9.5    移动平均线分析

9.5.1    移动平均线的含义和特点

移动平均线（MA）是以道•琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的期货价格（通常是收盘价的平均值）连成曲线，用来显示市场的历史波动情况，进而反映市场未来发展趋势的技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。其计算公式如下：

MA（n）=（第1日收盘价+第2日收盘价+…+第n日收盘价）÷n

通常使用的移动平均线有5日移动平均线、10日移动平均线、20日移动平均线、30日移动平均线、60日移动平均线、120日移动平均线、250日移动平均线。以10日移动平均线为例，将第1日至第10日的10个收盘价的和除以10，得到第一个1。日平均价；将第2日至第11日的收盘价的和除以10，得到第二个10日平均价；再将第3日至第12日的收盘价的和除以10，则为第三个10日平均价。依此类推，这些平均价的连线即为10日移动平均线。

一般来说，现行价格在平均价之上，意味着多头力量占优；反之，现行价格在平均价之下，则意味着空头力量占优，图9-24中的连续曲线即为10日移动平均线。

移动平均线的基本思想是消除价格随机波动的影响，寻求价格波动的趋势。它有以下几个特点：

（1）追踪趋势。移动平均线能够表示价格的变化趋势，并追随这个趋势。如果能从价格的图表中找出上升或下降趋势线，那么，移动平均线将与该趋势保持一致，能消除价格在这个过程中出现的起伏。

（2）滞后性。在价格原有趋势发生反转时，由于追踪趋势的特性，移动平均线的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是移动平均线的一个极大的弱点。等移动平均线发出趋势反转信号时，价格调头的深度已经很大了。

（3）稳定性。由移动平均线的计算就可知道，要比较大地改变它的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一分摊，变动就会变小而显不出来。

（4）助涨助跌性。当价格突破了移动平均线时，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是移动平均线的助涨助跌性。

（5）支撑线和压力线的特性。由于移动平均线的上述四个特性，使得它在价格走势中起支撑线和压力线的作用。移动平均线被突破，实际上是支撑线和压力线被突破。

移动平均线的参数的作用就是调整移动平均线上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越大。

9.5.2    单个移动平均线的应用

在移动平均线的应用上，最常见的是葛兰碧（Granville）的“移动平均线八大买卖法则”（简称葛氏法则）。此法则是以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。八大法则中有四条是买进法则，有四条是卖出法则。葛氏法则的内容是：

第一，移动平均线从下降趋势逐渐走平且略向上方倾斜，价格从移动平均线下方向上突破平均线，为买入信号，见图9-25中的标志1。

第二，价格位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号，见图9-25中的标志2。

第三，价格向下跌破移动平均线，但很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号，见图9-25中的标志3。

第四，价格暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号，见图9-25中的标志4。

第五，移动平均线由上升趋势转为盘局，或下跌，而价格向下跌破移动平均线，为卖出信号，见图9-25中的标志5。

第六，价格向上突破移动平均线但很快又回到移动平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信号，见图9-25中的标志6。

第七，价格在移动平均线之下，短期向上但并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号，见图9-25中的标志7。

第八，价格暴涨向上突破移动平均线，且远离移动平均线，为卖出信号，见图9-25中的标志8。

9.5.3    移动平均线的组合应用

根据短期、中期、长期移动平均线对价格变化敏感度的不同，我们可以将短期、中期和长期移动平均线组合在一起来判断市场趋势。在这里，我们分别用MA（5）、MA（10）、MA（30）代表短期、中期、长期移动平均线，实际操作中，投资者可根据所研究的价格周期，设定不同参数值来代表短期、中期、长期移动平均线。

一般情况下，投资者可利用短期和长期两种移动平均线的交叉情况来决定买进和卖出的时机。当价格稳定在短期和长期移动平均线之上，短期移动平均线又向上突破长期移动平均线时，为买进信号，此种交叉被称为黄金交叉；反之，若价格位于长期和短期移动平均线之下，短期移动平均线又向下突破长期移动平均线，则是卖出信号，此种交叉被称为死亡交叉（如图9-26所示）。

上升行情进入稳定期，短期、中期、长期移动平均线自上而下依次排列，向右上方移动，被称为多头排列，预示着价格还要上涨；在下跌行情中，短期、中期、长期移动平均线自下而上依次排列，向右下方移动，被称为空头排列，预示着价格还要进一步下跌（如图9-26所示）。

在上升行情中期货价格位于移动平均线之上，呈现多头排列的移动平均线可视为多方的防线；当价格回到移动平均线附近时，各条移动平均线依次产生支撑力量，多头入场推动市场再度上升，这就是移动平均线的助涨作用；在下跌行情中，期货价格在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可视为空方的防线，当期货价格反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，空头势力增强，促使市场进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。

所谓指标分析，是指应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对期货价格进行预测的方法。这里的原始数据指开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交手数等。