8.2  技术面之K线分析

K线图起源于日本德川幕府时代，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后来因为其独到的标价方式而被引入股市及期货市场中。

K线图是表示单位时间段内价格变化情况的技术分析图，就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来。因为其绘制出来的图标形状类似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因此也称蜡烛图、阴阳线图表，如图8-3所示。

通过K线图，人们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，汇价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。投资者可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。

8.2.1  K线的种类 

K线根据时间的不同，可以分为以下几种类型。

（1）分钟K线。这种K线分为1分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线。例如，5分钟K线表示每5分钟都有开盘价、收盘价，最高价和最低价，一般日交易者主要关注此类K线变化，如图8-4所示。

（2）小时K线。这种K线分为1小时K线、2小时K线、4小时K线。例如，2小时K线，表示每两个小时都有开盘价、收盘价、最高价和最低价，一般日交易者用此类K线查看当日趋势，波段交易者用此类K线查看具体的交易位置。

（3）日K线。日K线以每个交易日的最高价、最低价、开盘价和收盘价绘制，显示价格每天的变化，基本面交易者和持仓交易者会比较关注此类K线。另外日内交易的价格轴心点是利用前日日K线计算出来的，如图8-5所示。

（4）周K线。周K线以每周第一个交易日的开盘价为开盘价，以该周最后一个交易日的收盘价为收盘价，并结合该周最高价和最低价绘制，如图8-6所示。

（5）月K线。月K线的绘制原理与周K线相似，以每月第一个交易日的开盘价为开盘价，以该月最后一个交易日的收盘价为收盘价，并结合该月的最高价和最低价绘制，如图8-7所示。月K线在外汇市场上的使用并不广泛。

8.2.2  K线的绘制

首先找到该日或某一周期的最高价和最低价，垂直地连成一条直线，然后再找出当日或某一周期的开市价和收市价，把这两个价位连接成一条长的长方柱体。

假如当日或某一周期的收市价比开市价高(低开高收)，使在柱体上涂白色，这种柱体就称为“阳线”。如果当日或某一周期的收市价比开市价低(高开低收)，则在柱体上涂黑色，这种柱体就是“阴线”，如图8-8所示为K线的基本形态。

图8-8中的上影线最顶端代表一天之中的最高价，下影线最底端代表一天之中的最低价，在没有上影线和下影线时，用柱体的顶端和底端表示。其中，当收盘价和开盘价相同时，则产生十字线，如图8-9所示。

8.2.3  K线的形态

K线的基本形态分析可以分为阳线基本形态分析、阴线基本形态分析和十字线基本形态分析三大类。其形态、名称以及形态意义分别如表8-1～表8-3所示。 

表8-1阳线基本形态分析

基本形态	名称	形态意义
	大阳线	开盘价与最低价相同，收盘价与最高价相同。没有上下影线。表示市场内多方占据着绝对的主力，涨势强烈，气势如虹
	大阳上影线	开盘价与最低价相同，小段上影线。汇价试图创下高点，但上方卖出压力沉重，汇价回落。此形态表示多方占优，但上方价位卖压很大，有反转的意味，应引起警觉。上影线越长，表示卖压越大，反转意味更大
	大阳下影线	收盘价与最高价相同，小段下影线。汇价稍作下探即被拉回，表示多方力量占优，下档买盘强劲。下影线的长度越长，表示多方力量越强
	下影阳线	下影线很长，至少是阳线实体长度的2-3倍。此形态表示多方处于优势，并且有多方买盘不断加入，推高汇价。此形态如出现在近期汇价底部，是强烈的反转信号，应引起注意
	上影阳线	上影线很长，至少是阳线实体长度的2-3倍。此形态表示多方仍处于优势，但已经是强弩之末，是强烈的反转形态。此形态如出现在近期汇价顶部，反转意义更强
	小阳线	上下影线长度基本相同。此形态表示多空双方争夺激烈，多方仍占据一定优势，但空方的力量不可小视

表8-2阴线基本形态分析

基本形态	名称	形态意义
	大阴线	开盘价与最高价相同，收盘价与最低价相同。没有上下影线。表示市场内空方占据着绝对的主力，汇价持续走跌
	大阴上影线	收盘价与最低价相同。小段上影线。汇价稍作上扬即被拉回，表示空方力量占优，上档卖盘强动劲。上影线的长度越长，表示空方力量越强
	大阴下影线	开盘价与最高价相，小段下影线。汇价试图创下低点，但下方买盘压力沉重，汇价回升。此形态表示空方占优，但下方价位买压很大，有反转的意味，应引起警觉。下影线越长，表示买压越大大，反转意味更大
	下影阴线	下影线很长，全少是阴线实体长度的2-3倍。此形态表示空方仍处于优势，但已经处于强之末，是强烈的反转形态。此形态如出现在近期汇价的底部，反转意义更强
	上影阴线	上影线很长，年少是阴线实体长度的2-3倍。此形态表示空方处于优势，并且有空方买盘不断加入，推低汇价。此形态如出现在近期汇价顶部，是强烈的反转信号，应引起注意
	小阴线	上下影线长度基本相同。此形态表示多空双方争夺激烈，空方仍占据一定优势，但多方的力量不可小视

表8-3十字线基本形态分析

基本形态	名称	形态意义
	十字线	开盘、收盘价相同，多空势均力敌。若此形态出现在顶部或底部，是强烈的反转形态；出现在长期调整时期，是强烈的突破信号
	十字线	开盘、收盘价相同，上影线比下影线短，多方力量占优。密切注意后期K线形态的发展
	十字线	开盘、收盘价相同，上影线比下影线长，空方力量占优。应密切注意后期K线形态的发展
	T字线	开盘、收盘价相同。收盘价下方多方买盘积极，此价位多方有很强的支撑。底部出现此形态为强烈反转信号
	倒T字线	开盘、收盘价相同。收盘价上方空方卖盘积极，此价位空方有很强的支撑。顶部出现此形态为强烈反转信号
	一字线	开盘、收盘、最高、最低价相同。此形态极少出现，若出现就是暴涨或暴跌的前兆

8.2.4  投资者如何弄懂K线图 

杨先生最近在研究技术分析方法炒外汇，但当入门级别的杨先生面对形形色色的K线组合时，不禁有些为难。这么多形式的K线，到底该怎么分析呢?它们究意代表了什么行情走向呢?下面主要讲三种方法：

 1.看阴阳线趋势走向

阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风。在没有外力作用下价格仍将按照原有方向与速度运行，因此阳线预示下阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨。这一点也极为符合技术分析中三大假设之一价格沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得阴线继续下跌。

2.看影线长短变化

影线代表K线即将转折的信号，向一个方向的影线越长，越不利于价格向这个方向变动，即上影线越长，越不利于价格上涨，下影线越长，越不利于价格下跌。以上影线为例，假设在经过一段时间多空斗争之后，投资的多头终于败下阵来。于是产生的行情不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，价格向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着价格向上攻击的概率居大。

3.看实体大小判断趋势

实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足。就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。

8.2.5  窗口形态

若第二天的最低价比第一天的最高价还高，或第二天的最高价比第一天的最低价还低，形成了价格之间的跳空，通常把这种形态称为“窗口”。窗口分普通窗口、突破窗口、持续性窗口与消耗性窗口4种。

1.普通窗口

普通窗口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时闻形成的调整或转向形态，如三角形、矩形等都可能由这类窗口形成，如图8-10所示。

假设窗口发生前有大的交易量，而窗口发生后成交量却相对减少，则有可能不久窗口将被封闭；若窗口发生后成交量并未随着股价远离窗口而减少，反而加大，则短期内窗口将不会被封闭。

2.突破窗口

突破窗口是当一个密集的反转或整理形态完成后突破盘局时产生的窗口。当市价以一个很大的窗口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形成了。因为错误的移动很少会产生窗口，同时窗口能显示突破的强劲性，突破窗口越大，表示未来的变动越强烈，如图8-11所示。

（1）高价位跳空突破形态是一个向上跳空的窗口，这类形态中，市场先是在最近形成的高价位上徘徊，后来才下定决心向上跳空，这个时候买进的时机已经成熟。

（2）低价位跳空突破形态是一个向下跳空的窗口，是从一个低价位的横向密集区处向下打开的。

3.持续性窗口

在上升或下跌途中出现的窗口，可能是持续性窗口。这种窗口不会和突破窗口混淆，任何离开形态或密集交易区域后的急速上升或下跌所出现的窗口大多是持续性窗口。这种窗口可以帮助我们估计未来后市波幅的幅度，因此亦称为量度性窗口，如图8-12所示。

 其量度的方法是从突破点开始，到持续性窗口始点的垂直距离，就是未来市价将会达到的幅度。或者可以说：市价未来所走的距离，和过去已走的距离一样。

8.2.6  十字星

由于股市波动频繁，十字星未必形成标准的形态，常常出现收市价微高于或低于开盘价，通常称为阳十字或阴十字，在形态上与标准的十字星差不多。

 1.形态概述

一般来说，无论是上升还是下跌的市势，当十字星出现时，当日的成交量越大，市势反转的可能性就越大，如图8-13所示。其形态分析可以从以下几个方面着手。

（1）十字星是一种特殊的K线形态，它表示这一时间段内汇价开盘价与收盘价相同，形态上表示为一条直线。此形态的出现说明多空双方争奇激想，互不相让。

（2）)上下影线的长度对形态也具有非常重要的指导意义，通常影线越长，表示多空双方争夺越激烈；行情一旦确认，汇价的趋势发展时间也会越长。

（3）十字星通常有两种作用，即确认行情和确认反转，两种情况下分別称为“整固十字星”和“反转十字星”。反转十字星的规模比整固十字星大(上下影线较长)，多出现在顶部或底部。整固十字星形态较小，上下影线较短，多出现在趋势中部。

2.形态意义

如图8-14所示，圆圈内所示的十字星上下影线较长，都出现在近期汇价的顶部，是反转十字星。而方框内的十字星上下影线较小，多出现在汇价发展中部，是整固十字星。

 8.2.7  黄昏之星

1.形态概述

黄昏之星由3个时间单位的蜡烛图(阴阳烛)组成。黄昏之后，太阳就会下山，黄昏之星出现意味着大市可能见顶回落。

（1）第一天必须是阳线，并且这根阳线处于上升趋势。

（2）第二天是星形线(实体和上下影线都很小的K线)，星形线本身是阴线还是阳线并不重要，重要的是实体与第一天的阳线实体之间存在窗口跳空。第二天的实体部分很小，汇价当天在很高的范围内波动。

（3）第三天必须是阴线，阴线实体必须推入第二天星形线实体内部。若存在窗口跳空，则反转的意义更大，黄昏之星如图8-15所示。

2.形态意义

黄昏之星是另外的一种重要的看跌反转形态，同样出现在上升趋势的末端，意味着当前的上升动力已经衰竭，趋势即将改变。

黄昏之星的形态意义是被一根长阳线所加强的上涨趋势已经被接连两天的调整所遏制，第二天的纺轴线显示了趋势的不确定性。第三天的阴线，收盘更低，反转趋势已经明显，如图8-16所示。

8.2.8  黎明之星

1.形态概述

在汇市中，黎明之星预示着前期一轮熊市即将结束，汇市将反转向上的典型K线组合。利用黎明之星的判断，投资者不但可以初步判断汇价是否是最后一跌，还可以找出空头出场和多头入场的理想价位。黎明之星具有以下特征：

（1）汇价经过一段大跌之后继续下挫，并且由于恐慌性抛盘，出现大阴线。

（2）第二根K线继续向下跳空，但跌幅不大，尾盘汇价收出根实体较小、上下影线较长的十字星。下影线越长越有代表性，构成星的实体部分不分阴阳。

（3）第三根K线收出根长阳线，并收复前两根K线的失地，表明市场发出即将有转势可能的信号，如图8-17所示。

（4）大阳线的开盘价最好是收在十字星的上方，并出现跳空缺口。如果黎明之星出现在低位或者底部，投资者可以考虑中长线介入，只要汇价不跌破十字星的最低价即可继续持仓。

2.形态意义

黎明之星的形态意义为汇价被一根长阴线所加强的下降趋势接连两天的止损回升所遏制，多数投资者认为市场底部正在构筑，做多者逐渐增加，推动汇价反转回升，如图8-18所示。

8.2.9  锤子线和上吊线

1.形态概述

外汇交易锤子线与上吊线是常见的K线反转形态，它们的出现在一定程度上意味着汇市的走势即将发生变化。那么投资者该如何判断呢?

首先，要确定外汇保证金交易市场的主要趋势，明白大方向。反转信号的方向与市场的主要趋势方向一致时，我们才可以依据这个反转信号来开立新的头寸。其次，投资者可以根据以下形态特征，判断是否属于锤子线与上吊线。

（1）实体部分最高价及收盘价均在烛体顶部，开盘价在最高价之下不远的地方，下影线明显过长，实体颜色(红、绿)无所谓。

（2）锤子线和上吊线，应该没有上影线，但也允许有，必须非常短，一般认为下影线应是实体的2-4倍。

（3）下影线越长、上影线越短、实体越小，这类K线越有效。

那么，在外汇交易的过程中当出现锤子线或者上吊线的时候，该怎么进行操作比较稳妥呢?

（4）首先应判断其是否可靠，是否为反转形态。可以根据上面的形态特征加以分析，还需要观看第二天走势是否配合反转，不可盲目建重仓进场，可以当日建轻仓(比如1/10仓或更小等)试探，注意设好止损位。

（5）上吊线看跌信号的确立，还应看其是在市场顶部，还是中继指标。若上吊线的实体与次日的开盘价之间向下的缺口越大，那么构成市场顶部的可能就越大。

（6）形成顶与底后，其后市有可能出现反抽，即价格再度试探锤子线底部，只要不破最低位，锤子线见底形态依然有效。

不同的是，锤子线出现在近期市价的底部，表示汇价有可能回升；而上吊线出现在近期市价的顶部，表示汇价有可能滑落，如图8-19所示。

2.形态意义

如图8-20所示，圆圈内所示的是汇价在底部时，锤子线的出现有效实现了反转；方框内所示的是在顶部时，上吊线的出现引发了大幅下跌。

8.2.10  倒锤线和射击之星

1.形态概述

射击之星和倒锤线两个形态几乎相同，都具有较长的上影线，较小的实体。但它们最大的区别就是：射击之星是出现在一个持续上扬的大市中，有见顶的可能；而倒锤线是出现在一段时间的下跌行情中，有见底的迹象。

（1）形态为上影线长，至少是实体的两倍；下影线没有或者很短。

（2）射击之星和倒锤线一样，对实体颜色的要求并不重要。射击之星实体为绿色，见顶信号更明确；倒锤线实体为红色，对价格做底的预示更强烈。

（3）在理想的射击之星和倒线形态中，应该有一个价格跳空缺口。射击之星为跳空高开走势，见顶可能性更大；倒锤线的第二天，如果价格跳空高开，见底意义更为明确。

不同的是，倒锤线出现在近期市价的底部，表示汇价有可能回升；而射击之星出现在近期市价的顶部，表示汇价有可能滑落，如图8-21所示。

2.形态意义

如图8-22所示，圆圈内所示为底部倒锤线的出现，预示着汇价已到底，第二天大阳线的出现，验证了反转的成立；方框内为顶部射击之星的出现，预示着汇价到顶，第二天大阴线的出现，验证了反转的成立。

8.2.11  看涨吞没和看跌吞没 

1.形态概述

外汇交易当中重要的就是对趋势的跌宕起伏有一种理性的分析能力以及它们发生之后的应对能力，这在整个外汇交易当中是非常重要的。这点尤其适用于看涨吞没和看跌吞没的趋势分析，如图8-23所示。看涨吞没和看跌否没形态概述如下：

（1）看涨吞没形态

①在看涨吞没形态出现之前，价格运动必须处在清晰可辨的下降趋势之中，哪怕这种趋势只是短期的。

②在看涨吞没形态中，必须由两根K线组成，其中第二根K线的实体必须覆盖第一根K线的实体(不一定吞没第一根的上下影线)。

③在看涨吞没形态中，第二天的实体必须与第一天的实体颜色相反。

④在看涨吞没形态中，第二天的实体伴有超额的交易量，属于胀爆现象。

⑤在看涨吞没形态中，也有出现第二天的实体向前吞没的实体不止一个的现象。

（2）看跌吞没形态

①在看跌吞没形态中，正好与看涨吞没形态相反。

②在看跌吞没形态中，出现在一轮明显的上升趋势中。

③在看跌吞没形态中，必须由两根K线组成，第二根K线实体必须覆盖第一根K线实体。

④在看跌吞没形态中，第一根K线必须是阳线，第二根K线必须是阴线。

⑤在看跌吞没形态中，第一天的实体非常小，而第二天的实体非常大。此情况说明原有趋势的驱动力正在消退，而新趋势的潜在力量正在壮大。

⑥在看跌吞没形态中，第二天的实体伴有超额的交易量，属于巨量出货暴跌现象。 

⑦在看跌吞没形态中，也有出现第二天的实体向前吞没的实体不止一个的现象。

2.形态意义

如图8-24所示，椭圆内是处于市价顶部时出现的看涨吞没形态，它是一种强烈的见顶反转信号，交易时应该多加注意；方框内为一个看跌吞没形态。

8.2.12  上升三法和下降三法

1.形态概述

上升三法概述(下降三法与之相反)如下。

（1）大阳线的形成代表了当前的趋势。

（2）大阳线后被一组小实体的K线相跟随，小K线可以是阴线也可以是阳线，包括星形线和十字星。

（3）小K线沿现趋势相反的方向或高或低地排列着，并保持在第一天大阳线的实体内。

（4）最后由一根大阳线确定了升势，汇价维持向上发展。上升三法和下降三法如图8-25所示。

2.形态意义

上升三法的形态意义为(下降三法相反)：一组小实体的出现是对上升趋势的一种修正，消化压力，调整完毕后继续上行。如图8-26所示，圆圈内为上升三法，方框内为下降三法。

8.2.13  三连阳见顶和三连阴见底

1.形态概述

三连阳见顶概述(三连阴见底与之相反)如图8-27听示。

（1）在市场上升的顶部，第一天和第二天是长阳线实体。

（2）第三天开盘价位置接近于第二天的收盘价。

（3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线。

（4）若几条阳线均带上影线则反转的意义更大.

2.形态意义

三连阳见顶的形态意义为(三连阴见底正相反)：前两天大阳线创出新高，第三天是纺轴线或是星形线，说明了趋势上的不确定性，有阻止汇价上涨的可能。不断加长的上影线及越来越小的阳线实体都表明了汇价上升趋势变弱，有下跌反转的可能。如图8-28所示，椭圆内为三连阳见顶形态，方框内为三连阴见底形态。