12.4  管好你的资本

外汇交易最根本的目的是为了盈利，确切地说，是在充分控制风险的前提下，实现稳定的盈利，而这种持续的盈利能力，既不是仅靠准确的分析，也不是靠所谓的“财运”。持续稳定的盈利需要依靠严谨的分析、良好的心态和科学的资金管理方法，其中资金管理最为重要。

12.4.1  资金分配

从理论上讲，投资额一般应限制在全部资金的50％(更保守者是30％)。但如果我们把交易成本赔掉50％，接下来该怎么办呢?是用剩余的50％把损失的赚回来，还是用剩余资金的50％(即原有总资金的25％)来赚回它的两倍金额?

再假如，我们用原有资金的50％进行交易，赚取交易额的一倍。为了从资金的运作中获取更大的收益，我们当然应该把交易扩大一倍。但这样一来，就有可能把刚刚盈利的部分赔进去，甚至糟糕到连本钱也要搭进去。我们该怎么办呢?

12.4.2  投资组合

时下流行这样一种做法，即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确，网络的出现，电子化交易，使期货外汇交易者能同时进行多个商品合约的期货交易。但问题是，鸡蛋虽分放在多个篮子里，而提篮子的还是我们自己，请问我们有几只手?我们能同时把握住几个篮子?

时下有许多公司以不同的方式组织散户资金，形成基金，增强抵御风险的能力；而投资组合却认为，我们应分散有限的资金，化整为零。期货外汇市场中有经验的投资者都深知，抵御风险能力越强，获取利润的空间就越大。

12.4.3  设置止损

止损的确是一种不使资金出现更大损失的有效方法。但是，魔鬼般的价格走势却常常打乱你的止损计划，今你平仓不及。更糟糕的是，在价格宽幅振荡时，止损搞得我们左右不是人。比这还要可怕的是，那些不以趋势为准则，而是以资金、概率为准则设置止损的人，这类人实则是慢性自杀。

12.4.4  常见交易法

常见的交易法有以下几种：

（1）满仓交易法：这是斗士的做法。他们一旦认为捕捉到行情，便毫不犹豫地满仓吃进或抛出。

（2）倒退增仓交易法：这类人的做法是，在自认为期货价格即将上涨，但又觉得把握不大时，首先试探性地根据资金比例小量买进，如果价格没有上涨而是下跌，当价格下跌到一定价位时，又以第一次交易额一倍的资金吃进；如果事情不妙，价格再次出现下跌，他们就会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。假设看空，则反行之。

（3）激进增仓交易法：认为价格即将上涨，先以少量资金买进，一旦盈利，不是平仓，而是以数倍于第一次的交易资金，大量买入；如果价格继续上扬，就有可能将剩余的资金全部投入进去。假如失误，或平掉交易头寸，重新梳理头绪；或不加理会，寻求新的机会。如若做空，亦如此。

（4）炒单交易法：快进快出，抓取每天价格波动里的波纹式的极小差价，以量求胜的交易手法。

（5）死抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易订单盈利还是被套，总是死死地持有自己的交易头寸，直到自己认为该出仓或不得不出仓时才有所行动。这类投资者的理论依据是，被套时，认为价格有一涨就必有一跌，有一跌就必有一涨，价格总有回来的时候。盈利时，认为趋势不可能在短时间内结束，要让利润充分增长。

（6）双向对开仓交易法（俗称锁仓交易法）：即在同一月份，同一价位（相对而言），双向同时对等交易额建仓。如果价格上涨，有两种做法。一是直到确认价格已到顶部，平掉多单，持有空单。一是多单一旦盈利，持有盈利的交易头寸，平去亏损头寸。价格如果下跌，反之。

（7）概率交易法：第一次交易失敗，以自己制定的少量的亏损限额平仓出局；第二次交易失败，仍以自己制定的少量的亏损限额平仓出局。第三次，也许是第四次应当获利。因为概率，笔者把它称为概率交易法。

（8）套利交易法：或是不同市场的同一品种，或是同一市场同一品种的不同月份，根据它们之间的价差，多空等资金额进行交易，套取利润。

12.4.5  计算风报比

风报比就是风险报酬的比率，是炒汇者资金管理中十分重要的数据。在外汇市场中，其实许多人失败的原因不在看错行情，看错行情是交易的一部分，没有人可以避免看错。

但是许多老手进出了老半天，交易了10几年，报酬率还是负的，这是为什么呢?因为他仍停留在猜行情的阶段，最大亏损与最大利润不成比例。

其实，只要简单问一个人他交易中每笔最大利润是多少，每笔最大亏损是多少，就知道他是赢家还是输家。基于以上所说的，研究盘势，只有一个目的，那就是找寻交易机会水远将潜在利润与风险作为做大考量，不要对中间的小亏损斤斤计较，整体交易系统才是你要放最多心思的地方。

表12-1所示为风报比为1:3时，交易进出为10次的盈亏情形，我们假设停损为100点，且只做一手单。

表12-1风报比表格

由上表得知，10次交易只要赢2次、亏损就会大幅减少，换言之，假设平均一个月进出10次，目标只要放在3胜即可，接下来都是获利。

“有人一生中花下所有的时间不断努力研究行情，只想提升预测准确率，结果一辈子无法成功与致富。”许多人以为失败是因为没看准行情，所以将看K线功力提升就可以成功。殊不知应该去检讨为何会连续不断的“小赚大赔”或“大赚再大赔”，这些才是失败的根本。千万记住，亏损是获利的一部份，发生亏损是很正常的，当然产生利润也是很正常的，因为一笔之易不是赚就是赔，也不要因为某笔交易亏损而沮丧或因为赚钱而兴奋，这些都是再自然也不过的事。

赚多赚少、赔多赔少才是成功最关键的部分，没有一个能够有“一致性”与“保障交易资本”的交易策略与技巧，再高的预测准确率都是枉然。

12.4.6  正金字塔加仓

金字塔买入法则是全世界较为风行的建仓操作法之一，无论是欧美的投资大师，还是一般的投资者，都使用“金字塔”买入法操作。金字塔买入法的特点就是将买入的投资品种的平均价格保持在次低价格。金字塔加仓法的利益和风险是相伴的，在加仓时要坚持以下三项基本原则。

（1）每次加仓前必须要求（或者强调）前面的开仓和加仓单已经盈利的情况下才能加仓。

（2）每次加仓都不应该大于前面开仓的仓位。特别要求（或者强调）第一笔开仓仓位必须比第一次加仓的仓位要大。

（3）多数情况下，在一只合约上，连续加仓次数一般不超过3次。

常见的金字塔加仓类型主要有：

532  5311  541  5221

4321  442  433  4222  43111  42211

32211  32111  31111  21111

以上数字表示仓位大小，例如5表示50％的仓位，如图12-16所示。

如果第一笔单开仓后已经盈利了，就可能考虑在回调点上第一次加仓，第一次加仓的仓位一定要小于第一次开仓的仓位。后面的加仓的方法一样，切记“应该在回调位上加码，而且在所有开仓单已经全面盈利的条件下加码”，但允许第一次加仓以后的加仓仓位与前面的加仓仓位相等但不能超过。在加仓中一般不追高加仓，这样做风险一般比较大。

正金字塔开仓和加仓的好处在于有效地避免亏损。例如，如果发现在第一次加仓后发现行情逆转，最迟要求在第一笔开仓价位和第一次加仓价位之间的中间价格位置以前全部清仓。由于是正金字塔加仓，这样的操作始终是盈利的。

又如，如果在第三次加仓后发现行情逆转，以同样的方法，可以先在第二次加仓和第三次加仓的中间价格位置以前把第二次和第三次加仓的全部单斩仓出来，至少这两笔单不会亏钱，可以暂时保留第一笔开仓单和第一次加仓单，这样可以继续观察行情的发展，便于以后继续减仓或者继续加仓。

12.4.7  倒金字塔加仓

与正金字塔相对的是倒金字塔建仓，简而言之，就是开始买得多，最后越买越少的建仓方法，如图12-17所示。

倒金字塔加仓法只是对加仓的规模进行了制约，但何时加仓，依旧需要投资者自行决定。以下是常见的两种思路，仅供参考。

（1）定比例加仓法。假如你相信某基金在中期来看不可能下挫超过20％，并且准备分4次减仓，那么不妨规定一个固定比例，只要基金净值较上一次加仓时下跌超过5％，就进行一次加仓。

（2）技术指标加仓法。技术指标中，有不少反应超买超卖的指标。普通投资者单独使用未必能取得奇效，但却可和金字塔加仓法结合使用。比如RSI指标，虽然数值20被视为超卖，但很多股票可能在RSI跌到30甚至40就已反弹，这时不妨利用倒金字塔加仓法，在RSI为40时建立第一个头寸，30时建立第二个更大的头寸，在20时才建立第三个最大的头寸。