3.4 降息

3.4.1 降息的目的

小白：降息是指什么呢?

大鸟：所谓降息是指央行利用利率调整，来改变现金流动。降息减少了银行存款收益，导致资金从银行流出变为投资或消费。资金流动性增加推动企业贷款扩大再生产， 鼓励消费者贷款购买大件商品， 在一定程度上鼓励金融炒家借钱炒作促进股市繁荣， 导致该国货币贬值，促进出口，减少进口，最终可能推动通货膨胀，使经济逐渐过热。

小白：那么为什么要冒着经济过热的危险来降息呢?

一般来说， 当一国经济发展处于经济周期中的大萧条、大衰退阶段之时， 该国央行通常选用降息的举措来剌激本国经济增长， 拉动本国经济逐步走出衰退的阴霜。2007 年下半年到2008 年年底， 当金融危机爆发后， 美联储先后10 次降息就是一例。通常美联储降息会推低美元汇率， 导致黄金价格上涨。

3.4.2 美联储降息对汇率/黄金/白银的影响

大鸟：我理解就是目前经济有点冷， 所以要刺激一下。那么，美联储的降息和国际现货金价之间是什么关系呢?

大鸟：看表3-2 。

由表3-2 可以看出，金融危机期间美联储的10次降息和国际现货金价保持较高的正相关，10 次降息中有9 次带来黄金不同幅度的上涨。唯一的例外是2008 年3 月1 8 日美联储降息75 基点至2.25 % ，低于市场预期的降息100 基点， 反而导致美元反弹，打压金价下跌1.5 % 。这说明，面对美联储降息这一消息，不仅要通过事件本身来解读，还要看它和市场预期的比较与市场情绪对此的反应。若消息低于预期，原本利好的消息可能转化为利空消息。