准利率的决定，将导致欧元区长期的主权债务危机形势变得更为严峻。尽管以德国为首的几个欧元区核心国家的工业正在显著增长，但是很多处于边缘地位的欧元区成员则在应对政府开支瘦身的问题上陷入了困境。

对于全球大宗商品而言，尽管欧洲此次加息步伐很轻，然而这毕竟意味着欧美息差的加大已经成为既定事实。尽管特里谢在加息后尽量想减弱市场对于未来息差扩大的预期，然而这并不容易。这种息差预期的结果会将近期已经身处悬崖边的美元彻底拖入泥潭，一旦失控，货币市场或将出现美元价格(汇率即美元指数)向其价值(购买力)迅速靠拢，而在这种螺旋推动下产生的结果就是大宗商品作为衡量美元价值的体系， 其价格仍将上升以对应美元价值的持续下滑，由于货币体系的息差变化引发的美元价格持续下滑或将进一步促进大宗商品的上升。而所有大宗商品中，最直接受益的毫无疑问就是当前处于高位的黄金，这种美元价格和价值双重陷入泥潭的情况将加剧黄金的涨幅。

受此影响，黄金价格暴涨20 点。