第一节    变动率指标（ROC）

变动率指标ROC（Price Rate of Change）是以当日的收盘价和N天前的收盘价作比较，通过计算股价某一段时间内收盘价变动的比例，应用价格的移动比较来测量价位动量，达到事先探测股价买卖供需力量的强弱，进而分析股价趋势及其是否有转势的意愿。

ROC指标是由当天的股价与一定天数之前的某一天股价比较，观察其变动速度的大小，用来反映价格变动的快慢程度。

ROC指标只包含一个参数，那就是究竟是与多少天之前的价格进行比较，这个天数N就是参数。参数的含义其实反映了相比较的价格在时间上的远近。N越大，距离越远。N选得太大，离得太远，对于价格的预测可能没有什么指导意义。N选得太小，离得太近，对预测也可能没有什么指导意义。参数N应该选多少，这与个人的习惯有关，不能一概而论，在此推荐N=5和N=10。

ROC指标的使用方法非常简单，主要从一快一慢两条指标线的方向以及金叉与死叉判断，结合指标的数值进行分析，具体方法主要有以下几种。

（1）ROC指标由下向上穿越0轴，表明多方力量逐渐增强并已经进入到强势区域，此为多头信号。在上方无强劲压力的情况下，可考虑介入多单。反之，ROC指标由上向下穿越。轴，则表明上涨动能开始减弱，价格已步入到了空头强势区域，此为空头信号。在下方没有强劲支撑的情况下，可以考虑介入空单。

如图10-2，在2018年4月19日至5月3日这段2小时周期的行情走势图中，欧元兑美元货币共出现三段下跌行情。值得注意的是，每一段下跌行情启动之前，ROC指标都在。轴上方形成死叉，在价格下跌的同时，ROC指标也开始逐渐回落。当ROC指标跌穿0轴时，确认空头信号，此时沽空，往往后期还会有一段不错的下跌空间。

ROC指标对于外汇市场有比股票市场更好的使用效果，它能够清楚地判断市场汇价短期上涨的强弱，更适合于日内交易，对长期趋势也有着不错的作用。投资者可以多在60分钟、2小时以及日线级别使用，其余周期ROC指标变动较快，指标作用会减弱，这一点投资者在应用时会有所发现。

（2）ROC指标在0轴上方或持续上升，表明市场处于多头强势阶段，此时多方占据优势，汇价也可能会继续上涨，此为多头看涨信号，投资者应该买入或持有多单。相反，ROC指标在0轴下方或持续向下，则表明市场处于弱势阶段，空头占据主导地位，汇价可能会持续走低，此为空头信号，投资者应该进行空单交易或持有空单并卖出多单。

如图10-3，2018年4月19日，美元指数日线周期图中，ROC指标在。轴下方形成金叉，而此时美元指数还没有真正展开上涨行情。4月19日，ROC指标突破。轴，开始步入多头强势区域，美元指数上涨收阳，确认了上涨行情。在后面的交易日，ROC指标始终保持着上涨趋势，而美元指数也同样如此。

在交易中，投资者发现汇率价格始终彳呆持上涨，而ROC指标也同样保持上涨的话，若汇率价格还没有到达压力位，此时沽空是非常愚蠢的行为，正确的方式是寻找合适的点位逢低做多，或者继续持有多单。在下跌趋势中的操作则相反，每一种指标的分析方式一定要灵活运用。

（3）ROC指标在离。轴上方较远时掉头向下，表明汇价多头动能开始减弱，是短线见顶逢高沽空的信号。相反，当ROC指标在。轴下方距离较远开始向上运行时，说明汇价下跌动能减弱，是汇价探底回升的多头信号。

ROC指标有一定的指示超买超卖的作用，数值到达什么样的标准算是超买或超卖，没有具体定义。从经验来看，不同周期，超买、超卖的界限不同。通常在小时周期级别，ROC指标数值上涨阶段很少超过1，下跌时很少超过-1。所以在小时级别走势中，当数值达到+0.6以上即是超买，存在回调风险；跌破-0.6则是超卖，价格或将探底反弹。在日线、周线周期中，ROC指标的变动率会比较高，通常数值达到+1以上为超买，+2以上为主要超买，+3以上为严重超买。超买的程度不同，价格冲高回落的概率也不同。相反，数值在-1以下为超卖，-2以下为主要超卖，-3以下为严重超卖，超卖的情况不同，价格探底回升的概率也不同。

如图10-4，美元兑加元在日线周期图中形成了一个标准的头肩顶顶部形态后，价格持续下跌，ROC指标也是一路下跌。ROC指标数值最低跌至-2.6，跌破了主要超卖区域，且逼近严重的超卖区域。按照ROC指标使用经验，ROC指标数值月底反弹的概率很大。2018年4月17日，ROC指标在底部形成金叉后，美元兑加元开始连续反弹，仅4个交易日便上涨近3000点。随后ROC指标数值升至+2.5，到达主要超买区后滞涨盘整。

（4）当汇价创新高，而ROC指标未能同步上涨创新高，即为指标背离，表示多头力度不足，汇价冲高回落概率增加，是见顶空头信号。相反，当汇价下跌刷新低点时，ROC指标未能下跌创新低，形成指标背离，说明空头力度不足，虚假下跌的可能性较大，汇价存在见底反弹的可能，为多头信号。

如图10-5，2018年5月2日，美元兑日元汇率在短线行情中保持上涨趋势，日内汇价有小幅回落，出现了一个高点。5月3日汇价继续震荡上涨，并突破了前一交易日的最高点，此时ROC指标虽然也有所走高，但并未突破前一日高点，这样一来，价格与ROC指标便出现了背离走势。此后美元兑日元汇率开始反转走跌，最终改变了整体的运行趋势。每一种指标都可能与价格形成技术背离，而背离的准确率较高，投资者要注意观察并把握其中的机会。

（5）价格与ROC涨跌幅度不同步，也是一种波动力度疲软的信号。如汇价与ROC指标同时上涨时，ROC指标上涨力度较强，而汇率价格的上涨只是震荡上涨甚至横盘，那么当ROC指标涨至高位开始下跌时，汇价可能会走出更大幅度的下跌。相反，若汇价与ROC指标同步下跌，但是ROC指标的下跌力度远比价格下跌力度强，说明汇率空头疲软，随时都有可能止跌回升，且上涨幅度较大。

如图10-6，在2018年4月20日至6月1日的这段欧元兑美元4小时周期走势图中，价格呈现了一轮中长期震荡下跌趋势。在这段行情中可以发现，欧元兑美元汇率下跌时，ROC指标下跌幅度很大而且持续性强，随后欧美汇率也往往会刷新价格低点，走出幅度较大的下跌走势。

在反弹过程中，即使ROC指标出现了较大幅度的反弹甚至到达超买区，汇价却并没有出现较大幅度且持续的反弹，这也是价格与指标背离的一种表现形式。出现这样的情况，投资者可以理解为市场多头动能不足或指标修复，尤其是出现在单边行情中，通常说明大趋势没有改变，价格只是短期的小幅度反弹。

这也是笔者为什么多次强调尽量不要进行逆向交易的原因，逆向交易止损的概率很大，而且即便获利，利润也不高，属于用较大的风险博弈微不足道的收益。虽然偶尔遇到价格反转，盈利空间被放大，但是这种概率太低了。即使真的遇到反转行情，投资者可能也不敢持仓，通常会在略微受到一些支撑或压力时便早早平仓了结。

从以上分析可以得出以下结论：当行情走势中出现ROC指标大涨而价格不涨的情况时，一旦指标反转，逆向运行，应该马上了结，很有可能在指标反转后，会迎来更大的行情波动。