1.6 影响黄金的权重

小白：上面说了那么多影响黄金的因素，我只想知道: 最关键的影响是什么?

大鸟：黄金不是一件普通的大宗商品，它的特殊性在于其货币属性。尽管自"布雷顿森林体系" 崩清之时起， 理论上作为货币的黄金已宣告终结。然而， 每当政治经济发生重大变故， 黄金便脱颖而出， 成为人们争相购买的避险资产。在今天，各国纷纷加大货币发行量， 一国货币的实际购买力变得难以衡量， 人们对真实财富和真实价值的呼吁和渴望越来越高， 于是黄金的货币属性再次凸显。自2008 年美国发生金融危机以来，美元霸权受到质疑， 黄金价格即屡创新高。

小白：所以我们说影响黄金最重要的因素还是美元?

大鸟：对的，金价上涨的主要原因，其实还是美国经济复苏缓慢， 美债危机始终不能解决， 唯有靠美元滥发， 导致美元资产大幅缩水。出于对美元的不信任和对通胀的恐慌，黄金作为终极避险资产受到热棒。每当美元指数下跌、美联储表示要量化宽松、美国经济指数不济肘， 黄金价格都会上涨， 这是2008 年一2012 年金价处于" 大牛市" 的根本原因。

小白：那么黄金下跌的原因主要是什么呢?

大鸟：还是要看美国。美国经济复苏状态良好。并且多项指数表明，市场转而转向美元资产，加筑美元资产信心，巩固美元霸权地位。

小白：那么中国大妈、印度大叔等对黄金有实际需求的会在黄金涨跌中占多大权重呢?

大鸟：全球市场"唱衰" 黄金的时刻， 曝出"中国大妈" 实属意料之外的"抢镜"之举。其实中国、印度等虽然是实金消费大国， 但是对国际金价的影响仍然很有限。我们在国际黄金交易领域还缺乏话i吾权。黄金" 熊市"虽未必到来， 但美国凭借强大的政治、经济、舆论实力，正走在逐渐修复的路上。" 中国大妈托市"的暂时巧合和幻觉，在真实的市场表现面前显得不堪一击。说" 中国大妈完胜华尔街"， 这种夜郎自大的心态流露， 完全是世人的笑柄。

小白：那回到我们金九月的话题， 美元走势如何?

大鸟：第一， 2014 年9 月美国经济的复苏势头非常好， 美元从7 月份开始就连续上涨。而若美元上升， 许多投资者便会舍弃作为避险资产的黄金， 而买入美元。

2014 年9 月，美元和黄金之间的负关系更加强烈，8 月美国ISM 制造业指数上升至59的三年新高，令美元走强。黄金等商品则因此而下滑。

第二， 另一导致黄金下跌的因素便是欧元破弱， 黄金和欧元走势通常呈正比关系。一旦欧元下跌， 黄金也会随之下滑， 皆因对欧洲和其他非美元国家来说， 以美元计价的黄金便变得更加昂贵。近期， 欧元兑美元汇率跌至14 个月低点。

第三，股市近期齐刷刷上涨， 吸纳大量现金。

第四，关联市场的普跌也影响了贵金属的投资气氛， 期货一揽子的CRB 指数跌破了三周调整的支持。