5.11 服务业ISM

5.11.1 常见参数

名称: 服务业ISM

市场敏感度: 高

市场影响力: ☆☆☆☆

含义: 反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表

发布新闻的网址: www.census.goV/

发布时间: 美东时间上午10 点分发布。通常每月最后一个工作日

频率: 每月一次

来源: 商务部统计局

5.11.2 ISM 指数定义

小白：ISM 是指什么呢?

大鸟：美国供应管理协会( 1nstitute for Supply Management ， 简称ISM) 是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915 年， 至今已有90 多年的历史， 其前身是美国采购管理协会。ISM 在全球75 个国家共有180 个分会，超过45000 名会员， 是全球采购与供应管理领域历史最悠久、规模最大、最受尊崇的供应管理领域专业协会之一。

小白：ISM 指数是指什么呢?

大鸟：ISM 指数分为供应管理协会制造业指数和供应管理协会非制造业指数两项。

5.11.3 数据意义

小白：ISM 由两个指数组成?

大鸟：对， 供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数( PMI ) 最具代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表。这个内容我们上一节已经讲过， 这里不再赘述。

然后是供应管理协会非制造业指数(即服务业ISM)。

服务业ISM 指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度， 对于美国，服务业对经济的重要性要比制造业大得多。该数据可能会引发人们对美国经济动力的担心，并加剧人们对美联储推迟放缓QE 的推测。

5.11.4 PMI 对汇率/黄金/白银的影响

小白：服务业ISM 对汇率/黄金/白银有什么影响?

大鸟：ISM 服务业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度， 当其数值连续位于50 以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态; 反之，当其数值连续位于50 以下水平时，往往预示着整休经济正处于一个收缩状态。利空美元，利多黄金。但是这只是一般趋势， 而不是绝对的。还要和前值做对比，比如说相对于前值和预期值大幅下跌， 即使指数大于50%，仍然是利多黄金， 利空美元的。

案例1: 美国2013 年9 月ISM 非制造业数据低于市场预期，黄金反弹

2013 年10 月3 日美国9 月ISM 非制造业数据出炉，指数创6 月以来新低，就业指数大跌，暗示美国9 月服务业扩张幅度放缓，且不及市场预期。

美国9 月ISM 非制造业数据为54.4，市场预期为57.0，前值为58.6 ，创下6 月以来指,数的新低，这一跌幅让人大跌眼镜。

其中价格支付指数为57.2 ，前值为53.4 。

新订单指数为59.6 ，前值为60.5。

就业指数为52.7，前值为57.0，跌幅创2009 年3 月以来新低。

该数据发布后， 美元下跌， 黄金上涨了约10 美元。