第二节 123法则与2B法则

123法则简义

123法则指的是结合走势高低点和一根趋势线，当价格达到以下三个条件后，即可认定趋势反转并可人市交易:①趋势线被突破;②升势中，价格未能创新高;跌势中，价格未能创新低;③升势中，价格回落并跌破最近低点(主要指最高点与条件②中的次高点之间的最低点);跌势中，价格反弹并升破最近高点(主要指最低点与条件②中的次低点之间的最高点)。当全部条件均达到时人市，止损设于次高点上方(做空》或者次低点下方(做多)。

三个条件的出现次序有多种，常见的是:①一②一③、②一①一③ , ②-③一①。如图2-12如示，图的上部分为通过123法则向下反转升势，图的下部分为通过123法则向上反转跌势。

123法则对趋势线的有效性没有要求，但对角度有要求。

在趋势线一节中非常强调其有效性，但是在123法则中对有效性没有要求。不过123法则成功率的高低在一定程度上与趋势线和水平线的角度有很大关系。趋势线与水平线的角度越小，123法则反转趋势的成功概率越大，反之亦然。究其原因，可以理解为趋势线与水平线的角度越小，显示趋势上行或者下行的力度越弱，被反转成功的概率自然增大。

123法期的随意性与道氏理论的相对严肃性

按照123法则创始人维克多·斯波朗迪的说法，123法则是对道氏理论的变相确认。道氏理论的反转确认是先停滞趋势，再创修正走势的新低或者新高，确认趋势反转。123法则选择了不同的视角，结合了一条趋势线，配合高低点的变化，试图创造与道氏理论同等价值、不同视角(试图尽量早于道氏理论)的反转认定。图2-13是完全相同的走势，但是道氏理论和123法则给出了不同的反转确认位置，123法则在第三个条件(数字3处)即进行了反转确认，很明显比道氏理论要早很多。这是123法则较受推祟的重要原因。

但是，究根溯源，123法则还是有许多值得深思和不可取之处。

（1）趋势线的选取是一个很大的问题。我们之前在趋势线一节中曾经提到，有效的趋势线可遇不可求，但是一段趋势中正确的趋势线却可信手拈来，只要满足趋势线的定义并通过两点画出一条趋势线，那么就会有很多的趋势线可得、可用。而不同交易者所画的正确趋势线不同，甚至同一个交易者可画出多条正确的趋势线，势必对123法则的最终认定造成不同的意见。

（2）第三个条件为“升势中，价格回落并跌破最近低点;跌势中，价格反弹并升破最近高点”，对“最近低点、最近高点”的界定并不明确。虽然笔者更倾向于最近低点主要指最高点与条件二中的次高点之间的最低点、最近高点主要指最低点与条件二中的次低点之间的最高点，但维克多·斯波朗迪在其著作《专业投机原璐中并未对这一问题给出清晰的解释(见图2-14)。我们通过对(专业投机原理》一书中图例的观察也可以看出他的这种模糊态度，该书第28章最后一张图例和之前的有明显区别。

这样看来，道氏理论的关键位置只有一个，那就是LDL或者LDH，并不依赖趋势线。但是123法则不仅依赖趋势线及其角度，还需要考量近期低点/高点，恰恰是趋势线和高低点因素还存在一定的灵活性(更确切地说是不确定性)。相比之下，道氏理论要更严肃一点，或者说更稳定一些。

左右侧思维的区别

以图2-15为例，汇价跌至点C，此时道氏理论和123法则的侧重点区别就开始显现出来。道氏理论认为这只是趋势中的一般性回调，因为作为LDL的点B仍未被测试，仍然优先预期趋势汇价继续上扬，但同时对汇价可能发生的进一步回调保持谨慎。也就是说，道氏理论非常看重点B的表现，这个过去的位里对未来的表现有着很重要的象征意义。而123法则更看重当下对A点这个最近低点的向下突破，结合趋势线、高低点变化，认为向下反转已经确认。

笔者认为123法则主要基于一种“左侧思维”，而道氏理论却是以“右侧思维”为主。结合图2-15，道氏理论是根据已经走出的趋势走势(图中最低点至最高点之间这一段上升趋势)来判断未来走势(C点以后的走势)在已经存在的走势中(图中最低点至最高点之间这一段上升趋势)的作用，是趋势的延续?是趋势的停滞?还是趋势的反转?这是基于过于观察现在、推测未来的思维，对过去的侧重相对较大。而123法则更多的是基于现在(最高点至C点这段短期下行走势)，便推侧未来(C点以后的走势)可能向下反转，对现在的侧重更大。

123法则的深度应用

对历史位置的高度重视、相对更简单但客观严肃的认定标准，促使道氏理论更加受市场青睐。相比之下，因为前述方面明显地先天不足，123法则对趋势反转的认定确定性被大打折扣。因此在趋势研判上，道氏理论受到更大的重视。

然而，123法则并非一无是处，笔者对123法则的追踪显示，如果能通过其他手段平衡123法则的过度灵活性，那么123法则作为一个极佳的操作策略仍然有很大盈利空间。所有平滑123法则过度灵活性的“手段”就被包含在下面的深度应用中。

这是应用123法则最重要的方面。

1.123法则的失败

123法则作为逆势交易法则，失败的例子比比皆是。123法则的失败方式为:三个条件全部完成，但是按照123法则反转方向运行的幅度相当有限。法则失败的意义在于:反转失败，汇价仍将按照原先方向运行。如图2-16所示，汇价试图通过123法则向下反转，但是最终失败，反转失败可能就是汇价重启升势的信号。

2.反转修正走势更有效

123法则本身是逆势交易法，因此悖逆主要方向利用123法则的风险非常大，投资者不妨换个思维考虑:如果投资者能够顺应主要方向，那么利用123法则逆转短期的、修正性走势的方向，成功的概率将大大增加，交易的风险将大大降低。如图2-17所示，被上行反转的是一段短期向下修正走势。

3. 123法则的时间效应

123法则并不完全不可用于反转主要趋势，但是要求必须有时间因素显示反向的力量积累了足够多的动能。对于1小时图而言，笔者建议:三个条件的完成必须超过一个交易日，如图2-18、图2-19所示。

4.没有趋势线的123法则

随着对123法则应用的娴熟，即使没有趋势线，我们也可认定123法则，这是一个非常实用的交易方法。如图2-20、图2-21所示的例子即证明了这一点。

以上对123法则的深度应用是后文中交易信号的重要来源之一，必须熟练掌握。

2B法期简义

维克多·斯波朗迪的123法则顾名思义要满足三个条件，分别来自趋势线、高低点变化。不过即使如此，他认为仍然有可精简的空间，那就是:升势中，如果价格创下新高而未能持续上扬，很快跌破先前高点，则趋势很可能发生向下反转;跌势中，如果价格创下新低而未能持续下跌，很快升破先前低点，则趋势也可能向上反转。因为两个高点或者低点相近，像是在顶部或者底部躺着的字母w(上扬中)或者m(下跌中)，因为顶部或者底部都可能出现躺着的字母B,所以称之为2B法则(见图2-22、图2-23 }。

在123法则中。关键条件就是对趋势线和前高/低点的突破，三个条件全部完成意味着人场条件达到。2B法则的条件就相应要少一点。如图2- 24所示，汇价反弹一度升破1. 343 5高点，但随之是大阴烛重新跌至1. 343 5高点下方，满足了2B法则的条件，是人场做空的机会。在本例中，关注的是对前高向上突破后的重新向下突破。

然而，利用2B法则逆势交易风险极大，若要更加合理地利用这一法则，必须利用下一章的内容，其中将涉及2B法则的深度应用。