8.5  技术面之指标分析

为了更好地预测价格的未来趋势，以及买卖的适合时机，经过人们不断地研究。产生了很多方法。其中技术指标分析是常用到的分析方法，投资者需要采用技术分析和基本分析相结合的方法来预测汇市的走势。

8.5.1  随机指标

随机指标也称为KDJ指标，由乔治・莱恩（George Lane）首创，最早起源于期货市场，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。如图8-50所示，用户可以在“同花顺”软件调出KDJ指标。KDJ是一个超买超卖指标，其重要价值在于对外汇高位低位的研判。

 J＝3K-2D，J线大于90为超买，小于10为超卖，但J线指标过于敏感，需要与KD线一起使用。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，一般情况下，比强弱指数更敏感。

KD取值超过80考虑卖出，低于20考虑买入。但实际投资中投资者还要结合形态来分析。在较高或较低的位置形成双峰反转或头肩顶时，是采取行动的信号。KDJ金叉和死叉的形成条件主要如下。

（1）金叉出现的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。

（2）相交的次数。有时候K线和D线在低位要交叉好几次，交叉最少两次以上才是买进信号，越多越好。

（3）K线在D线已经抬头向上オ与D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多，换句话说：右侧相交比左侧相交好。

死叉的形成条件与金叉相同，只不过情况相反。但与金叉一样，都符合右侧相交原则。

8.5.2  动向指标

动向指数(DMI)又称为移动方向指数或趋向指数，是属于趋势判断的技术性指标，其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，来提供对趋势判断的依据。

动向的指数有2条线：上升指标线(+DI)、下降指标线(-DI)，如图8-51所示。走势在有创新高的价格时，+DI上升，-DI下降。因此，当图形上+DI从下向上递增突破-DI时，为买进信号；当-DI从下向上递增突破+DI时，为卖出信号。当走势维持某种趋势时，+DI和-DI的交叉突破信号相当准确，但走势出现盘整行情时，+DI和-DI发出的买卖信号应该视为无效。

8.5.3  移动平均线

1.指标分析

移动平均线(MA)是当今运用最为广泛的技术指标，它是对收盘价进行平均后生成的一条曲线。

移动平均线是一定交易时间内的算术平均线，常用的有5日、10日、30日、60日、120日和240日的指标。其中5日和10日的短期移动平均线是短线炒作的参照指标，称为日均线指标；30日和60日的是中期均线指标，称为季均线指标；120日、240日的是长期均线指标，称为年均线指标。

移动平均线的计算公式为：MA＝(C1+C2+C3+C4+C5+…+Cn)/n。其中C为收盘价，n为移动平均周期数。以5日均线为例，将连续5个交易日的收盘价相加，然后除以5、得到5日的平均值，再将股票从上市首日开始一直到最后一天的所有平均值相连，即可得到5日移动平均线。图8-52所示为各移动平均线以及相应的参数。

其中，最靠近K线组合的是5日移动平均线，最远离K线组合的是250日移动平均线。

2.运用法则

MA使用方法的论述中，最具有影响力和实用意义的是葛兰碧八大法则，其内容序号与图8-53所示的数字一一对应。

法则1：移动平均线从下降开始走平，汇价从下向上穿过移动平均线时买入。 

法则2：汇价连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在跌到移动平均线时再度上升，表示汇价受到移动平均线支撑，可以买入。

法则3：汇价跌破移动平均线，经过迅速的下跌或者大幅下跌远离移动平均线，造成时间与空间上的不对应，将使汇价上涨，可以买入。

法则4：移动平均线上升，汇价也上升，同时两者距离不远，均线保持对汇价的助涨作用，可以买入。

法则5：均线上升趋势变缓，并开始走平，汇价从上向下穿过移动平均线，显示趋势发生改变，应该卖出。

法则6：汇价连续迅速地下跌，已经离开移动平均线一段时间或空间之后，开始上升，但在上升到移动平均线附近时再次下降，显示反弹只是市场对快速下跌的修正，应该在均线附近卖出。

法则7：汇价向上突破移动平均线，并连续迅速上涨，远离移动平均线，由于时间和空间上的不对应，汇价必然下跌，应该卖出。

法则8：移动平均线下降，汇价也下跌，汇价与均线距离适当，均线保持其助跌作用，应该卖出。

8.5.4  平滑异同移动平均线

平滑异同移动平均线(MACD)是从双移动平均线得来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线计算而来。MACD比单纯分析双移动平均线的差阅读起来方便快捷。图8-54所示为平滑异同移动平均数在盘面中的表现形式。

MACD各组成部分的主要含义如下。

（1）快速线(DIF)。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用参数的大小不同，短期的移动平均线是快速的，长期的移动平均线是慢速的。

（2）慢速线(DEA)。DEA作为辅助是DIF的移动平均，也就是连续DIF的算术平均。

（3）柱状线(MACD)。MACD是DIF与DEA线的差，在指标走势区呈现为彩色的柱状线。红色表示MACD值为正，绿色表示MACD值为负。由于MACD值是由DIF减去DEA再乘以2所得，因此投资者经常把MACD由绿变红(由负变正)时视为买入时机，将MACD由红变绿(由正变负)时视为卖出时机。

8.5.5  乖离率指标

乖离率(BIAS)是在移动平均线原理上派生出的一项技术指标，其功能主要是测算汇价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度。

如果汇价偏离移动平均线太远，不管汇价在移动平均线之上或之下，都有可能向平均线移动，这也是前面提到的“时间与空间”相对应的原则。

乖离率并没有明确的取值范围，在使用时要依据当时的市场气氛和消息情况来估计，有很大的主观随意性。虽然乖离率可以按照时间周期的不同分为快线和慢线，但敏感性较差，快慢线原则对汇价指导意义都不大，不推荐使用。

乖离率最大的作用不在于通过指标的高低判断汇价是否超买还是超卖，而是通过其形态的分析，也就是背离原则，通过观察在汇价发展过程中BIAS指标是否与之发生背离，从而判断买入和卖出的时机。

8.5.6  布林线指标

布林线是专业投资者和一些老股民经常使用的技术指标之一。此指标属于路径指标，汇价通常在上限和下限的区间之内波动。布林线的宽度可以随着汇价的变化而自动调整位置。由于这种变异使布林线具备灵活和顺应趋势的特征，因此既具备了通道的性质，又克服了通道宽度不能变化的弱点。

当汇价突破整理格局，开始分析趋势行情时，布林线指标两条界限的距离会扩张。汇价走势若较为强劲时，汇价会紧贴着上限或下限，忽而突破，忽而跌破。这种情形下，投资者不可以视汇价突破布林线上限而卖出，或视汇价跌破布林线下限而买进。其使用原则如下。

（1）布林带带宽紧紧收窄时，是行情将会选择突破方向的信号，但此时不要盲目入市，而是等到布林带带宽放大时，趋势确定时再入场操作。

（2）当布林带上轨继续放大，而下轨道却开始收敛，或者是相反的情况，都是行情转势的先兆。布林线形态如图8-55所示。

8.5.7  相对强弱指标

相对强弱指标( Relative Strength Index，RSI)，也称为相对强弱指数、相对力度指数，是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而预测未来市场的走势。RSI指标的3条曲线一般以6日、12日、24日为分析周期、如图8-56所示。RSI指标的优点在于能比较清楚地识别市场的强弱，识别超买超卖状态，给出合适的买卖信号。

RSI指标反映了价格变动的4个要素：上涨的天数、下跌的天数、上涨的幅度和下跌的幅度。由于它对价格的4个要素都加以考虑，因此在市场走势预测方面的准确度较为可信。同时，投资者可以通过RSI指标较清楚地看出市场何时处于超买状态和超卖状态，从而较好地把握买卖时机。

在RSI指标的短线操盘应用中，RSI的使用原则主要包括以下内容。

（1）快、慢线的选择及金叉、死叉的定义与MACD基本相同。

（2）RSI可以将0～100分为4个区域，投资者可根据RSI的取值区域进行操作。一般可以划分为0～25分、25～50分、50～75分、75～100分这4个区域。在行情剧烈变化时可适当将区域变小，0～15分、85～100分作为超买和超卖区。总之，RSI超买和超卖区越小，行情预测越准，但是RSI发出的信号也相应减少。

（3）RSI的曲线形态也有预测行情的作用。当RSI曲线在较高或较低的位置形成反转形态时，是一个比较明确的行情反转信号。这些形态一定要出现在较高和较低位置，离50分越远，结论越可信。

（4）RSI指标的背离意义与MACD相同。

（5）RSI曲线形成单峰或单谷的时候，不能作为反转信号，只有等到第二峰或第二底出现时才能明确地下结论。

8.5.8  顺势通道指标

顺势通道指标(CCI)是通过测量价格的波动是否已超过其正常范围，来预测价格变化趋势的技术分析指标，该指标是短线技术分析指标。

CCI指标的使用方法是当汇价走势和CCI产生背离现象时，是一个明显的交易信号，值得投资者注意。顺势通道指标如图8-57所示。