9.2 策略2：波浪理论
任何一位投资者都希望能预测未来，波浪理论正是这样一种价格趋势分析工具，它根据周期循环的波动规律分析和预测价格的未来走势。在波浪理论下的市场，好像大海的波浪一样，它们有节奏、有规律地起伏涨落、周而复始，投资者可以感受到其中蕴含的韵律与协调，准确地把握市场。
9.2.1 波浪理论的含义
外汇里有一句俗话：“道氏理论告诉人们何为大海，而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。”
美国证券分析家拉尔夫・纳尔逊・艾略特(R.N. Elliott)利用道·琼斯工业指数平均( Dow Jones Industrial Average，DIA)作为研究工具，发现不断变化的外汇结构性形态反映了自然和谐之美，提出了一套相关的市场分析理论，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称为波浪理论。
9.2.2 波浪理论的应用
艾略特波浪理论( Elliott Wave Theory)是外汇技术分析的一种理论，认为市场走势不断重复一种模式。毎一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成如图9-2所示，前面五浪所组成的波浪是外汇市场运行的主要方向，后面三浪所组成的波浪是外汇市场的次要方向。波浪理论用“五升三降”来揭示外汇市场的趋势运行规律，这五升三降的八浪运动过程也是外汇市场的一个完整循环过程。
（1）推动浪：在波浪形态中，推动浪指的是每一个上升的波浪，如上图中的1、3、5浪。在整个大循环中。第1～5浪又是一个大推动浪。
（2）调整浪：在波浪形态中，调整浪指的是毎一个下降的波浪，如上图中的2、4浪。在整个大循环中，第A～C浪又是一个大调整浪。
9.2.3 波浪理论的基本特点
波浪理论的4个基本特点如下。
（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行。
（2）推动浪和调整浪是价格波动的两个最基本形态，而推动浪(与大市走向一致的波浪)可以再分割成5个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成3个小浪，通常用a浪、b浪、c浪表示，如图9-3所示。
（3）在上述8个波浪(5上3落)完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个8个波浪循环。
（4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永恒不变。
9.2.4 波浪理论的3个原则
波浪理论的三个原则是：修正波纵深原则、斐波那契原则和交替原则。
1.修正波纵深原则
用来衡量修正波回撤幅度，通常修正波会达到小一级别4浪低点附近。在强势行情中，只创新高不创新低，此时的小一级别4浪低点会是一个很好的阻力位，可以借此跟进止损。
2.斐波那契原则
斐波那契原则，即波动比率呈现斐波那契数列。例如：3浪为1浪的1.618、2.618；2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618；4浪回调为3浪的0.382、0.5；5浪为1-3浪的0.618，在时间上同样呈现此原则。这样的比率原因有三点。
（1）黄金比例既可以帮我们实现很好的进场，又可以实现很好的出场，如果你能与市场融为一体，这些神秘的黄金数字会成为你的终身伴侣。
（2）1.618可以反过来加以确定眼前的3浪是否是真正的3浪，如果3浪连1浪的1.618都到不了，那它多半不是3浪。如果你能判断市场要出现延长的大行情，那么市场通常会到前面一浪的2.618倍位置上，给予了一个非常好的参考目标。
（3）在趋势初期，回撤幅度多为0.618，如果回撤以平台形进行，则多为0.5；在趋势中期，当趋势逐渐明显时，市场回撤0.618的概率开始下降而是期待偏向于0.5的回调位。
3.交替原则
交替原则，即简单与复杂、上升与下跌、推动与调整、规则与不规则。修正波呈现交替现象，如2浪为锯齿，则4浪可能为平台形或三角形等，反之亦然；在时间上也存在此现象，2浪急剧回调，则4浪可能长时间复杂调整，反之亦然；复杂程度上，2浪简单，则4浪复杂，反之亦然；若第2浪为“复式”，则第4浪便可能为“单式”。
（1）小的调整匹配着小的推动，中等调整也预示着中等的驱动，大的调整则是在蓄积一波大幅的推动行情，眼前是一个小级别的调整则做好小推动的操作打算，眼前是一个大级别的调整则做好大推动的操作计划。
（2）如果2浪出现了简单性调整，则4浪多以复杂的调整，如果2浪调整的时间很短，基本可以判断4浪调整的时间不会很短，可以用已知的去预知即将到来的，从而提高了操作胜算。如果2浪走出了很规则的形态，要注意4浪可以走出不太规则的形态。
9.2.5 波浪理论的基本要点
波浪理论的基本要点主要如下。
（1）一个完整的循环包括8个波浪：五上三落。
（2）波浪可合并为高一级的浪，也可以再分割为低一级的小浪。
（3）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的5个小浪。
（4）1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。
（5）假如3个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋于一致。
（6）调整浪通常以3个浪的形态运行。
（7）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
（8）经常遇见的回吐比率为0.382、0.5和0.618。
（9）波浪4的底不可以低于波浪1的顶。
（10）波浪理论包括形态、比率及时间三部分，其重要性以排行先后为序。
（11）波浪理论主要反映群众心理，越多人参与的市场，其准确性越高。
9.2.6 波浪理论之八浪循环
其实，波浪理论可以用一句话来概括，即“八浪循环”。不论周期的大小如何，一个完整的循环，包含了8个明显的不同走势。而每一个循环的起点都是由一个向上的波浪开始，理论上说，八浪模型代表任何市场的走势，由此产生的任何特殊形态都以为之基础。
在这种由8个波浪所组成的完整循环中，前5段波浪构成一段明显的上升浪，其中包括3个向上的冲击波及两个下降的调整波。在3个冲击波之后，是由3个波浪组成的一段下跌的趋势，是对前一段5浪升势的总调整。这是艾略特对波浪理论的基本描述。而在这8个波浪中，上升的浪与下跌的浪各占4个，可以理解为艾氏对于股价走势对称性的隐喻。
波浪理论似乎为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪。因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化形态和复杂形态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。
在波浪理论中，最困难的地方是波浪等级的划分。如果要在特定的周期中正确地指认某一段波浪的特定属性，不仅需要形态上的支持，而且需要对波浪运行的时间做出正确的判断。换句话说，波浪理论易学难精，易在形态上的归那、总结，难在价位及时间周期上的判定。
9.2.7 波浪理论的主要缺陷
波浪理论的缺陷主要体现在以下几个方面。
（1）波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，即一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?
差之毫厘，失之千里，看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险极高的投资市场，运作错误足以使人损失惨重。
（2）怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场上升跌次数绝大多数不按5升3跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。
（3）波浪理论有所谓伸展浪( Extension Waves)，有时5个浪可以伸展成9个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展却没有明确指出。
（4）波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势末完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然是下跌浪。这样的理论有什么作用，能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑。
（5）艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。而市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的投资市场中会十分危险，出错机会大于一切。
（6）波浪理论只考虑了价格形态上的因素，而忽略了成交量方面的影响，这给人为制造形态的人提供了机会。