第十一章    坚持交易方案

彼得•卡普兰

从交易第一天起，我们很多人就听说了很多这一行需要纪律性的话。问题是应用到交易里的纪律到底是什么？交易纪律就是做我们知道的、不做我们不知道的。

或者如果有人还想简化，那就是纪律就是遵守交易方案，就是这个，这就是全部的意思。大家想与交易纪律联系起来的任何一个问题：严格利用止损、在达到目标前持有、多次亏损后自动停止、关注仅有的几个入场点、优中选优做交易和拒绝不达标准的交易，等等。所有这些问题都属于设计精良的交易计划范畴。

关于纪律和交易方案有一个惊人的发现：有一个绝妙方案其实没有执行方案重要！现在，的确，这就意味着我们的方案是建立在交易的一些基本原则上的，并受到了合法教育的支持。但假设我对所要做的事情知道一二，适用纪律最终会比方案的细节更重要。我讲一个有趣的小故事来说明这一点。

我的故事

几年前我第一次学习做日交易的时候，经历了学习过程开头经常遇到的艰辛：让人丧气的损失、无穷的愚蠢错误、错失良机、大量意气用事导致时机选择错误等。虽然我几乎每个交易日都在亏损，但我强烈感觉我当时的交易知识足够能带来利润，我知道要做的事情和我实际做的事情差距太大，这很奇怪也很可怕。

有一天交易结束后，我遭受了特别让我头疼的损失，最终设置了底线，我对自己说：“好吧，自作聪明的人，如果你真以为知识渊博得足以赚钱，那就来看看如果真强制自己会怎么样？”当晚，我事无巨细地写下了在交易日可以做的所有事情，更重要的是，写下了所有不能做的事，让自己清清楚楚。要知道，我那时的确模糊地知道了交易方案的框架。问题是，我更倾向于将其看做是某些好的交易“建议”，而不是密码，也就是说，这只不过是交易当天可能发生事情的一点儿无用的描述。

这次为了打消这种想法，我明确加入了一种特殊的神奇因素，让设计交易计划的劳动物有所值一一诚实。我跟自己发誓，会遵守自己写下来的计划，无论结果如何。我把整个过程看成是神奇的科学调查，而我作为科学家要做的唯一工作就是正确实施实验，结果如何就不是我的事了。第二天早上，我再开始前又满怀激情得看了一遍方案，然后就将其放在我的显示器旁边，这时时间一秒秒接近开盘。然后……

不要着急

交易一开始我就觉得有什么不一样了。以前那些小数字和图标在我屏幕掠过时，我都觉得自己的肾上腺素如同热浪一般奔流。这种感觉表现激烈时，都让我觉得可怕，或至少是焦急。这天早上我采用了新的交易方法，这些感觉没有了，心脏不再咚咚直跳，手心也没有冒汗，更不用说什么热潮了。我只是仔细地浏览着图表，寻找符合方案的入场点。更重要的是，我没做禁止做的一切事情，这已经是一个惊人的改变了。

我当时的致命弱点就是在进行可能会实际盈利的交易前，总是做几笔不符标准的交易。这次，我就平静地坐着，等候我认为正确的交易，而且放过了一大堆我认为错误的交易。这太奇怪了！为什么我以前没这么做？毕竟，我可没有在一夜之间就掌握各式各样的交易新知识。我是“自作聪明的家伙”，记得吧？实际上我知道每天该干什么，但不知道为什么就是从来没这么做过。

测验的第一天赢得很漂亮。到早上11：00时的盈利已经比我做日交易以来赚得都多了，虽说不是太多。我仍然觉得激动万分，决定当天停手。第二天的情形一模一样：开盘时完全平静自信，放过大量糟糕交易时神奇地自持，能够敲定几笔完全符合我方案的精选盈利交易……然后到11：00结束当天交易，入账几百美元。第三天如出一辙，实际上，之后的18个交易日内，我只有一天亏损。对于一个没能连续两天盈利，而且十有八九都在亏损的家伙来说，这就是奇迹了！现在，这些天的情况已经不会让我大惊小怪了，插一句，除佣金外，平均赚了200美元到600美元，但让我欣喜若狂的是我新发现的成功之法，感觉自己腾云驾雾了。毕竟，我很快会大笔提高仓位，赚我应得的钱。（如果你听到地平线上有暴风云在隆隆作响，这不是幻觉，的确，这个故事马上就要有点不太愉快的曲折了。）

为什么这样会有效？

说正题之前，我要先说说我啰唆这么半天的言外之意。我这18天成败故事最精彩的部分，就是我所做的交易方案并不是上帝给日交易人的恩赐，也就是说，这些方案只是合格的，根本不是最好的，这一点恰恰说明：方案有多好，其重要性比不上有并且遵守方案。为什么？因为人的本性是不顾我们真正知道的，而是想干对我们大多数人来说太强大和危险而无法控制的事。

好吧，书归正传，说回“自作聪明”和他的交易方案。到这时，“小聪明”对自己18天有17天盈利的奇迹飘飘然了，在他看来，世界就是他的了，他已经开始盘算着成立对冲基金公司。“再怎么说,”小聪明想：“我大不了就是在下单时多加几个零，然后——哗，我就是乔治•索罗斯了！”

不好意思，小聪明的性格就是这样，这就是我，我在18天后的伟大幻想完全是白日做梦，我甚至现在还模糊记得当时要去买顶层豪华公寓。现在说说我是怎么自寻死路的。你可能已经猜到了，我突然不计后果地加大仓位是一个问题，但还不仅如此。我还在其他方面目空一切：将方案允许的仓位翻了三倍，增加了一天的交易数量，延长了交易时间，可以说是将方案中的所有数量都提高了。这么做的道理很简单：如果数量低一点我能做好，那就设想一下数量多了我能做得多好！打住。现在必须要特别注意以下这四个阴险的字：多多益善。

我们身处其中

不得不承认，我们生活的这个社会不断催生出“多”的概念：更多钱、更漂亮、买更多、吃更多……所有都更多。几乎在生活的各个方面,更多就是更好，因此大多数前途远大的交易人在心里竖起了高高的拦路墙——特别是那些在其他方面取得了成功，而且非常受益于“多多益善”原则的人。

在交易上，更多可不是更好！更好才是更好：更好的纪律、更高质量的选择、更好的控制、更好的纪律，等等。那更多呢？通常意味着失去更多。如果不相信我，就去问问“小聪明”吧，他的教训可是血淋淋的，而我当时一边跟着房产经纪人四处看顶层别墅；一边琢磨自己的对冲基金公司标识。我永远都忘不了那个星期一，天翻地覆。我上周末还挺惬意，花了些时间给交易方案锦上添花，感觉交易方案就是一只下金蛋的鸡，只要我好好喂，就能肥得像头猪，下的蛋越来越大、越来越多，原来一页的简洁文件变成了长篇大论，其中包含的形态比约翰•墨菲的《金融市场技术分析》（修订版）（纽约金融学院，1999年）中介绍的还多，这样我就不会漏掉任何一个市场可能提供的机会，就能赚更多得多的钱。

猜猜后来怎么着？你觉得小聪明住进顶层公寓了吗？没，他差点连裤子都赔进去！在后面的两个半周内，他实施了豪华加强版新方案，总计只有两天盈利，还都微不足道，其余都是亏损。别忘了，我还提高了仓位，这段让人士气消沉的时段后，我就折腾光了那神奇18天赢得的所有利润，还有其他的，我那可怜的地产经纪，那是她最后一次带着日交易人看房子了。

事实是，这段不愉快的插曲成为我学习经历的关键部分，我从对交易方案的基本无知到认定其为我的神秘档案，受到我大获全胜那段时期的鼓舞，我实际上认为任何写在我神奇羊皮卷上的东西立即摇身一变就成为盈利策略，结果在这个故事里，我们最终发现了故事的真正精神所在。

减法

“多多益善”原则，这种驱动力，虽然在生活的其他方面有所帮助，但在交易界则是定时炸弹，完全可以说，我曾经神奇的交易方案受到多多益善原则的严重困扰。我把什么都塞到里面，就好像是白给的一样，结果方案本来的克制和集中消失了，我则突然之间有了一个记录交易日可能发生的所有事情的无用描述，而不是一份可靠的地图，指引我走过市场里危险的无人地带。大量重新审视和精神分析之后，所有情况都一目了然了。—旦我有了这个认识，解决起来就很容易了：给我下金蛋的鸡节食，抛开所有无关紧要、低概率的戏码，我又回到了起初紧凑的小方案，没几天，神奇盈利也回来了。

这些天，我的交易方案就是我行动的一个突出重点、非常可信的蓝图，我对什么行动符合计划、什么不符合一清二楚。我对市场的整个看法已经慢慢远离了紧张的日内交易，而是走向了长期交易。我从来没忘记过“自作聪明”时期的教训，我是不是有时超越了严格的交易计划参数？我几乎没有真正违反过计划，只是偶尔稍稍过线，但每次这个时候总是很后悔。我的学习也还在继续，每一笔交易后，特别是每一个季度后，我会非常仔细审查自己的行为，看看自己是否增加了过于复杂的东西。我一直警惕交易里的任何因素会和“多多益善”沾上边。老天知道，小聪明再不那么太聪明时才交易得最好！

彼得•卡普兰在纽约大学广泛学习了技术分析，于20世纪90年代初开始交易证券。他擅长中长期交易，形成了应付证券市场的综合方式，是Nexus资本管理公司的联合创始人，联系方式为pete@nexuscapi-talmanagement.com。本文首刊于2006年7月的《SFO》。