第三节 美元的走强和黄金的下跌

首先，美元的升值与贬值变动是确认世界经济利益变动的关键点或者说按钮，精确判定美元在什么周期是评估世界经济走势的前提。

其次，美元的升贬带动全球资源、资产向不同方向演进，基本格局是，美元贬值一一资源、资产价格高涨，全球经济繁荣;反之，美元升值一一资源、资产价格下跌，全球很多经济步入衰退。

造成这一现象的本质就是美元的释放和回收，中国拼命印钞，可能与管理层判断美元回流有关，为防止市场现金流的断裂才日夜不停地印钞。

最后，从大周期看， 2010 年是美元第三轮"17 年周期"的开端， 2010-2018 年是美元大周期的升浪:从小周期看，此轮美元贬值起始于2002 年，至2012 年距离美元翻转点近，即美元逐渐趋向升值区间。

下面我们来分析美元如何回流。

上面我们讲了，在美元贬值周期，有70% 的美元在国际资本市场流通，包括金市、期市、大宗资产和汇市。这个周期内，美国的制造业很多迁往墨西哥、中国、印度、巴西和俄罗斯等国，很多美元是随制造业一起释放的。全球经济随着大量美元的释放和流通而制造出繁荣。尤其是本周期内，金砖四国的繁荣并不是本国制造出来的，而是美元的这种流向制造出来的，这就很可怕了。因为从2012 年开始，美国的制造业开始回流，并且一年回流了39%。2013 年美国的目标是回流70% ，美元如果也随着这个幅度在回流，那么， 2014 年对金砖四国、墨西哥等国的经济打击将是致命的。

我们可以做一个这样的假设，在美元贬值周期，有70% 的美元在全球流动， 只有30% 的美元在美国本土流动，那么， 在美元升值期间，如果最终的比例反过来了，将是什么结果呢? 也就是说，随着美元进一步回流，美国本土的美元占到70% ，而在国际市场上只占到30% ，那将会是一个什么结果?

首先，美国本土经济增长会突破3.8% 。至于在什么时间节点突破，以及与其他经济数据之间的关系，我将在我的新书《美元指数与全球经济新周期》一书中进行详细分析。这个数据，将会是美元指数期货创建以来历史性的高点，其意义不同凡响。现在我们仅是对此提出一种假设，但是，并非不可能，因为只有这个高点产生，美元回流的比例才能达到70% 。

其次，黄金价格跌破639 美元每盎司， 这是美国次贷危机爆发前的黄金价格。这样一来， 美元在全球建造起来最大的资本市场将被无情抽血，黄金价格将逐步理性回归。黄金价格理性回归，必然导致全球资本市场寻求新的元素来增强美元流通性，这个元素不可能是石油，也不是黄金，那么是什么呢?只可能是外汇。也就是说， 一旦美国本土经济增长突破3.8% ， 一旦黄金价格跌破639 美元每盎司，全球货币市场将会是一个硝烟弥漫的战场，这是由资本的属性决定的。

流动性是货币价值所在。打个比方，美元有1 万亿在国际资本市场流动，这些资金如果一年周转10 次，它们创造的流通价值是10 万亿美元，每周转一次，利润如果达到10% ，那是多少财富呢?中国的货币全部沉淀， 一是沉淀在黄金上， 一是沉淀在房产上，根本无法流通，就别说一年流通10 次了。

造成的这一切的原因，我在下一节再作分析，我在这里要说的这种趋势的形成己经成为必然，我们必须积极应对。所有的一切，对未来中国经济很不利，不仅仅只是短期的，可能是中长期的。中国的房地产经济注定会步履艰难。