所有投资都以降低风险为目标
到现在为止，你可能会发现，所有投资行为都以降低风险为目标，不管是保险、对冲基金、期权还是期货，最初产生的目的都是尽可能地降低风险，这符合风险规避者的理性人假设。比如投资的期望价值是5000元，投资A的收益有50%的可能性是10000元，有50%的可能性是0元；投资B的收益100%是5000元。那么作为理性人，我们可以说投资A的风险远远大于投资B的，因此，选择投资B是最合理的行为。
风险的计算
风险的大小可以通过偏离度，也就是离差来进行衡量。比如，前面两个投资项目的离差可以用下面的方法来计算。对于投资A来说，当10000元收益发生时，这个收益与期望收益的离差为10000元-5000元=5000元。当0元收益发生时，这个收益与期望收益的离差为0元-5000元=-5 000元。由于在计算离差时不使用负数，因此，当计算得出负数时都应该转为正数，这样，0元收益发生时的离差也为5000元。这样，投资A的离差为5000元×0.5+5000元×0.5=5000元，而投资B的离差显然为0元。因此，我们可以说，投资A的风险要大于投资B的风险。
鉴于使用离差计算风险大小时，我们需要对结果进行正负数的转换，避免这一麻烦的一个通常做法是对所有离差进行平方。对于投资A来说，当10000元收益发生时，平方离差就是（5000）2元=25000000元；0元收益发生时，平方离差为（-5 000）2元=25000000元。这样，投资A的方差是25000000元×50%+25000000元×50%=25 000000元，而投资B的方差依然为0元。对每个方差求平方根，就叫标准差，由于平方根总能得到正数，因此用标准差代替离差成了经济学界以及金融界惯用的对风险进行衡量的方法。投资A的标准差为5000，投资B的标准差为0元。由此可见，不管采用什么方法，投资A的风险都要远远大于投资B的风险。
投资者购买保险后，风险会降低
现在再来看前面提到的对冲基金的例子。投资者A的金融项目如果成功，会收到100万元的利润，也就是加上本金会有200万元的收入，这个概率为80%；如果投资失败，就会血本无归，也就是有20%的可能性收入为0元。这样，投资者A的期望收入200万元×80%+0元×0%=160万元。当A购买了保险之后，如果投资成功，由于事先支付了20万元的保费，A的收入会变为200万元-20万元=180万元；如果投资失败，公司B会对A进行赔付，除去支付的20万元保费，A的实际收入为80万元。也就是说，购买保险后，A有80%的可能性收入为180万元，有20%的可能性收入为80万元。那么，A的期望收入为180万元×80%+80万元×20%=160万元。购不购买保险，A的期望收入都为160万元。但是，从风险上来看，购买保险，A的风险降低了。用离差方法来计算的话，没有购买保险的情况下，如果投资成功，A的收入离差为200万元-160万元=40万元；如果投资失败，A的收入离差为160万元。
这种情况下，A的收入离差为40万元×80%+160万元×20%=64万元。如果购买保险，投资成功，A的收入离差为180万元-160万元=20万元；如果投资失败，A的收入离差为80万元。因此，这种情况下，A的收入离差为20万元×80%+80万元×20%=32万元。由此可见，购买保险时的离差小于不购买保险时的离差，这意味着购买保险让投资者的风险降低了。
同样地，通过方差的计算方法，在没有买保险的情况下，A的投资方差为80%×（40）2万元+20%×（160）2万元=6400万元，买了保险的情况下，方差为80%×（20）2万元+20%×（80）2万元=1600万元。不买保险的标准差为80万元，买保险的标准差为40万元。由此可见，不管通过哪种计算方法，投资者购买保险时的风险都会降低。
为什么“不要把鸡蛋放在一个篮子里”
除了购买保险外，另一个有效降低风险的方法是投资产品的多样化，也就是我们常说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。用一个比较简单的计算方法来对投资多样化进行分析。如果一个旅游胜地，每年夏天有50%的可能性是雨天较多，有50%的可能性是晴天较多。这个旅游胜地有一个商店，商店老板每年会卖两种商品，一种是西瓜，一种是雨伞。老板由于无法预测每年夏天到底会以什么样的天气为主，为了使面临的风险最小，他应该如何抉择呢？
当老板只卖西瓜的话，天气以晴天为主，老板整个夏天的收入会是30000元；天气以雨天为主，老板卖西瓜的销售额就会降到10000元。当老板只卖雨伞的话，天气以晴天为主，整个夏天的收入是10000元；天气以雨天为主，老板整个夏天的收入会达到30000元。
如果老板只卖西瓜或者只卖雨伞的话，他的期望收入是30000元×50%+10000元×50%=20000元。但是，假如老板把资金分散开，一半用来进雨伞、一半用来进西瓜，虽然能够出售的每样产品数量都降低了，但是如果是晴天为主的话，卖西瓜的收入会是15000元，卖雨伞的收入会是5000元，总收入为20000元。如果是雨天为主的话，卖西瓜的收入会是5000元，卖雨伞的收入会是15000元，总收入同样也为20000元。前后两种销售方式的预期收入相同，但是当产品多样化的话，收入的风险会大大降低，预期收入稳定在20000元。因而，通过多样化的方式，风险得到了消除。
当然，多样化并非如此简单。在刚才的例子里，西瓜和雨伞的销售额正好正负相关——此消彼长，此长彼消，但多样化的原则是普遍存在的。我们只要投资一些相关性较小的产品，依然能够消除一部分的风险。
如果你曾经研究过股票市场，那么对于“投资组合”的概念可能并不陌生。投资组合就是不能把鸡蛋放在同一个篮子里。同样是在股票市场，如果你把全部资金都用来买一只股票的话，这只股票急剧下跌就意味着你的损失惨重，因此投资股票时，很多股票经纪人给出的建议是分散投资。你多买几只股票，就意味着即使某一只股票大跌，也不至于没有翻身的机会。除了投资股票，我们也应该对自己的资金进行有效管理，要通过“投资组合”的方式有效配置自己的资金。如果你将全部资金都放到银行，这样的投资风险会非常小，但是与之相应的是投资的收益会很低。如果你将全部资金都投到股票市场上，虽然有可能得到高额的收益，但股票市场的波动很可能让你损失所有资金。
风险的两种类型
投资的风险都可以分为两种：系统性风险和非系统性风险。系统性风险指的是市场风险，是由于政治、经济、社会等环境因素造成的某项投资的风险。比如，某个企业本身的经营虽然没有问题，其股票在相当长的一段时间内应该呈现逐渐上升的趋势，但因为某一政策的实施或者整个证券市场不景气，股价却下跌了。在系统性风险发生时，整个股票市场或者大多数股票都会呈现下跌的趋势，其造成的后果具有普遍性，投资者往往要遭受很大的损失。非系统性风险指的是和投资本身相关的风险，比如企业自身的经营风险等。
目前，主要的系统性风险有以下几个。
第一个是政策性风险。政府的某些经济政策或者管理措施的变化，会导致公司利润、投资收益变化，这些变化会直接影响投资者的投资收益。比如政府颁布政策限制个人购房，这一政策看似与房地产市场无关，但可能会使房地产公司利润降低，进而影响房地产公司竞拍土地的积极性，导致房地产行业股票的普遍下降，这便是政策改变引起的系统性风险。除了本国的政策外，国外的政策改变也会导致本国投资市场的波动。比如，某国政府宣布提高与他国贸易的关税壁垒，这会影响国内外贸公司的收入，导致国内股票市场股价的集体下跌。由于这类风险与单个企业无关，但又会影响所有企业的股价水平，这样的风险便属于系统性风险。
第二个是由于利率导致的系统性风险。利率是中央银行控制国内资金供需水平的重要指挥棒，利率下降时，企业的贷款、投资成本会降低，所有企业都会有较好的预期收益；利率上升时，企业的贷款、投资成本会升高，所有企业的预期收益以及预期利润都会降低。
第三个是购买风险。由于物价的上涨，同样数额的资金，未必能买到过去同样的商品。物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，这被称为购买力风险或通胀风险。在证券市场上，由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的，在通胀时期，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，即会给投资者带来损失的可能性。
系统性风险发生时，所有的投资项目都将面临较大的损失，因此，系统性风险无法通过多样化的投资组合进行防范，但可以通过控制资金投入比例等方式，减小其影响。即当预期系统性风险来临时，我们可以减少投资资金的数量；预期系统性风险较小时，我们可以适当提高投资资金的比例。