第三节  黄金泡沫的终结

有开始就有结束。无论黄金的炒作曾经如何诱人，也不论黄金价格曾经如何迅猛上涨，爬得越高，跌得越惨，这是历史的规律。中国经济的增长就如同这黄金价格的上涨，终究有回归理性的一天。

这个世界上从来就没有什么永远上涨的资产，就像这个世界上永远无人能够研究出永动机一样。我们不可能追求一个无法实现的目标。

关于黄金价格泡沫的破灭，除了在前面所讲的美元升值外，还有一个针对中国的CDS 。新浪财经博主"中国棉花"在博文中做了总结:

所谓针对中国的CDS ，通俗说就是关于投资中国经济的金融保险， 即国际资本一方面投资中国资产市场， 另一方面，在国际资本市场又买了一个保险一一也就是说，一旦资产暴跌，可以有人担保。下面是高盛和摩根士丹利在对客户的报告中有关做空中国经济的方案概括，从中可以看出国际资本对中国是从各方面看空的， 看多中国经济只是一个表象。

1. 与中国经济相关的CDS

( 1 )中国香港和记黄埔电信公司的CDS。

(2) 亚洲信用违约掉期的指数(不包括日本)。

( 3 ) 中国主权债务CDS 。

2 石油、铜和大豆的衍生品

中国消费量占全球的比例.石油约10% ，铜占40% 以上，大豆占20% 以上。

3 五个股票指数衍生品

(1) HSI 香港恒生指数。

(2) HSCEI 香港恒生中国国企指数。

(3) ishares 安硕新华富时中国A50 指数ETF 。

4 韩元和澳元的衍生品

( 1 )中国经济的繁荣伴随着澳元和韩元走强，这是资本持续流入亚洲所致。

(2) 中国经济一旦出问题，资本撤离亚洲，从而导致韩元、

澳元的大幅下跌。

2013 年7 月和2014 年1 月，是CDS 市场出现波动的时候。这两个时间点将告诉我们中国经济的情况，或许也正是黄金大跌的两个时间节点。这其中的连贯性是很奇妙的，也许并无多少逻辑关系，也许内在的因素很强烈，其原因在于中国是全球最大的黄金消费国，同时也说明，中国现在的通胀不容忽视。

不用看其他官方数据，只需看黄金消费量连续五年全球第一，就能说明通胀连续五年全球第一。

金砖四国风光难在。