3.5 加息
3.5.1 加息的目的
小白：说完了降息，我们说说加息。央行为什么要加息?加息是想要达到什么目的?
大鸟：加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为， 从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也增加。力日息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其他货币的币值(汇率)的间接手段。
一般来说，当一国经济过热，通胀形势越来越严峻之时，可通过加息来为经济降温。美联储加息促进美元升值， 对股市商品都会产生一定打压。但具体经济环境中需要结合当时经济周期和其他要素综合分析。
3.5.2 美联储加息对汇率/黄金/白银的影晌
小白：美联储加息和国际金价的关系是什么呢?
大鸟： 一般来说， 黄金作为一种零利率的商品存在于市场中， 黄金是与美元直接挂钩的，美元的利率上调必然导致美元在国际市场中得到买盘的支持， 更多的人因为能得到利息而买入美元， 从而利空黄金。
小白：有没有具体案例呢?
大鸟：有的， 我们来看2014 年8 月和9 月的两个案例。
案例1: 2014 年8 月22 日黄金走势
2014 年8 月22 日，现货黄金下跌14.90 美元，跌幅1.15%，报1276.70 美元/盎司。并刷新两个多月低位。因周四公布的美国一系列经济数据全面开花，加之隔夜美联储71月会议纪要内容略偏鹰派，使得市场对其提前升息的预期大幅升温，提振美元高位企稳，标普500 指数再台ú新高，国际金价承压大跌逾1%。金价已连续5 日下跌，创6 月以来最长连跌。
案例2: 2014 年9 月8 日至12 日黄金走势
2014 年9 月8 日至12 日当周，国际现货黄金收跌3.17%，创14 周最大单周跌幅。黄金"跌跌不休"为哪般?需求疲软、美联储加息预期发酵等因素艳续鼓动黄金控购一一但美联储加息预期无疑是"罪魁祸首"。
美联储利率决议在北京时间2014 年(9 月18 日) 02:00 公布，在美联储即将退出大规模资产购买之际，本次会议格外引人瞩目。由于此次决议将是美联储的季度性政策会议，因此将包含美联储最新经济展望和联储主席新闻发布会。
业内知名的分析师近来纷纷表示，美联储在下周的政策会议决议中或透露，此前所做出的在结束当前的量化宽松( QE) 购债行动后"相当长一段时间内"维持利率近零水准这一措辞将不再延续下去，而这将为其此后在2015 年6 月时首次升息铺路。
根据最新调查数据，分析师也已将升息时程的预期加以提前，目前大多预期美联储将在明年第二季升息。此前，美联储自2008 年12 月以来便维持隔夜利率在近零水准，且已买进数万亿美元的债券，以压低借款成本并提振投资及聘雇活动。美联储料将在10 月底的会议上正式结束购债计划。
受此消息发酵影响，2014 年9 月8 日至12 日当周， 国|明见货黄金收跌3.17% ，创14 周最大单周跌幅。
小白：我想问一下2014 年9 月18 日美联储正式决定加息了吗?
大鸟：没有。
小白：虽然没有正式加息， 但是仅是存在这种加息预期的情况下， 就会造成黄金的暴跌。
大鸟：是的， 这个叫作买消息卖事实。市场会把消息面在消息正式发布之前就提前消化， 这是我们要非常注意的一个地方。后面我们会继续i井。
小白：懂了。
大鸟：此外我们还要注意， 美联储对金价的影响不是简单的正比或反比关系，需要结合当时的宏观经济背景、经济周期和短线其他因素等综合分析。
案例: 2004 年一2006 年黄金走势
2004 年6 月30 日到2006 年6 月30 日，整整两年时间，美联储主席格林斯潘和继任的伯南克为了抵{ff日通货膨胀， 先后17 次加息，使联邦基准利率从开始的1%上调至5.25% 。美元利率提高了4.25 个基本点，升息态度异常强劲，这也带来美国经济的强势，吸引了更多的海外投资者，非农失业人口就业数据较前期有所上升。当时美元汇率也得到提升，美元指数从80.50 升至92.50 。
美元连续17 次上调利率，就意味着黄金应该随着美国利率的上调而遭到抛售。在美元的加息周期中，黄金价格应该是整体保持弱势的，但事实上黄金在2004-2006 年走势异常强劲，美元的加息周期丝毫未能影响黄金的走势。
从表3一3 中可以清晰地看出黄金价格同美元指数比较而得出的数据，黄金价格自美国启动第一次加息时的价格是391 美元，而连续加息17 次以后的价格却是598 美元，美元和黄金的价格走势相同，其他仅有少数几次为反向走势。黄金在这段时段时间中同比增长了52% ，黄金并没有和美国的加息进程保持一致出现下跌，而是在绝大部分时间中独立上扬，并出现了一种同向的走势。
小白：为什么会出现2004 年一2006 年美联储接连加息， 而黄金不跌反涨的情况呢?
大鸟：原因首先在于2004 年大宗商品和黄金刚刚启动一波持续到现在的牛市; 其次，该时期黄金的商品属性占主导作用， 尽管接连加息，黄金仍然大幅上涨。但是到了2012 年以后，时过境迁， 当前的宏观经济背景下，伴随着全球通胀的加剧，若美国也跟随新兴市场国家和欧元区等发达经济体进入新一轮的加息周期， 会对商品市场和黄金产生较大压力。那时候黄金可能遭遇调整， 甚至由牛转熊。