12.1  外汇投资风险概述

随着我国加入WTO，经济体制改革在不断深化，对外开放领域在不断拓展，我国与国外的经济联系将更加紧密，国际间经济、文化交流将更加频繁。在这种汇率制度条件下，汇率波动具有经常性和不确定性，对外经济活动以及日常生产过程中难免会遇到因汇率变动而产生的汇率风险。如何正确地认识外汇风险和较好地防范和化解外汇风险，是一个值得投资者关注的问题。

12.1.1  外汇风险的概念

外汇风险( Foreign Exchange Exposure)是指一个金融的公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性，如图12-1所示。

外汇风险可能具有两种结果，或是获得利(Gain)，或是遣受损失(Loss)。一个国际企业组织的全部活动中，即在它的经营活动过程、结果、预期经营收益中，都存在着由于外汇汇率变化而引起的外汇风险。

12.1.2  外汇风险的构成

在日常实际活动中，对外汇风险的理解习惯于从风险的主体出发，也就是说从主体损失的可能性来进行分析和研究，因此当在表述外汇风险时，主要是指在一定时期内，在持有或运用外汇的场合，因汇率变动而给有关主体带来损失的可能性。外汇风险的构成要素如图12-2所示。

（1）本币。本币是衡量一笔国际经济交易效果的共同指标，外币的收付均以本币进行结算，并考核其经营成果。

（2）外币。任何一笔国际经济交易必然涉及外币的收付。

（3）时间。在国际经济交易中，应收款的实际收进、应付款的实际付出，以及借贷本息的最后偿付，都有一定的期限，即时间因素。在确定的期限内，外币与本币的折算汇率可能会发生变化，从面产生外汇风险。

12.1.3外汇风险的特征

在外汇投资市场中，投资者面临从投资研究、行情分析、投资方案、投资决策、风险控制、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险等，这些风险几乎存在于外汇投资的各个环节。而在外汇投资风险具有以下特征，如图12-3所示。

 （1）投资风险的广泛性。外汇投资市场中，从投资研究、行情分析、投资方案、投资诀策、风险控制、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险等，几乎存在于外汇投资的各个环节，因此具有广泛性。

（2）投资风险存在的客观性。投资风险的客观性不会因为投资者的主观意愿而消逝。投资风险是由不确定的因素作用而形成的。而这些不确定因素是客观存在的，单独投资者不控制所有投资环节，更无法预期到未来影响外汇价格因素的变化，因此投资客观存在。

（3）投资风险的影响性。进入投资市场一定要有投资风险的意识。因为在投资市场之中，收益和风险始终是并存的。但多数人首先是从一种负面的角度来考虑风险，甚至认为有风险就会发生亏损。正是由于风险具有消极的、负面的不确定因素，致使得许多人不敢正视，无法客观的看待和面对投资市场，所以举足不前。

（4）投资风险的相对性和可变性。外汇投资的风险是相对于投资者选择的投资品种而言的，投资外汇现货和期货的结果是截然不同的。前者风险小，但收益低；后者风险大，但收益很高。所以风险不可一概而论，有很强的相对性。同时，投资风险的可变性也是很强的。

由于影响外汇价格的因素在发生变化的过程中，会对投资者的资金造成盈利或亏损的影响，并且有可能出现盈利和亏损的反复变化。投资风险会根据客户资金的盈亏増大、减小，但这种风险不会完全消失。

（5）投资风险具有一定的可预见性。外汇价格波动受其他因素影响，如：原油和美元的走势、地缘政治因素的变化等，都将影响外汇价格的波动，对于这些因素的分析对于外汇投资的操作而言具有一定的可预见性。客观、理性的分析将会为投资操作提供一定的指引作用。