第二节 货币供给和需求——利率

在人类社会的发展过程中，商品交换发展到一定阶段，货币便随着商品交换应运而生。货币的本质就是一般等价物。只要具备交换媒介、价值尺度、延期支付标准或完全流动的财富储藏手段等功能的商品都可以作为货币。

目前对货币的观点，各种流派不尽相同，总体上面有一下两种观点:

货币就是贵金属

这种看法认为，货币必须具备实质价值，它们的价值是由具金属价值决定的，货币的实体必须要以贵金属构成。这种理论的惊头是古希腊抨学家亚里士多德的朴素金属学说。在16 、17 世纪的时候，曾经出现了一种重商主义思想理论体系，这种思想的早期特征就是"重金主义"或"金属主义" ，该观点认为，衡量一个国家真正财富的唯一东西就是金银。

货币是作为一般等价物的特殊商品

这种观点是马克思提出的，他通过对货币起源问题进行了一系列的分析得出这个结论， 具体含义包括以下两点。

货币具有商品的属性。马克思的观点认为货币的前身就是普普通通的商品，而且货币是在人们的商品交换过程中琢渐形成的一般等价物。在马克思的货币理论提出的时候，全球大多数国家普遍都用金铸币作为流通货币。因此，马克思将黄金看作货币的最高阶段，而黄金木身就是价值十足的商品。根据这个结论，可以做出进一步的推论: 在商品交换中充当货币的东西其实首先就是商品，他们和普通的商品一样都具有价值和使用价值。如果没有这种和普通商品的共性，那么货币就不具备和商品进行交换的基础，也就不可能在市场上流通。

货币与普通商品有本质的区别。总体而言，货币就是一种商品，可是它又不是普通的商品‘而是特殊商品。它的特殊性关键并不在价值方面，而在使用价值方面。当黄金被固定地充当一般等价物，被作为货币以后，它的使用价值就被"二重化"，也就是说它不但具备以其自然属性所决定的特定的使用价值，如果可以用于装饰、 制造器皿等，同时还具有以其社会属性所决定的一般的使用价值一一充当一般等价物和交换手段。从这里我们可以看出， 主与黄金以第一重使用价值出现时，它其实就是普通商品，当它以第二重使用价值出现时，这才是货币。

综上所述，货币作为一般等价物，是商品交换赋予了它的属性，其实这与货币材料是否有价值和使用价值没有关系。普通商品的意义就是通过交换来满足人们生产或生活方面的各种需要，而货币的意义则不同，它在交换过程中充当的是表现一切商品价值的材料和交换手段，它是为商品交换服务的。这就是货币和普通商品的最大的区别。

不论采用什么物品来充当货币，货币作为一般等价物的本性是不会改变的，再则就不是货币。

货币供应量的M指标体系

什么是货币供应量?其实这是指全杜会的货币存量，是全社会在某一时间点所承担的流通予段和支付手段的货币总额.这个总额主要包括机关团体、企事业单位和城乡居民所拥有的现金和金融机构的存款等各种金融资产。货币供应量是一个非常重要的经济指数，它与日常生活有着密切的联系。因为货币供应量的多与少、量与度对同民经济的运行速度有很大的影响。

货币供应量M 指标体系共有4 个层次，这是央行根据同际通行原则并结合同内的实际情况而划分的，具体如下:

M0，是指现金或流通巾的货币，也就是中国人民银行历年货币发行总额截至2015 年10 月底，中国M0 余额达到5 .99 万亿，而2005 年10 月份国内的M0 余额2.2 万亿，十年时间增长近3 倍。

M0= 流通中现金

M1，是指M0加企业活期存加机关团体存款加农村集体存款，这也被称为狭义的货币供应量这个指标可以表现出居民和企业资金的松紧程度，我们也可以通过这个指标来观察到经济的周期波动情况。狭义货币( M1 ) = M0 + 可开支票进行支付的单位活期存款M2 ，是指M1加单位定期存款加向筹基建存款加居民储蓄存款加其他存款(财政存款除外) ，也被称为广义货币供应量。

广义货币(M2) =M1 +居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金

就以上几个基本概念而言M1的流动性做强，它是国家中央银行的重点调控对象.

M3 ，是指M2 加债券、财政存款Jm其他金融机构存款加货币银行同业存款。

M3 是考虑到金融创新的现状而设立的，在当前情况下，还没有将其纳入到经济测算行列。

M3=M2+ 金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。

央行推行货币政策的最终目的是为了保持人民币币值的稳定，为了达到目标，央行的宏观调控方向就需要做出相应的调整: 央行要操纵程个银行系统的货币供应量，保持货币供应量的增长和经济增长相适应，这样才能促进国民经济的持续、快速、健康发展。

究竟某一阶段各个层次的货币供应量是再合理，应该与当时的经济增妖幅度、货币流通速度相联系。一般情况下， 衡量货币的供应是否均衡，我们可以通过物价水平是否稳定来衡量，物价水平的基木稳定是衡量货币供应量的一个重要标志。如果物价指数变动较大，这就表明货币供求不均衡; 如果物价指数变动较小，这就表明货币供求处于平衡状态。

所以货币供应是的多与少、量与度， 可以影响国民经济的运行速度，可以决定我们手中货币的币值。

中央银行对货币供应量的调控

中央银行对货币供应量的调控为宏观调腔，这是指尖行为控制货币供应量和其他宏观金融变数而掌握的货币政策工具， 并通过货币政策工具作用于货币政策中介指标，然后再通过货币政策中介指标达到其政策日标和完成各种重任的完整体系。

对于任何一个国家而言， 不论采取何种社会制度和经济管理体制，其中央银行调控力度和广度肯定也会有一定的不同，但是各个同家所采用的调控体系都具有一般模式， 具体可以分为直接型、间接型和过渡型3 种类型。

直接型调控模式

如果一个国家对本国的宏观经济采取直接管理的体制时，那么该国的中央银行所进行的金融宏观调控方式就只能是运用指标管理和行政命令来进行，这时该国的中央银行会通过强制性的指令性计划和行政手段来bI接控制现金流通量和银行系统的贷款总量，用这样的方法来达到货币政策的最终目标。在国际上，曾经使用这种方式的国家有苏联、东欧的一些国家，中国在1979 年以前对经济的管理也是采用这种模式。

只要中央银行不突破自己先前的计划，不增拨信贷资金，也不追加货币发行的话，整个国家的货币供应量就不会突破预定的指标。只是， 这种方式也有很大的弊端，尤其是随着经济体制的转变，这种直接型调控模式越来越不适应经济的发展， 没有充分发挥借贷、利率杠杆对经济的有效调节作用; 与此同时，还因为管理办法不灵活，有时可能会造成经济波动和决策失误。

间接型调控模式

该模式在欧美国家实行的比较早，从20 世纪50 年代开始就开始采用这种模式。它需要在发达的市场经济体制下存在必须有成熟的、具有较大规模的金融市场;当中央银行在运用经济手段进行宏现调控的时候， 也可以适当运用行政手段对经济市场进行直接控制; 可以较好地尊重微观金融主体的自主极; 能较好地抑制经济波动，保持经济健康平稳运行。

过渡型调控模式

过渡型调控模式是指由直接型向间接型过渡的模式。这种经济管理模式通常是发展中国家普遍采用的。这是因为对于发展中国家来说，虽然拥有市场经济体制。可是国家的整体商品经济发展水平低，金融市场不成熟，同时还可能存在财政、外汇等方式的赤字及严重的通货膨胀等问题，所以这些国家采用过渡型的调控模式就可以对经济采取一些直接的控制手段。

中国的经济管理体制从原来的直接管理体制过渡到宣战管理与间接管理相结合的双重管理体制，直到现在的间接管理体制产。国民经济要健康运行，单单靠市场调节还是不够的，所以国家既运用经济手段，尤其是在宏观失控的情况下，国家采用一些直接控制手段能取得比较显著的成效。

利率和影响利率的主要因素

利率是一个很常用的经济学慨念，它是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率，也就是单位货币在单位时间内的利息水平。它是借款人向其所借金钱而支付的代价，也是放款人延迟其消费、借给借款人所获得的回报。利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。

在国际上，所有国家的宏观调控政策部离不开利率这个重要的工具。一且出现经济过热、通货膨胀继续上升的情况，国家就采取提高利率、收紧信贷的政策;当过热的经济和通货膨胀得到控制时，国家就会把利率适当地调低。

在经济学中，利率是一个非常重要的指标，几乎所有金融现象、金融资产部和利率有着一定的联系。从目前的实际情况来看，世界各国都经常运用利率杠杆来实施宏观调控，所以在各国的宏观调控中，利率政策所占的地位越来越重要。如果利率合理，这会对保持社会信用和利率的经济杠杆作用产生重要意义。

对利率的高低产生影响的因素主要是资本的供求关系，当然也与承诺交付货币的时间长度及所承担风险的程度有关。

在市场经济发展过程中，其发展不可能总是平稳运行，这就需要政府的宏观调控。而政府可以通过变动利率的办法来问接调节市场供求关系。当遇上了经济萧条期，政府便开始降低利息束，扩大货币供来刺散经济发展;当遇上经济膨胀期经济过热，政府便可以提高利率，减少货币供应，这样做是为了抑制经济的恶性发展。

经历2008 年的金融危机之后各个国家的基准利率都相对较低，有助于本国经济的复苏吁经济复苏之后如果还继续低利率的话，就会反过来对于经济再次造成恶劣的影响，所以可以观察美国自2015 年底开始进入加息周期，在这个加息周期当中，美元呈现很清晰的走强趋势。