5.3 就业市场状况指数 (LMCI)

5.3.1 常见参数

名称: 就业市场状况指数

市场敏感度: 非常高

含义: 美国就业信息指标

发布新闻的互联网地址: http://stats.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm

频率: 每月非农后第一个工作日的北京时间22 点左右发布

来源: 美联储

5.3.2 LMCI 定义

日王DLMCI ? 这个指标以前没听过啊， 好多小伙伴们都对它不明觉厉。那么LMCI究竟是一个什么样的指标呢?

大鸟：2014 年10 月6 日， 全球央行大佬美联储在其官网上首发了就业市场新指标LMCI , LMCI ( Labor Market Condirions Index )直译为就业市场状况指数，是由美联储顶级经济学家团队研发的就业指标，是根据19 个美国就业市场指标的变化值， 按不同比重计算而成的综合指标。通常在经济发展时， 它的数值升高; 而在经济衰退时， 数值则会下降。自经济危机以来， 美联储对非农这类单一就业指标态度越来越审慎。而从LMCI设计上来讲，侧重于展现美国就业市场整体改善情况， 这显然是美联储所中意、也乐于推广的"就业指标观" 。

为了让它一炮而红， 美联储也是蛮拼的， 2014 年4 月美联储就早早启动了LMCI 的内测， 2014 年5 月以"备忘录"的形式在官网发文为其造势， 并公开了构成指数的19 个就业市场指标。此外， 美联储还耍了个小心眼儿， 不忘保密各组成指标的所占比重， 为市场研究留下讨论空间。LMCI 指标融合了另外19 项经济指标， 这也就意味着， LMCI 虽非市场走势的推手，但的确恰如其分地折射出美联储对就业市场的看洁。

5.3.3 LMCI 数据意义

小白：这个数据重要吗?投资者为什么会关心?

大鸟：美联储主席耶伦反复强调LMC I 比非农、失业率更全面、更具参考性，耶伦带着它出席2014 年7 月国会听证与8 月全球央行年会。在讲稿中，耶伦多次有意无意地提及LMCI "更完善" 等褒义词， 经过这层层镀金，这个美联储自产自销的就业指标瞬间"高大上+ 国际范儿"了。到10 月准备公布时， 新指标的风头一时直追专注就业几十年的非农报告，人送外号"赛非农"， 而10 月披露的LMCI 实际引起的市场轰动也确实不逊于非农本身。

5.3.4 LMCI 对汇率/黄金/白银的影晌

小白：LMCI 对美元/黄金的影响是什么呢?

大鸟：如果该指标走强，并在一个良性发展的范围内，贝IJ有助于美元的走强，利空黄金; 反之，利空美元，未iJ多黄金。

案例1 : 美国LMCI 与非农信号相左黄金借势反弹至1200 上方

2014 年10 月6 日美联储9 月LMCI 与非农报告信号相反，释放美国就业市场复苏缓慢的信号，贵金属、波动率提升，在探低至1180 美元一线后，金价反弹至1200 美元上方。

美联储公布的数据显示， 美国9 月就业市场状况指数( LCMl) +2.5 ，高于前值的+2 ，但低于4 月的+7.1 ，也低于今年月度均值+4.1 。令市场对美联储提前加息的预期有所收敛。

鉴于2014 年9 月非农报告靓丽， 多家投行预测了9 月LMCI"保4 争5" 但实际公布值却仅录得2.5 再搭上补录8 月LMCI 仅2.0，这两个年内第一低、第二低的读数，一下子就将9 月非农体现的"就业复苏强劲" 逆转为"就业复苏不均衡" 当日就剌激包括贵金属在内的商品资产价格一扫非农时颓势。

2014 年的前几个月数据分别为: 一月为2.2 ; 二月为1. 6 ; 三月为4.2 ; 四月为6.3; 五月为6.3 ; 六月为5.1 ; 七月为2.7; 八月为2.0 。

案例2: 美国2014 年11 月就业市场状况指数（LMCI )升幅放缓黄金借势反弹

美联储( FED ) 周一( 2014 年12 月8 日)发布的数据显示，美国11 月就业市场状况指数(LMCI )升幅显著地放缓至2.9，预期会略微改善至上升4.0，10 月份由上升4.0 修正上升3.9。

受此影响，黄金上涨近20 点。