第六节 金融衍生品与黄金美元时代

伯南克: 我讲到的另一个脆弱性是怪异金融工具、衍生品等。现在有了一整套的新规则，要求金融机构就衍生品头寸提供更多透明性，将衍生品标准化，以及通过第三方即所谓的中央对手方交易衍生品。我想，是否让衍生品和这些交易走出阴影，让它们能够被监管机构和市场使用和看到，以避免类似危机期间的情况发生。在抵押贷款方面，美联储未能像其应该做到的那样有效保护消费者利益，这也是美联储的缺点之一。因此，《多德一弗兰克法案》创建了一个名为"消费者金融保护局"的新机构，旨在保护消费者的金融交易，而这将包括例如类似抵押贷款条款上的保护等内容。《多德一弗兰克法案》涉及的范围非常广泛。

这是一个非常庞大而又十分复杂的法案，许多人抱怨它太大、大复杂。监管人员在努力让该法案更为有效， 同时将监管给行业以及经济造成的额外负担降至最低。要实现这一点并不容易，但我们正在这么做。我们颁布各种规则后，会搜集公众的意见，然后据此对规则进行调整。这是一个漫长、反复的过程，我们就是通过这一程序来建立我们的监管标准。我们仍有许多事要做。

我当时的笔记: 金融产品的创新与科技产品的创新是一脉相承的，其原理也大致相似。遏制金融衍生品的出现，应该不是美联储的所为，而如何管理金融衍生品己是当务之急。

在黄金美元的时代，金融衍生品屡屡出现问题一点也不奇怪。目前中国的金融市场并没有放开，所以，金融衍生品不仅没有创新，市场也不认同。不过，从长远来讲， 一旦金融市场放开，未来中国的金融衍生品市场将会有长足的发展。同时，必须有完整的法律体系，这样才能遏制金融衍生品的泛滥，防止发生金融危机。