第一节 美国历史上的黄金危机

在美元的历史上，有一幕黄金投机的悲剧，让美国人至今不轻易碰黄金，无论黄金价格是否涨到天上，美国人和欧洲人也绝对不会去购买金条，何故?因为黄金价格的暴涨迟早会迎来暴跌，他们见过此情此景，已经有了免疫力。

很多读者问我为什么在文章中经常出现"何故" 二字?这是一个容易引发思维的问题，所以遇到什么问题，我总是多问几个"何故"。因为我们所知道的经济危机大约都是1929 年华尔街崩盘以后的事，而此后的危机不为众人所知，比如以下将要提到的。

远的不说，我们从1957 年说起。

1957 年3 月至1958 年4 月，美国经济落入危机中，商品滞销，库存增长，工业生产下降13.5% ，钢铁和汽车等制造业的生产量下降一半以上(这两个产业正是日本和联邦德国发展最迅速的产业) , 1958 年第三季度失业率上升到7.5% ，是危机前的一倍。危机迅速波及加拿大、日本及西欧各国。日本危机持续13 个月，工业生产下降10.4% ，批发物价指数下降7.4% 。美国用财政和货币两手对付危机，这场危机持续了13 个月才告一段落。

经济危机之后的1960 年，美国爆发了第一次美元危机。

第一次美元危机的产生源起于1947 年的马歇尔计划(又名欧洲复兴计划) ，是二战后美国对被战争破坏的西欧各国进行经济援助、协助重建的计划。这一计划里，美国推行"廉价货币"政策，导致大量美元涌入欧洲。同时由于经济危机，美国的国际收支状况恶化，造成美元贬值的压力，动摇了人们对美元与黄金固定兑换比价的信心。

第一次美元危机爆发后的第二年(1961 年) ，美国发动了长达14 年的越南战争，越南战争期间，美元又爆发了三次危机。

1968 年3 月，美国的黄金储备降至121 亿美元，但短期外债高达331 亿美元，市场上再次掀起抛售美元、抢购黄金的风潮。金价迅速上涨，黄金总库大量抛售黄金，从1967 年10 月到1968年3 月共损失价值34.6 亿美元的黄金。于是，各国转而向美国兑换黄金以弥补损失，这也是美元面临的第二次危机，它再次显示世界各国对美元信誉的不信任。

虽然在前两次美元危机中，美国用抛售黄金的方式化解了危机，但也导致黄金储量下降到难以抵御风险的低位。

后三次美元危机与长达14 年的越战有着直接的关系， 14 年里，美国投入了至少2 500 亿美元的军费开支和50 万军队。为了应付巨额的海外军费开支，美国政府开始向各个国家借巨款。

大量的国外借贷，使得美国从战后最富足的债权国，变成了最大的债务国，当时的美国财政赤字累计高达1 500 亿美元。在巨额外债之外，让美国经济雪上加霜的是，伴随着日本、联邦德国、英国的战后迅速恢复，美国的纺织业、钢铁业、半导体业、汽车业也遭受了来自这些国家的有力竞争，难以在国际贸易中保持收支平衡，这也削弱了美国偿还外债的能力。

巨大的压力之下，美国开始利用全球货币的霸权地位增发货币，使得其他国家持有的美元贬值，以此把自己的战争开支以及经济危机的成本向全球摊派。这大大降低了美元的信誉。

在克林顿时代，美国政府大力倡导"居者有其屋"，结果克林顿政府上了资本大饵房利美、房地美的当，大力开展次级贷款，结果爆发了全球性次贷危机，危及全球，当然也波及中国。此时有一个重要的数据，那就是美国房地产贷款的成数，当时为30% 。而中国当时只有19%。这是一个综合数据，是指整个房地产的贷款。也就是说，当时美国房地产贷款成数超过30% 就爆发了如此规模巨大的经济危机，以致影响到全球经济。

贷款成数就是贷款数额占房屋总价的比例， 一成是10% ， 二成是20%。一般我们说首付比三成，那么贷款成数就是七成。这是单指一个家庭，而中国房地产贷款成数泛指整个房地产业。2008 年9 月，次贷危机爆发，中国开始救市，用印钞的手段剌激房地产业，导致中国房价暴涨，同时导致房地产业贷款成数暴增。2012 年10月的具体数据是66% ，超过美国次贷危机爆发时的一倍多。

简单回顾一下这些危机的脉络。不难看出，很多危机与黄金有关，只要黄金炒作的市场不改变，那么，投机资金就不会退出，危机就会加重。