第一节    外汇市场与其他投资市场对比

目前，中国投资市场的开放程度日益扩大，投资者队伍也在不断壮大，大多数人都有一两个金融投资项目，部分投资者的投资领域更加广泛，但是成功者只是少数甚至极少数。

其实，参与任何一个投资市场都是可以盈利的，只要对它足够了解，掌握专业的分析技术和投资技巧。下面就来了解一下外汇交易市场，为未来的外汇投资做好铺垫。

表2-1展示了目前金融市场中主流投资市场的基本特点，投资者可根据对比选择适合自己的投资市场。比如股票市场属于中长期投资市场，而大多数A股投资者热衷于投机式的超短线交易，自然赚少亏多。现货外汇市场中的投资者利用高杠杆做中长线交易，出现大幅亏损后仍然持仓不止损，最终可能会导致爆仓的悲剧。任何一个投资市场都有自己的特点，适合自己的才是最佳的投资市场。投资市场的选择，要根据个人风险偏好以及投资习惯、策略、交易方式来判断。

一、外汇与股票

股票市场是中国开放最早的金融投资市场之一，也是投资者群体最为庞大的金融投资市场。许多外汇市场投资者都有A股市场的投资经历，也有许多投资者执着地只接受股票投资，不愿尝试甚至不愿了解股票以外的其他投资市场。

股票市场的特点十分明显，中国A股市场目前尚处于弱型有效市场转半强型有效市场的过程当中，所以内幕交易、虚假信息、空壳上市、收购以及机构操纵股价的行为时有发生，这给普通个人投资者的投资行为造成极大的影响。在这一点上，外汇市场就相对比较成熟，因为它是国际投资市场，每日的交易量巨大，几乎没有哪一家机构可以单独操纵某一外汇汇率（不包括政府调控），所以从公平、公正的角度来讲，外汇市场十分成熟。

从信息公布情况来看，A股市场通常在收盘后或开盘前公布消息，导致不论利好还是利空，投资者都无法第一时间做出相应的交易。2017年A股市场中出现的雅百特财务造假事件、赵薇空壳收购案、乐视网欠债风波等事件，其中不乏违规行为，给许多个人投资者甚至是投资机构带来了极大的损失，类似的事件似乎每一年都在上演。在外汇交易市场，所有重大消息或经济数据都是在盘中公布，而且时间相对固定，投资者可以选择在消息面公布前空仓规避风险，也可以分析消息面或数据对后市汇率的影响，提前进行交易。

再从交易制度上看，中国A股市场采取的是T+1单向交易制度，这就对交易产生了明显的限制。比如，当日进场买入某一个股后，价格突然放量下跌，出现机构出货行为，投资者只能眼睁睁地看着股价下跌却无法止损，第二天若股价大幅低开或直接跌停，将蒙受更大的损失。

A股市场不能进行沽空交易。在A股市场全年的行情走势中，上涨周期是比较短的，大多数时间都在盘整或下跌，所以很多个股出现了明显的下跌趋势或迹象时，却无法进行沽空交易。这一制度虽然从某种角度上来说保护了投资者，但是不可否认，这也是市场相对不成熟的一种表现，影响了资金的流通性以及交易的活跃程度。相比之下，国际外汇市场就十分成熟和灵活，投资者可以随时买卖，随时开仓平仓，看涨则买多，看跌则沽空，主动权完全掌控在自己手中。

为何许多世界知名的投资人都不是中国人？这是因为金融发达国家或国际金融投资市场，都具有一定的杠杆交易，这样才能以小博大，获取更高的收益，国内传统的金融市场则很少具备杠杆交易。A股市场采取的是全额交易制度，个股场外期权一般杠杆率在20倍左右，期货市场的杠杆比例相对要小一些，当然这也是保护投资者的措施之一。由于目前中国的投资者教育十分缺乏，投资理念以及专业性普遍较低，二八分化十分明显，所以对于某些投资者来说，杠杆率越高，意味着亏损越多。外汇市场的杠杆率相对较大，惧怕风险的投资者可通过调整下单量主动降杠杆，调节到适合自己的仓位，这样一来杠杆就具有了一定的灵活性，即使是小资金也有机会在短期内获取巨大的收益回报。

二、外汇与期货

中国期货市场与A股市场的相似之处是交易量都比较有限，所以就存在大资金对价格的操纵行为。中国的期货市场每个交易品种的特点都有不同，某些交易量较小且定价权在中国的商品，操纵性更强一些，而像黄金、白银、沥青这些国际商品则不宜被操控。

从交易时间上来看，中国的期货市场相对国际商品的交易时间并不连贯，最早的期货市场是没有夜盘的，导致这些国际商品期货第二天开盘会出现大幅度的高开或低开行为，投资者根本无法在波动最活跃的时候参与交易。后来期货市场开通了夜盘交易，但是也并非是全天交易的，其中最大的断档在15：00-21：00这段时间，这期间欧洲盘刚刚开盘，很多时候会出现较为活跃的交易，价格的波动也会逐渐增加，而中国的期货投资者会完全错过，持有反向单的投资者很容易出现开盘就亏钱的情况。如果是在夏令时，通常美国的重要经济数据，如GDP、非农就业指数等，多在20：30公布，之后会引发市场做出反应，出现大幅度且活跃的波动与交易，在这段时间，中国的期货市场则完全处于休市的状态。

外汇市场的交易量十分庞大，资金流通性更高，投资者下单成交速度也更快，质量更高。从交易费用方面来看，也要更低一些。

三、外汇与基金

目前中国的基金行业发展相对比较成熟，私募、公募基金种类繁多。其中私募基金100万元的入场门槛让彳艮多中小投资者望而却步，但是超过20%的平均年化收益率对投资者来说也是不小的诱惑，甚至有些明星基金的年化收益率会更高一些，但私募基金相对而言风险也要更大一些。公募基金是比较大众化的投资项目，入市门槛低，风险小，是许多稳健型投资者的选择。公募基金的种类很多，如股票型基金、货币型基金、指数型基金、债券型基金以及其他衍生品基金等。

1.货币型基金

货币型基金是一种开放式基金，主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”。其主要特征是“本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”，属于风险系数极低的投资品种，当然收益相较其他类型基金也是比较低的。

2.指数型基金

指数型基金，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

投资者在选择指数基金时需要注意两点：一方面要选择跟踪成长性较好的指数基金，当然，找到这样的指数基金难度比较大；另一方面是选择投资跟踪误差较小的指数基金，因为跟踪误差越小，表明基金经理的管理能力越强，投资者更能实现获得指数收益率的目标。此外，投资者还可以通过投资不同的指数基金来达到资产配置的目的。当前市场上的指数基金种类繁多，可谓“百花齐放，百家争鸣”。不同指数覆盖的市场范围不同，其风险收益特征也不同，如上证180指数和深证100指数，分别反映沪深两市的情况；中证100和中小板指数，则分别反映沪深两市大盘蓝筹企业与中小企业的经营情况。随着跨境ETF指数的推出，同时选择沪深300指数基金与投资海外市场指数的基金，也是很好的资产配置方向，能够在一定程度上起到分散投资、分散风险的作用。

3.股票型基金

按照买入股票种类的不同，股票型基金可以分为优先股基金和普通股基金。优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的股票型基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自股利收入。普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险较优先股基金要高。

按基金投资分散化程度不同，可将股票型基金分为一般普通股基金和专门化基金，前者是指将基金资产分散投资于各类普通股票上，后者是指将基金资产投资于某些特殊行业的股票上，这种股票型基金风险较大，但可能具有较好的潜在收益。

按基金投资的目的不同，可将股票型基金分为资本增值型基金、成长型基金及收入型基金。资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来潜在收益的普通股票上，具有一定的风险。收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票，追求稳定的股利分配和资本利得，这类基金风险小，收入也不高。

投资股票型基金主要还是看当前股票市场的整体走势，在股票市场表现不佳或处于熊市阶段时，亏损的概率以及亏损幅度也会比较大。

外汇市场与基金市场最大的区别在于，投资外汇市场的个人投资者要具备一定的专业知识和能力，这样才有机会在全世界的资金池子里取出一部分放进自己的口袋，否则就只有往里面送钱的份儿。当然，如果有一套行之有效的操盘方法，就可以持续获得稳定的收益。投资基金则相当于把自己的钱交给比自己专业的机构或人士去打理，这样一来就要把“命运”交到别人的手上，其优点在于不需要自己进行交易，不需要自己费心思，尤其是对于那些不擅长投资且没有学习兴趣的投资者来说。弊端则是如果“遇人不善”，会给自己的资金安全带来风险，投资之前需要辨别好的基金公司以及项目产品。

其次，外汇交易随时可以买入与平仓，灵活性强，而基金投资要等待封闭期结束或基金清盘，投入的资金才有可能收回。外汇市场更偏向于中线、短线投机，而基金通常为中长期、长期投资。

四、外汇与现货黄金

如果是现货外汇与现货黄金之间对比，它们在交易机制与分析方法上基本是一样的，区别就在于现货黄金投资品种比较单一，如果没有比较活跃的波动或好的行情走势，则没有交易的机会。外汇市场直盘与交叉盘有数十个交易品种，交易的机会更多一些。

黄金投资只需要分析几个影响金价的主要国家的经济数据或重要基本面消息即可，外汇市场则需要分析诸多国家的基本面因素，在分析范围上，外汇投资更加广泛一些。

目前许多境外外汇交易商的交易软件不仅可以交易外汇、现货黄金、美国期货，有的甚至还可以交易美股、恒生指数、沪深300指数等丰富多样的投资品种。

五、外汇与固收产品

目前固定收益类理财产品的种类也十分丰富，比如信托产品、保险理财、P2P理财、银行定投等。

收益相对较高的理财产品大都具有一定的弊端，比如信托公司发行的固收产品一般认购门槛较高，与私募基金类似，不是所有投资者都有条件购买。另外则是信用风险，若信托公司投资失败，则可能没有充足的资金回购。

P2P理财产品近几年在中国迅速发展流行，但问题也随之而来。许多P2P理财平台收益很高，但多为资金盘，以拆东墙补西墙的方式积累资金池，具有潜在的崩盘或平台商跑路的风险，所以投资者一定要擦亮双眼，切勿被高收益蒙蔽。

部分保险公司推出的理财产品，看似收益很高，但是持有的周期过长，从几年到十几年不等，有些甚至更长，如果量化到每个月，则收益比较低。