第一节 市场行为包含一切信息
市场行为包含一切信息，这是技术分析的三大假设之一。其含义是任何一个影响证券市场的因素，都必然体现在价格的变动上，外在的、内在的、心理因素、基本面因素等，这些都已经在市场行为中得到了充分的体现。
许多投资者认为，在进行交易分析时，不需要进行基本面分析，利用技术分析就可以判断后期的价格走势，市场的波动会充分体现基本面等信息，只要进行技术分析，就可以判断基本面对于市场的影响。
也有一些投资者认为技术分析无用，是基本面因素主导了市场投资者的交易方向，所以只需要有效地对基本面进行解读，即可制定正确的交易策略。
正因为这两种思想观念的存在，形成了技术分析流派和基本面分析流派作为一个专业的投资人，可以针对不同的市场略偏向于其中一种分析流派，但绝不可以偏激。例如在股票市场中，尤其是中国A股市场，政策对市场走势的影响相对明显，机构炒作控盘行为比较普遍，所以要重点分析政府监管部门及机构投资者的“偏好”，当前阶段哪些行业及企业更容易受到投资者的青睐，比如2017年4月初的“雄安新区概念”，2018年3月初的“独角兽概念”等。
仅使用技术分析对价格走势进行判断，是无法对价格走势提前进行判断的。进行各种分析的目的，是为了判断价格后市的走势表现，而不是等待价格变动后再了解其中的原因。在政策性更强的市场中，基本面分析的作用要大于技术分析，整体市场的影响，整个行业的影响，企业自身的突发因素，都有可能导致价格的异常波动。
2018年元旦过后，国际黄金价格从高位震荡走低，形成下跌通道。按照技术形态分析来看，在市场交投逐渐萎缩的背景下，金价会维持较长一段时间的窄幅盘整走势。但是3月23日，黄金市场买盘再度发力，当日国际金价每盎司上涨18美元，一举突破运行通道上轨，打开上涨空间，是什么导致当日金价大幅上涨呢？
北京时间2018年3月23日凌晨，美国总统特朗普公布对华“301调查”报告，指令有关部门对从中国进口的约600亿美元商品大规模加征关税。此前黄金价格就因美国的加息问题出现大涨行情，而美国对中国征收关税的举措，更是引发了全球爆发贸易战的担忧，因此避险情绪再度高涨，黄金价格持续走高。不关注市场基本面因素，很多技术派投资者可能还会在震荡通道的上轨进行沽空交易，如果没有设置止损，那么亏损将会是极为严重的。
但是如果只关注基本面分析，放弃技术分析的话，也是行不通的。如果是在A股市场，应用基本面分析进行价值投资，因为持有的周期较长，或许还有利可图。但如果在外汇市场进行日内的短线交易，只应用基本面分析就行不通了。
在外汇市场中，并不是每个交易日都有对汇率影响较大的基本面因素出现，而且各种基本面因素对于汇率波动的影响程度也不一样。比如有些基本面因素正式公布前，汇率就已经出现了极大的波动，公布后汇率波动反而会反方向运行或者没有波动，这就是所谓的“买预期卖事实”。由此可见，基本面因素对于汇市汇率的影响有很大的不确定性，如果仅应用基本面因素进行分析的话，会有很高的错误率。
北京时间2018年3月22日2：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。这是鲍威尔任美联储主席以来美联储的第一项利率政策决定，也是美联储年内的首次加息。加息对于本国货币汇率来讲是一种利好的刺激，理应导致汇率的上涨。但是当美联储宣布加息后，美元指数稍作上涨后，马上转为更大幅度的下跌。如果此时投资者按照基本面分析结论开仓做多的话，会在短时间内遭受巨额亏损。
当然，导致美元指数下跌的因素还有很多，但归根结底还是“买预期卖粤实”的问题。其实在以往数次美联储加息时，美元指数都会出现这种先涨药跌的走势，所以基本面分析若要达到一个比较高的淮伽率，不仅要了解其外在含义，还需要深入了解其内在含义，同时不断总结经验教训。
由以上案例可以看出，基本面分析与技术分析一定要结合起来应用，才能保证更高的准确率。另外，要根据不同的投资市场以及自身的交易风格，对两方面的重视程度进行适当调节。
在外汇市场，因为有影响力的基本面消息并不是每个交易日都会出现，能持续改变汇率运行方向的重要消息更是少之又少，所以在消息面真空期，技术分析就显得更为重要。外汇市场是国际化的全球交易市场，交易量巨大，几乎没有人能够操纵汇率的波动，也几乎不存在内幕交易，因此每一个基本面都是清晰有效的。当所有人都按照技术面进行交易时，那么价格往往就会按照技术形态去运行。一旦市场即将公布重要的基本面消息时，分析策略一定要转向基本面，当基本面对汇市波动的影响逐渐被消化后，再转为技术面分析。
投资者接收的汇市各种资讯通常来源于各大金融类网站，如华尔街日报、金十数据网、汇通网等。投资者应该养成习惯，每个交易日打开电脑，第一件事就是在这些网站中查看当日是否有重要的经济数据或近期是否有消息公布，然后根据情况判断日内或近期以技术面分析为主还是基本面分析为主。