第一节    动向指标（DMI）

动向指标（DMI）英文全称为Directional Movement Index，简称为“DMI”，是由美国技术分析大师威尔斯·威尔德（Wells Wilder）创造的，是一种中长期技术分析指标。

DMI指标通过分析价格在涨跌过程中买卖双方力量均衡点的变化情况，即多空双方力量的变化受价格波动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据。

DMI指标共有PDI、MDI、ADX、ADXR四条线，也是它的四个参数值，分为多空指标（PDI、MDI）和趋向指标（ADX、ADXR）两组指标线。每一条线都有不同的颜色，一般分析软件中左上角四个数值的颜色对应的就是每一条线的颜色。由于印刷问题，本书中四条线均为黑色。为了让各位读者能深刻理解指标的作用，在每一组实例中都会有清晰的标注。

和其他技术指标不同的是，DMI指标的研判功能主要是判别市场趋势。在应用时，DMI指标的研判主要是集中在两个方面，一个是分析上升指标PDI、下降指标MDI和平均动向指标ADX之间的关系，另一个是对行情的趋势及转势特征进行判断。其中，PDI和MDI两条曲线的走势关系是判断能否买卖的信号，ADX则用以判断未来行情发展的趋势。

一、DMI指标的基本使用方法

1.多空指标（PDI多方、MDI空方）

（1）PDI在MDI上方，外汇价格以上涨为主；PDI在MDI下方，外汇价格以下跌为主。

（2）在汇价上涨行情中，当PDI向上交叉MDI，是多头信号；相反，当PDI向下交叉MDI，是卖出信号。

3. MDI从20以下上升到50以上，汇价很有可能会有一波中级下跌行情。

（4）PDI从20以下上升到50以上，汇价很有可能会有一波中级上涨行情。

（5）PDI和MDI以20为基准线上下波动时，表明该货币对多空双方展开拉锯战，汇价以箱体整理为主。

2.趋向指标（ADX、ADXR）

（1）当ADX从上方下穿ADXR时，形成的交叉点叫做死叉。当ADX与ADXR形成死叉时，表明汇价上涨行情将终结。如果ADX和ADXR下行至20左右并交织波动时，说明汇价将横盘整理，没有上涨行情。

（2）当ADX在50以上反转向下，不管汇价是上涨还是下跌，都即将反转。

（3）当ADX从下方上穿ADXR时，形成的交叉点叫做ADX金叉ADXRo当ADX与ADXR发生金叉时，预示着汇价将出现一波上涨行情，ADX和ADXR运行至50以上时，将可能产生一轮中级以上的行情，ADX和ADXR上行至80以上时，市场将很有可能是翻倍以上的大行情。

（4）当4条线间距收窄时，表明当前货币对汇率处于盘整走势中，DMI指标失真。

在技术指标中，DMI指标在使用上算是比较复杂的一种。虽然DMI指标与均线一样有许多指标线，但是均线指标看起来更加清晰简单，每一条均线是什么趋势，显示的支撑和压力都很明显。但是DMI指标不仅要看每一条线的趋势，还要看数值，并且不同指标线之间的组合所发出的信号也都不同，所以投资者应该先熟悉DMI指标最基础的用法，再接触更高级的用法。实战初期，投资者可能对DMI指标的应用不是很熟悉，建议看盘时对照书中的讲解慢慢练习。DMI指标是准确率较高的指标，投资者不要因为使用麻烦或觉得不会用就轻易放弃。

二、DMI指标的高级用法

DMI指标的高级用法，通常是把四个数值结合起来应用，每一条线都需要达到一定的标准。投资者第一次学习时，可能觉得不容易掌握，实战分析中可以先尝试应用。当对DMI指标有一定的认识和应用经验以后，再重新学习本小节内容，可以更深入地掌握该指标的用法。

（1）当PDI从下方上穿MPI，此为做多信号；若ADX止跌回升，则涨势更强。当ADX上涨至高位开始掉头回落，后期价格即使依旧上涨，其力度及速度也会有所放缓，随后在不长的时间内就会转为下跌，直到ADX线下跌拐头重新上涨为止。

上面讲解的文字看似复杂，其实十分简单，其中包括了价格涨一跌一涨的转变过程。

如图8-2，英镑兑美元的走势图中，价格盘整后，随着PDI上穿MDI，价格开始起涨。当ADX指标线也开始上行的时候，价格的上涨力度也开始增加。当ADX指标上涨至80以上区域后，汇价的上涨力度也开始减弱。虽然ADX指标在高位已经开始反转，但是汇价并没有马上下跌，而是又收了一根阳线后才缓缓下跌。在ADX指标开始向下运行时，汇价也在震荡下跌，直到ADX指标向上拐头后才停止继续下跌。当MPI上穿PDI后，价格再度下跌，MPI指标线加速上涨时，汇价也出现了加速下跌。

（2）当PDI由上方向下跌破MDI，是沽空信号，但仅以此推断准确率并不很高。如果ADX同时向上运行的话，则下跌信号更为明确，价格或出现力度较强的下跌走势。最终ADX开始见顶回落，汇价才可能暂时止跌甚至出现反弹，发出底部信号。

如图8-3，2018年3月28日，欧盘初期汇价走势逐渐活跃，此时DMI指标中的PDI线向下运行，MDI线向上运行，两者形成死叉，发出空头信号。随后ADX线开始加速上行，同时汇价也展开了加速下跌的行情。当ADX线开始高位滞涨时，很明显，汇价在低位已经逐渐企稳，并慢慢筑底。ADX指标高位拐头向下后，汇价开始小幅度反弹。

需要注意的是，当PDI与MDI指标死叉后，ADX指标一定要加速上涨，汇价才会出现较大幅度的下跌。从图中后面的走势可以看到，汇价企稳反弹结束后，虽然PDI与MD1指标再度死叉，但是MDI并没有大幅度上涨，所以即使汇价下跌，下跌幅度和持续性也是非常有限的。

（3）当PDI与MDI相交叉时，不论是金叉还是死叉，是看涨信号还是沽空信号，这是第一进场点。如果错过第一进场点，当ADX与ADXR形成金叉时，则出现第二个进场点，而且信号更加明确，这就是DMI指标的二次金叉分析技巧。

如图8-4，2018年4月6日，英镑兑美元汇率开始在底部企稳，此时DMI指标中PDI线上穿MDI线，发出第一个看涨做多信号，随后汇价开始震荡上涨。一段时间后，随着ADX线不断上行，最终与ADXR线形成金叉，发出第二个看涨做多信号，后期汇价又上涨了一定幅度。

需要注意的是，当ADX与ADXR指标形成金叉时，此时价格已经上涨了一定的幅度。投资者若准备进场做多，一定要关注当前汇价上方的强压力位在哪里，是否距离当前汇价较近，然后再决定是否进场参与交易。DMI线形成二次金叉形态，在发出第一个进场信号时，可以轻仓进场参与交易，设置止损。若交易失败，即以最小的损失离场。若成功，则继续持仓，在发出下一个进场信号后加大仓位。

（4）当ADX线位于PDI与MDI下方，且数值在20以下，代表价格处于无方向的震荡阶段，此时投资者应暂时保持观望，或通过其他指标判断盘整是否结束以及未来发展方向。

如图8-5，美元兑加元货币汇率在2018年4月12日到16日经历了漫长的低位盘整走势。从对应的DMI指标可以看到，PDI、MDI、ADX、ADXR四个指标线全部横向运行，并且相互交错。通常来说，当MDI线出现这样的情况时，说明当前汇率走势处于窄幅整理且没有方向的阶段。在窄幅整理阶段，MDI指标也就失去了作用，即使后期指标线有所开口，由于其延迟性，利用价值也不是很大。

三、DMI指标使用注意事项

DMI指标虽然在判断趋势以及多空力度上具有一定的准确性，但也存在一些缺陷。比如DMI指标属于滞后型指标，更适合中线或中长线投资者使用。在短线交易时，DMI指标的延迟性要大于其他指标，甚至可能当DMI指标都已经预示反转了，价格还在保持原有方向。

（1）当ADX指标处于80甚至90以上时，此时不论价格涨跌，都预示着回调或反转的可能，要防止追涨杀跌的风险。

（2）ADX指标不能作为独立的交易参考，一定要结合其他指标进行综合研判。

（3）PDI与MDI形成金叉或死叉，或ADX与ADR形成金叉或死叉时，若没有其他指标同时发出进场信号，不要急于操作，应等待进一步的确认。

（4）如果分析模型中已经选择了DMI指标，就不需要选择其他趋势指标了。一套分析模型中，每一个功能指标选择一个即可。