第四节 布林线指标（BOLL）
一、布林线介绍
布林线指标（BOLL）是美国股市分析家约翰•布林格（John Bollinger）根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。一般而言，价格运动总是围绕某一价值中枢（如均线、成本线等）在一定的范围内变动。布林线指标正是在上述条件的基础上，引进了“价格通道”的概念，认为价格通道的宽窄随着价格波动幅度的大小而变化，而且价格通道又具有变异性，会随着价格的变化而自动调整。正是由于它具有灵活性、直观性和趋势性等特点，布林线指标渐渐成为投资者广为应用的市场上的热门指标。
布林线指标是典型的震荡指标，也是主图可叠加指标，使用率非常周，几乎是投资者的必备指标。尤其是在价格进行横向震荡时，往往能快速显示出震荡的区间以及关键点位。当价格走出单边行情后，也能够及时地体现。
在分析软件中，布林线指标一共由三条线组成，即上轨线UP、中轨线MB、下轨线DN。指标参数的设置通常为20、2或26、2，投资者可根据自身习惯设置，本书中使用的参数为26、2。和其他技术指标一样，在实战中，投资者不需要对布林线指标进行计算。
投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱，投资者在所谓的低位做多之后，汇价不仅没有止跌反弹，反而不断下跌；二是卖高陷阱，投资者在认为的高点买入空头头寸后，汇价却一路上涨。布林线认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，不存在绝对性。汇价的高低也是相对的，汇价在上轨线以上或在下轨线以下，只反映该股股价相对较高或较低。投资者作出投资判断前，还须综合参考其他技术指标，包括价量配合、趋势指标、动能指标、市场间的关联数据等。
1.布林线指标优势
（1）布林线可以指示支撑和压力位置。
（2）布林线可以显示超买、超卖。
（3）布林线可以指示趋势。
（4）布林线具备通道功能。
（5）布林线具有指示买卖信号的功能。
2.布林线指标弊端
（1）任何一个通道线都有失效的概率。
（2）当价格走出趋势后，信道效果消失。
（3）单独用于判断趋势时准确率有限。
（4）具有一定滞后性，信道随价格变动。
二、22条布林线使用法则
（1）布林线定义的是价格的相对高低。根据定义，价格在布林线上轨线处是高，价格在布林线下轨线处是低。
（2）布林线的相对定义可以用来将价格与指标进行比较，以得到严格的买卖决策。
（3）可以使用动量、成交量、市场情绪、持仓量、市场之间数据等得出恰当的判断。
（4）如果使用了不止一个指标，那么这些指标之间不能直接相关。
（5）布林线可以用来进行形态识别，确认纯粹的价格形态，比如M头和W底，动量的变化等。
（6）布林线上轨边界本身不是一个卖出信号，布林线下轨边界本身不是一个买入信号。
（7）在有趋势的市场中，价格可能会沿着布林线上轨线上行，也可能会沿着布林线下轨线下降。
（8）收盘价在布林线轨道之外最初是持续性信号，而不是反转信号。
（9）布林线缺省参数为20个周期单位的移动平均线，2倍标准差带宽是缺省设置。任何具体的市场或任务所需要的实际参数可能会有不同。计算长度的有用的数值在10至50之间，如需要更多较小的数值，可考虑改变价格周期的长度。
（10）设置为布林线中间线中轨的均线，对于交叉信号来说并不是最好的均线，它的作用更应该是描述中期趋势。
（11）如果移动平均使用的天数加长，计算带宽标准差倍数也需要增加；如果移动平均使用的天数变短，计算带宽标准差倍数也应该减少。
（12）传统的布林线以简单移动平均线为基础。
（13）指数平滑布林线消除了“窗口”效应。指数平滑移动平均线应该既被用来设置中间线，也被用在标准差的计算中。
（14）构造布林线时，不能对标准离差作统计假设。
（15）布林百分比告诉我们价格处于布林线的什么位置。
（16）布林百分比有许多用途，其中较为有用的是形态确认和使用布林线来编写交易系统。
（17）技术指标可以使用布林百分比被标准化，在此过程中消除固定阈值。要做到这一点，可以画出这个指标的50个时间单位或更长的布林线，然后计算布林百分比。
（18）带宽告诉我们布林线轨道有多宽。
（19）带宽经常是被用来确认“挤压”形态，但对于确认趋势变化也是有用的。
（20）布林线可以用于大多数的金融时间序列，包括股票、指数、外汇、商品期货、期权和债券。布林线可以用于各种长度的价格线。
（21）应用布林线唯一的局限就是每根价格线中包含了足够多的活动，所以价格线的构成完好。
（22）布林线不会提供连续的建议，它会帮助确认概率可能会有利于你的形态。
三、震荡行情中布林线的应用
布林线指标是震荡指标，所以在震荡行情中的使用效果是最好的，它可以清晰地体现震荡行情中的价格波动区间及交易点位。需要注意的是，要关注每一条价格信道的空间，从而制订出交易策略。如果价格信道的空间十分狭窄，往往预示着价格窄幅整理，即将走出单边行情，此时应暂时观望，等待最终趋势的出现。
如图9-18，澳元兑美元价格走势是一个宽幅震荡行情。2016年8月至11月期间，澳元兑美元继续保持横向的宽幅震荡行情，其中上轨价位约为0.77220，中轨价位约为0.76000，下轨价位约为0.74000，一般上轨至下轨的区间超过1000个点，即可称为宽幅震荡了。澳元兑美元在图中的布林线最大振幅区间已经将近4000个点，可以说利润空间是非常丰厚的。
图中可见，这三个月的宽幅震荡周期中，价格或涨至上轨线调整，或回踩中轨线反弹，或回踩下轨线受到支撑上涨，或反弹至中轨线回落，每一条指标线都对价格有着较大的影响，而且一旦交易成功后，利润空间是很充分的。
操作要点如下。
（1）布林线信道不可能完全平行，只会相对平行。
（2）上轨线至下轨线区间超过1000点，每一条指标线都可以进行交易。
（3）上轨位置沽空后，止损位设置在上轨价位上方，第一目标位中轨，第二目标位下轨。止损后，价格可能会走出单边上涨行情。若重新回调至上轨下方，表示虚假突破，可考虑继续参与沽空。
（4）下轨处做多后，止损位设置在下轨价位下方，第一目标中轨，第二目标上轨。止损后，价格可能会走出单边下跌行情。若重新回到下轨上方，表示虚假突破，可考虑继续参与做多。
（5）在中轨位置进行多单或空单交易，要轻仓且设置止损。止损后，若空间充分，可顺势交易；若空间较小，可等待到达上轨或下轨时再开仓，加大投资力度。
（6）当布林线信道出现开口行为时，若已到达止损价位，要严格止损。是否采取顺势交易，可结合动能或趋势指标判断。
（7）价格不会刚好到达指标线位置回调，出现一些偏差在所难免，所以应在接近指标线位置建仓，止损设置在指标线以外。
如图9-19，2018年4月2日至5日期间，英镑兑美元货币汇率开始震荡，其上轨至下轨的价格区间不足1000点，可将其定位为小区间的震荡行情。在小区间震荡行情中，上轨至中轨或中轨至下轨的区间更为狭窄，所以并不适合做小布林线信道的波段，不然止损或止盈空间几乎相等，甚至止损空间比止盈空间更大，是极不划算的。
在这种空间不大的小区间震荡行情中，投资者尽量在上轨至下轨区间进行波段交易，忽略中轨，即上轨逢高沽空，下轨逢低做多，中轨可做第一目标位。如果中轨压力特别强劲，可灵活地放弃部分利润。
很多时候价格展开单边行情前，会经历宽幅震荡一小区间震荡一窄幅盘整。一旦价格开始展开窄幅整理时，随时都有可能迎来单边行情，整理时间越久，单边行情的持续性越强。
如图9-20，2018年4月5日至9日期间，美元兑加元货币汇率经历了连续两个交易日的窄幅整理（期间两日为周末）。在窄幅整理期间，上轨至下轨的信道区间不足500点。当获利空间不足500点时，通常不建议任何波段交易行为，利润空间太小是一方面原因，最主要的是，窄幅整理过后往往会迎来单边行情。一旦交易后出现单边行情，且为相反方向，可能会造成大幅度的亏损。实战中要注意，一旦价格震荡幅度十分狭窄的时候，要以观望为主。等待趋势明确后进场顺势交易，是最安全的交易策略。
另外，许多时候投资者发现价格在窄幅盘整，便失去关注的耐心，而去关注其他交易品种，这是一种错误的做法。价格越是窄幅盘整，越要重点关注，因为随时可能会出现方向性选择，能在第一时间顺势进场，会获得更高的趋势收益。
很多投资者都经历过这种情况，发现某一交易品种盘整后就不去管他，当再度切换到这个品种时，却发现单边行情早已开始，损失了大量的收益，再去追涨杀跌一定会非常犹豫。
四、利用布林线判断趋势
价格在盘整阶段，若K线始终在中轨至上轨之间进行震荡盘整，那么最终方向向上的概率会更大。同理，当价格始终在中轨至下轨区间震荡，则后期下跌概率更大一些。
当价格沿着向上运行的中轨或上轨持续上涨，且期间不跌破中轨，是上涨延续信号。若价格上涨幅度不大或距离上方压力较远，可继续进场参与多单交易。
当价格沿着向下运行的中轨或下轨持续下跌时，是汇率价格持续下跌的信号。若汇价此时跌幅不大或距离下方支撑还有很大距离，可以继续尝试进场沽空。
如图9-21，2018年4月20日前，欧元兑美元货币汇率始终保持窄幅整理走势，震荡区间仅为300点。200晚间美盘阶段，随着一根中阴线跌破下轨，导致布林线开口向下运行，拉开了汇价单边下跌的帷幕。在下跌过程中，K线始终保持在中轨至下轨的信道区间运行，从未突破中轨，所以价格下跌的持续性很强。不到3个交易日，欧元兑美元汇率便下跌了1800点，即每手空单有1800美元的利润。
操作要点如下。
（1）价格跌破下轨后，若布林线没有开口向下且价格快速回到下轨至中轨之间，则没有明确趋势，不可继续进场参与交易。
（2）下跌过程中突破中轨，虽然不能确认行情会产生反转，但也是风险信号，空单应暂时离场。
（3）下跌趋势中的反弹行情，中轨与上轨可作为空单进场位置，但若价格反弹至上轨，则后期下跌空间可能有限。
（4）下跌过程中，若布林线开始收口，是止跌的信号，空单应暂时离场，等待重新开口下跌时再进场。
（5）上涨趋势同理，分析方法相反即可。
五、布林线收口与趋势终结
许多投资者对布林线指标的用法有一定的误解，认为在单边行情中，布林线的作用就不存在了，这一点是错误的。笔者在《孝寒点位交易法》一书中，对布林线在各种价格趋势下的用法做出了详细的讲解。其实在单边趋势中，尤其是在没有明确支撑压力的情况下，布林线对于判断价格的顶部或底部，还是有着非常有效的作用的。
单边行情中有两种情况预示着价格将展开回调甚至反转，一是布林线的收口行为。有时布林线收口不久后还会再度开口，继续单边运行，这种行为是极为常见的。第二种情况则是在价格出现大幅度单边上涨或下跌时，K线会在布林线的上轨或下轨以外运行，当价格重新回到布林线的信道之内，说明单边行情暂时终结。利用布林线判断价格的顶部和底部是指标使用的难点，建议投资者多练习总结，再应用到实战当中。
利用布林线指标判断价格顶底部，在两种情况下使用效果是最好的，第一种情况是价格宽幅震荡上涨或下跌的行情，第二种为短线的急跌急涨行情。
如图9-22，2018年4月3日至4日，欧元兑美元1小时周期图中出现了宽幅震荡下跌走势。在汇率震荡下跌过程中，K线两次跌至下轨外侧，并且在极短的时间内反弹回到了布林线信道之内，甚至出现了较大幅度的反弹行情。
出现这种情况，一般是因为汇价的上涨或下跌虽然具有爆发性，但不具备持续性，也就是市场持续看涨或看空的动能比较疲软，所以就给了投资者在短期内进行高抛低吸的机会。
操作要点如下。
（1）当价格涨跌至上轨或下轨外侧，虽然偶尔也会导致价格直接反转，但多数情况下仅为小幅回调。对于这种情况，投资者首先应以短线的思路进行交易，并且以较轻的仓位试探。
（2）在汇价回到布林线通道内部的同时，K线组合或其他指标同样发出反弹或回调信号，则准确率更高。
（3）当汇价回到布林线信道内部，投资者进场交易后，若连续数根K线盘整或迟迟不能获利，失败的概率提高，汇价很有可能会朝着原来的方向运行，此时应暂时离场，继续观望。
（4）价格回到布林线信道内部后，若依旧朝着原有方向运行，一旦突破前期的高点或低点，逆向交易单应及时止损，因为价格很有可能由原来的急速行情转变为小幅度的持续行情。
本章主要对常用的震荡指标进行了讲解。之所以将这些指标归纳为震荡指标，是因为它们在价格处于震荡阶段时往往能发挥更大的作用，而在其他方面如判断趋势或动能方面，虽然部分指标也有作用，但效果差强人意。组合一套完善的交易分析系统，核心在于指标能够互补，能够发挥某一指标的最大优势，再寻找另一指标对其短板进行弥补。