五、关于基本分析和技术分析
如我们所知，市场分析方法包括基本面分析和技术面分析。其中技术面分析的立足点是分析价格运动自身所携带的信息，而基本面分析则是侧重于导致价格运动的原因。从因果关系来说，技术分析侧重于"果"的分析，基本面分析侧重于"因"的分析。俗话说， "凡人重果，菩萨重因"，似乎基本分析比技术分析更重要。然而由于基本面的改变是日积月累的渐进过程，通常不容易被人及时发现，因此从实用主义的角度出发，我们在市场分析中通常把基本分析和技术分析结合起来使用，这样才能在市场中占得先机。
1. 关于基本分析
就一般情况来说，市场价格不会过分偏离基本面情况。如果一波运行的行情没有基本面作后盾，那么这波行情可能会发生，但不会长久。
相对于技术分析而言，基本面分析的一大好处就是可以从整体上把握行情走势，从而避免沉迷于当前价格涨跌的分析，避免只见树木不见森林的现象。
作为基本面分析的有效手段，我们可以采用影响因素打分法进行分析。所谓影响因素打分法，就是把影响价格运动的所有因素进行分类，按其对价格的影响分为有利因素和不利因素，按其今后对价格的潜在能量和潜在作用力大小进行评估打分，最后把有利因素和不利因素的总得分进行对比，从而推测价格运动的各种可能。
值得提及的是: 影响因素打分法并不是严谨的科学分析方法，评估给分的分值大小没有标准，但是打分法作为市场分析的手段还是相当有效的，在应用过程中我们要注意以下几点:
(1) 关注三大要因
要特别关注影响价格变化的三大要因，即: 供给量和需求量的变化以及它们的对比、人们的预期、宏观市场环境的变化所导致的商品价格的重新定位。
(2) 经常重估影响因素
由于影响因素对价格的影响力大小处于不断变化中，一部分影响力可能已经包含在市场价格中，因此我们首先应该经常对影响因素进行重新评估，经常审视基本面变化的情况与市场实际对应的情况。另外还要考虑各个影响因素可能发生的变异，即影响因素对价格的影响会产生恶化还是有所改善，并且把这个变化的倾向纳入记分的分值考虑中。
(3) 市场对突发信息的反应方式应该作为一个重要因素进行考虑
有时候市场会对一些突发消息做出异常反应。比如说利多消息出来价格不涨，或者利空出来价格不跌。这种异常反应本身不是市场的影响因素，但它对市场价格走势会起很大指导作用，因此应该把这种反应纳入考虑的范畴。
以铜为例来说，如果南美由于罢工出现了几个大型矿山停产的现象，而市场价格对此没有反应，或者稍微上涨后价格又再次回落下去，那是否意味着价格下行的压力很重昵?
(4) 观察市场如何解读影响因素
市场如何解读影响因素极为重要。市场对影响因素的解读并不是简单的"供应增加，价格下降"。对同一个因素，在不同阶段，市场的解读可能完全不同。比如说美国加息对铜价的影响。一部分人会认为加息说明美国的财政政策向收紧银根方向发展，因此铜价会出现下跌；而另一部分人认为美国加息说明美国经济开始好转，因此铜的需求会增加，铜价会出现上涨。孰是孰非，并不能一概而论。这个时候的关键是要看市场是如何解读这些因素的。要观察总体的市场气氛，以此作为市场评估的一个参考因素。
(5) 要考虑纳入因素打分表中的各个影响因素的有效性
各个因素对市场价格的影响力是不一样的。不论我们自己认为理由多么充分，如果市场不理会某一个因素，那么这一因素在现阶段对价格的影响力就为零，在影响因素表中就没有必要罗列出来。
另外一种情况是，某种因素在现阶段对市场没有什么影响，但是随着时间的推移这种因素的潜在影响将会作用于市场。这种有潜在作用的因素也应作为有效因素考虑进去。
(6) 不能简单地从企业的承受力来推断其对价格的影响
企业的承受力确实是影响价格的一个因素，特别是当价格下跌到接近企业的生产成本的时候更是如此。但是由于各个企业之间的差异比较大，企业的平均承受力到底处于什么程度很难界定，所以以企业的承受力推断市场走势不大可靠。另外，价格变化本身是市场运动的结果，而市场运动作为一种市场现象本身也有淘汰落后产能的作用。市场规律应该是企业适应价格，而不是价格适应企业。因此我们应该对相关企业的成本及运营环境予以关注，但不宜作为重要分析依据。
以此观点来看，即使铜价跌破生产成本，也并不能据此认为价格不会继续下跌。把企业的承受力作为影响因素，在分值上要慎重。
(7) 根据影响因素打分后，必须给推测的可能价格运动留出价格想象空间
在根据上述思路打分后，我们可以把有利于价格运动的得分和不利于价格运动的得分进行比较。一般而言，如果两者分值相差较大，则价格运动会比较清晰；反之，出现反复的几率就比较大。
市场价格到底会如何运行，不能简单地依据得分高低进行判断。实际分析中，我们应该给自己的判断留出价格想象空间，同时还要分析一下反方向的想象空间有多大。
比如现在铜价在60000元/吨的水平，根据打分的结果，估计铜价还有上升空间，那么我们就应该考虑:如果铜价上升到65000还有没有上升空间? 铜价上升到65000会有一个什么样的情况出现?如果这些反应都很好，那么铜价上升的价格想象空间就比较好，价格上升的几率也比较大。反之，如果价格缺乏进一步的想象空间，那么分析的结果就应该慎重考虑了。
(8) 分析差异
要高度重视市场走势与影响因素分析法的结论不符合的地方，找出原因，重新分析。
(9) 影响因素打分法参考表5-2:
2. 关于技术分析
技术分析是市场分析的有效手段。
当前关于技术分析的书籍可以说是汗牛充栋，技术分析指标也可以说是五花八门。认真参悟一些重要的技术分析指标，有助于我们提高市场分析能力。
学习市场分析，重要的是不能照搬书本理论或者简单应用技术分析指标。实际上，每一个技术分析理论都依托于一个相关的市场原理，其目的都是试图了解当前市场多空力量的对比以及今后可能的力量对比情况。如果我们能够勘破技术分析理论后面的市场原理，再在此基础上应用技术分析方法，那么我们的分析就会更有成效。
下面以我们大家都很熟悉的扇形原理为例。
根据扇形原理，期货价格跌破上升趋势线或者突破下降压力线，并不表示趋势已经发生了反转。但是如果期货价格连续突破三根趋势线，那么基本可以确定其形态为顶部反转或者底部反转。如图5-4和图5-5 。
在上面两图中，其买入点或者卖出点为C 点。
那么为什么价格运行到C点后可以买入或者卖出呢?从价格运动的力量变化来说，当价格突破趋势线1后发生回档，趋势线1如果能有效地从阻力线转变为支持线(图5-4) 或者由支持线转变为阻力线，这时多空的力量对比已经出现了些微变化。而当价格突破趋势线2发生回档，趋势线2也有效地从阻力线转变为支持线(图5-4) 或者由支持线转变为阻力线，则多空力量对比出现的变化就得到了强化，或者说多空力量对比的变化确实已经发生，而且在继续转化。在图5-4 中，由于多头的力量在持续增强， 空头的力量在持续减弱，价格在第二次回档后突破第三根趋势线的C点当然就是买进的机会了。(对于图5-5则是卖出机会)
上述的整个分析过程中，我们不是仅仅从图形这个表象中看问题，而是深入到扇形原理成立的基础一一市场内部力量的变化中考虑问题。因此在具体应用中，一些特殊情况下类似扇形的情况就会引起我们的警惕，就会避免一些错误的分析。
要有效利用技术分析，用波动的眼光来看待价格运动并且自己动手画图相当重要。因为这样做有利于体会市场的力量转换情况。
从以往的经验来看，技术分析存在以下现象，虽然这些现象没有得到验证，并不完全可靠，但是可以作为分析参考:
①对称性
在排除市场价格重新定位的前提下，市场运动存在对称性。即价格回落可能成为价格上涨的镜象。所以有人说: 价格从哪里来就会回到那里去。这句话虽然不完全正确，但是有一定道理。我们从LME长期图表就可以得到证实，见图5-6 。
②惯性
在影响因素没有变异的情况下，价格运动存在惯性，即价格保持前期运动的可能性比较大。
③相似性
历史经常会重演，但是完全相同的行情永远没有，行情走势只是相似，但不会雷同。因此要注意:守常者败，知变者胜。