第二节 涉及关键位置的道氏理论短期反转

本节道氏理论短期反转的认定主要是结合关键位置。关键位置的重要作用在前文中已有相当篇幅的表述，基于此，某些符合道氏理论意义的反转大多并 非是真正的反转。涉关键位置的道氏理论短期反转包含：虚假的趋势重启、大K线引发的短期反转、三次筑顶/底式短期反转。

虚假的趋势重启

这类道氏理论短期反转主要针对主要趋势被反转后，汇价试图重启主要趋势时的表现。以图6-2为例。汇价此前的主要趋势方向为上行，自高点H之后被反转为下行主要趋势并跌至点L。此后汇价再次反转下行为上行，但并非依托关键支持，那么对H-L这段下跌趋势而言，从L到h的上行可能只是一种短期向上反转，汇价将来可能跌破L点再探新低。

这种走势通常出现在趋势震荡节奏中。

之所以将缺乏关键位置的趋势重启认定为虚假，是因为历史走势显示趋势 的重启更多是依赖关键。因此缺乏关键位置的依托，即便汇价重启了此前的主 要趋势，也很可能反转。但这不是绝对的，笔者强调的是一种大概率。

图6-3是一段欧元/美元4小时图走势。图中所示即为一段道氏理论短期 上行走势。汇价一度试图重启上行主要趋势。

趋势重启更多被应用在大小时间级别图表的综合辨析中，如图6-4所示， 左边为大时间级别图表，当时图表的主要趋势方向为上行，离点为A, LDL位 于S点。后来汇价自高点A回撤，内部表现为右边的小时间级别图表。该图 显示，汇价自A回撤以来，逐步导致小图主要趋势方向转为下跌，直至点B。 从点B开始汇价不断反弹、修正，并反转了下跌主要趋势方向。此时，大图的 主要趋势方向与小图达成了一致。有经验的交易者会对这种“一致”非常谨 慎：①自点B开始的反转没有关键位置作为依托。②汇价自点B的反弹力度 太弱，幅度太小，这些是方向一致却构成陷阱的常见原因（个别情况下，自B 开始的上行幅度也并不小，但是所能维持的时间很短，汇价从道氏理论角度确认上行趋势后即开始下跌）。

汇价从B点至点C的上行转为下跌的方式通常为：123法则/2B向下反 转、跌破有效上行趋势线、形态向下突破，或者直接以一根大阴烛或者连续三 根以上中型阴烛跌破E点，等等。

从B至C的走势表现特别一段弱修正走势，但是两个也只是长相类似， 其本质是完全不同的。弱修正即使从道氏理论的角度转变了小时间级别图表的主要方向，却仍然受到还未转向的大时间级别图表的掣肘。而本例中大时间级 别图表为上行，且从B到C也转为上行，一副重启升势的架势，因此更具有欺骗性，这也就是为什么很多这样的走势从C开始跌势步步加速的原因（从C 点开始可能并不十分快速），因为很多交易者预期从C点开始的走势只是一般 性的回调、修正，于是逢低买进。

大K线引发的短期反转

还有一种因为缺乏关键位置的道氏理论短期反转是由大K线体现的，且 是针对主要趋势的。这种短期反转通常具有如下的特点：①在导致主要趋势停滞的过程中往往有大K线参与其中，体现了动能有所变化。②主要趋势停滞 后，汇价再次回调，能创下修正走势的新髙/新低，导致主要趋势被反转，确认大K线代表的动能开始占据较大的优势。③对于刚刚确认形成的新趋势会发生一次趋势停滞，但最终新趋势仍然能得以延续。

图6-5为欧元/美元1小时图。第一个图显示，主要下跌趋势发生停滞。 第二个图表明新形成的上行趋势发生停滞，但最终升势仍然延续。

由于大K线引发的道氏理论短期反转缺乏关键位置的依托，如上例中形成的上行趋势就并不存在关键支持的依托，这为后期汇价再次下探埋下伏笔。 不过，由于大K线有动能优势，且一般幅度较大，因此仍然可以按照这一方 向布局短线仓位。

在这一走势中，交易者一定要关注新趋势的趋势停滞现象，一旦它转 化为趋势反转，则要转变方向倾向。如图6-6所示，新形成的上行趋势也 有大K线，但新趋势从停滞随即转化为向下反转，延续了此前的下跌主要趋势。

三次筑底/筑班式的道氏理论短期反转

还有一类比较特殊的道氏理论短期反转是和关键位置有关的，且是一类特殊的关键位置，这就是三次筑底/筑顶。汇价在形成三次筑底或者筑顶过程中可能导致道氏理论方向发生反转，不过多数会被归类于短期反转。

图6-7是欧元/美元1小时图，汇价从高点1.298 8回撤后，导致汇价发生 道氏理论意义上的向下反转，但汇价三次测试前低，均收盘在该位上方，形成三次筑底，两次在1.289 6反弹，意味着汇价后期再次上扬的概率更大。图6-8是一个小型的三次筑底，在三次筑底前汇价在道氏理论上形成了一个微弱的反转。