学习目标

在学习完本章之后，你应该能够：了解技术分析的概念和假设前提；掌握道氏理论的基本原理；熟知K线、趋势、形态、移动平均线等技术分析基本原理；了解指标分析基本原理；了解成交量和持仓量对市场的影响。

引例

世界上最出色的期货交易员：1小时盈利50%

“我曾经亲眼目睹Steve在电脑屏幕前做白糖期货交易……令人惊讶的是，每次他都在阶段性的低点持有多头，而在阶段，性的高点改为空头，几乎毫无例外。他真的是一个有血有肉的人吗？我感到他要么是电脑，要么是魔鬼，一个为交易而生的魔鬼。”

Steve可能是这一代地球人当中极少数完全为交易而生的人之一。他对交易有一种天生的热情。他曾经这样总结自己的成功：“对市场的敏锐判断、对技术分析的精通，以及在交易结束后多做基本分析，补足功课。如果你不做功课，那可永远不能成功。”

作为一个股票和金融衍生工具交易员，Steve并没有取得特别出色的战绩——在几百次交易中仅仅略微战胜市场而已。但是，这显然不是因为他能力不足，而是因为股票市场不符合他的交易风格。“我是纯粹的技术分析交易员，而股票市场本身带有过于严重的基本面因素，从而掩盖了我的技术分析。”他坦率地说。

所以，他很快转向商品期货交易。经过不到半年的专业训练，他已经成为农产品和有色金融领域最出色的年轻交易员之一。他曾经对自己所在投资银行的高级主管演示了自己的交易技巧：在一个小时之内连续做出37笔交易，每一笔都取得了可观的盈利，即使去除交易费用，总盈余也高达50%。“我只能用可怕来形容，我从来没有见过一个小时盈利达到50%的人，过去没有，将来也不会再有。”该投资银行交易业务主管说，“我们为Steve而骄傲”。

在Steve看来，期货交易就像小提琴独奏，既有事先的铺垫，又有高潮时的“华彩乐章”。他说：“我每天的前几笔交易做得都不怎么样。在假期结束之后，我返回交易柜台的时候，往往连续几天都做得很糟糕，有时甚至持续几个星期赚不到钱。但是，在我连续工作三个星期之后，世界上没有一个交易员能够阻止我把他击败。”

每天下午2点以后，也就是期货交易的最后一个多小时，是Steve展示交易技巧的最佳时段。根据Steve所在的投资银行的内部统计，他创造的利润有75%来自这个时间段。他喜欢喝着一杯很浓的红茶，一只手放在键盘上，一只手放在电话上，随时准备下达交易指令。“这个时候，我的交易不是特别频繁，有时候一小时只做三笔或四笔，但其中每一笔都会打败一个或几个主要对手。我可以想象到他们被拉爆仓时的表情……呵呵，每当他们被迫平仓的时候，我就有一种说不出的喜悦。”Steve面带微笑地说。

交易结束之后，Steve会去做什么？“噢，这个世界上除了交易之外，还有很多事情可做啊，比如音乐和美酒。”Steve轻松地回答道，“但是我最喜欢的仍然是历史，包括金融交易的历史、商品的历史，以及其他政治军事的历史。读史使人明智，我正是从历史中获取战胜敌人的策略的。”

资料来源：作者根据中金在线2008年7月11日的相关资料整理。

这一案例表明：期货投资的特点决定了期货交易一般都是短期的，这与股票交易有很大的不同，从而使得技术分析在期货交易中作用更大。同时，我们也不能忽略其他方面，正如Steve所说的，对市场的敏锐判断、对技术分析的精通，以及在交易结束后多做基本分析是成功的关键。