第四章 确定你的交易
克里斯托弗•泰瑞
我们都想“万无一失”地来玩这场交易的游戏，无论是突破买入、下拉或卖空上涨、消除跳空，又或者利用随机指数、MACD指标和移动均线。这些都很好、都不错，但我们要问自己的真正问题是：我们做的交易是否合适？我们的交易风格真的适合独特的特点或个性？
我最近与一位关系密切的交易人的朋友玛丽有一次非常坦率的交流。本文就是关于她的交易故事。玛丽是个非常聪明的人，但她想在市场上赚钱还是有些困难的。在每次跳空下跌时买入、在跳空上涨时买空、进行波段交易、上涨旗形时买入和下跌旗形时买空、逆趋势交易，当然还有突破时交易。她抓住能发现的一切机会来交易，但运气却不佳。她向我说明了自己的交易标准、具体的交易想法、买入的原因、止损和利润目标的设置方法，她所说的从某点上都说得通，那为什么没犯错却赔了钱呢？听起来都对，但到她这就变成错的了，是她交易过度还是交易不足，抑或……
可能还有不少像玛丽这样想要做好交易、在市场上赚钱的人。他们也像她一样，没有确定的交易方案，缺乏适合自己的清晰明确的策略帮助自己步入交易成功的轨道。
我刚开始还认为我可能会指出玛丽犯的一些非常明显的交易失误。我自问，玛丽有无可能在交易纽交所股票时，应该用5分钟图而用了60分钟图，诸如此类的失误。我问她的每个问题都会引出一系列的新问题，我到最后才搞明白她是怎么成交的、个人特色如何以及适合她的交易。
我并未就此打住，想起了这几年来我联系过的所有人，看来他们每个人都面临一模一样的危机。也就是说，他们显然都不清楚在反省时该审查哪里，才能决定自己的风格或交易到底是哪一个。没有自己的风格和交易，他们还会一再失误，破坏有可能成功的市场关系。
我作为交易人和导师，几年来与交易团体保持了非常密切的关系。最近几年，我担任一个股市聊天室的版主，每天都能了解其他交易人营收和个性以及他们的成交因素。我还在不同的研讨会和专题讨论会上发言，由于这种岀头露面，我有幸与那些急切而不远万里来听交易讲座的人交流,并向他们学习。我还有意密切观察交易人的看法和动态。
我曾经是国内一位最大股票交易人的助理，现在则是专职的专业交易人，受到过新市场怪杰琳达•布拉福德•拉斯奇克的亲自指导。实际上,我现在已经是她的合伙人了。这或许让我看起来会比别人麻烦少点，但我在很多方面和玛丽没什么差别，有过同样的遭遇，与很多其他交易人一样经历过相同的成长痛苦。我多次质疑过自己的天赋和能力，瞎忙了很多年才找到合适的交易。
毕加索一生创作了两万多幅作品，但这并不是说，谁拿了毕加索的画笔就能成为伟大的艺术家。同样，能坐在李柏瑞斯的钢琴前，就能弹得像李柏瑞斯一样。他们两人都有自己的专属领地、自己的风格以及行之有效的方法，这仅适合他们而不是别人。
确定自己的交易，知道什么对自己有效
我们听一些优秀的交易人说他们有自己的商业计划或交易方案，这到底是什么意思？他们如果想去尝试，在冒险向市场投资之前会问自己一堆问题。首先，有没有一个可靠的方法，能保证获胜概率大于亏损概率。
他们有没有正确工具来衡量某一天的市场环境，如：
•市场是否已盘整到处于突破模式？例如，市场是否正在探明趋势，开盘位于波动的一个极值，而收盘位于另一个极值？
•或市场最近一直在确定趋势，现在处于盘整情况，此时交易量萎缩引发平淡的盘整交易波动，此后才会发生突破，周期再次开始。
•抑或交易现在是否处于假期环境、届满环境下，或该周内联邦公开市场委员会会是影响因素吗？
和玛丽交流的时候，我的问题会引出很多问题，直至我们能够清楚她的交易。我问她最喜欢交易哪些股票？道琼斯股票还是股指——银行股、生物科技股、石油股、开采股、纳斯达克100？那公共事业股票和经纪人交易商股票如何？这是形成策略的前几步。一旦我们启动这一程序，就并非如我原来预计的那么艰巨。
她最终向我说明，她的很多损失发生在买抛纽交所股票并希望能恰当交割时，但结果并不理想。另外她喜欢交易浮动更大的纳斯达克股票——科磊、Q逻辑半导体、博通、微软、eBay和高通，等等（总计有15到20只股票，根据其波动和价格选取）。其他还包括纳斯达克100指数ETF-PowerShares（QQQ，纳斯达克检测股票）、标普500指数ETF-SPDR（SPY，标普检测股）和DIA（道琼斯检测股）。最终她表示倾向于标普和纳斯达克期指数与迷你股指期货，原因就是杠杆和对冲利益。因此，这是第一步——确定交易股票和指数。
我们中间能有几个人把一个个股票都交易一次，然后发现纽交所一些股票的完结并非最容易的？或者我们觉得纳斯达克波动太大，不适合我们，我们更喜欢纽交所股票。因此，老老实实问自己：我交易的股票、期货或其他什么到底是哪些？哪些产品适合我？石油？制药股？纽交所还是纳斯达克？迷你股指？道指？我到底有没有喜欢的交易产品，或者说什么有波动我交易什么？
分析周期是哪个？
锁定玛丽喜欢交易的股票类型后，下面要做的就是找到她最喜欢的那个分析周期。例如，1分钟分析周期是个非常短的分析周期，但短是个相对概念，还是要取决于交易人自己的合适程度。一些交易人不喜欢用短分析周期，更愿意关注几个小时或几天。还有些交易人根本无法在市场上停留那么长时间，他们会焦躁不安，玛丽就是其中之一。她根据经验得知,她无法几小时或几天都持有这支股票，但她也想避免非常短的分析周期。
她的弱项和随后的损失都是在日图上进行波段交易或使用了60分钟或120分钟图造成的。她无法承受交易不利时的急切心情，对玛丽来说，那些长分析周期就是绕圈子，而在1分钟赚点小钱又太快、太哗众取宠了。结果，她最终每天有50次进出市场，有些许收入。赚的不多，倒是给经纪人付了大把佣金。
我们总结出她最喜欢的交易分析周期是5分钟和15分钟。明显喜欢的是5分钟。那就是说她只看15分钟图吗？不是。实际上，玛丽在四个监视器上观察一系列分析周期图，要找到更长分析周期的支撑和阻力线。但她仅在15分钟图上执行交易，这是她适宜的水平。你是利用基点图或I分钟图一天交易50到100次、获点小利的日交易人？还是喜欢持仓后等上几小时或几天看看结果？
有了最适合她个性的明确股票清单和分析周期，我们接着看其他因素。
认出好用的价格形态
下一步找出玛丽不用特别费力就能辨认岀的价格形态。我问她是喜欢通道、三角形，还是楔形、上涨或下跌旗形、头肩形、斐波那契回调，抑或盘整模式下的突破操作。如果市场曲折下跌到突破点，她可能会想在当天的第一个30分钟或45分钟后在新高处买入或在新低处买空，或许也不这样做。
玛丽觉得她最善于发现高概率形态，例如看涨和看跌旗形（旗形形态是在趋势方向上的持续形态）。旗形在技术分析的早期就伴随着我们了，被认为是较高概率交易的确立点之一。简而言之，看涨旗形就是上涨趋势中的买入形态；看跌旗形就是下跌趋势中的一个卖出形态。玛丽认为，既然这是个非常容易辨认的形态，而且顺趋势交易要好过逆趋势交易。这会是她最好的交易价格形态。（看涨旗形示例见图1,看跌旗形示例见图2。）
这时，就该根据玛丽喜欢交易的股票和期货以及她感觉用起来最舒服的分析周期和图形形态，开始确定风险和收益目标，可以说方法就是把点连起来。我向玛丽解释说，我在所有的图形上都喜欢用20个时段的指数移动均线，而且我认为它会作为上涨趋势中的短期移动均支撑线，还可以用做下跌中的短期移动均阻力线，这样我们也将这一移动均线融入她的交易方案。图1和图2的示例中显示了这种移动均线。
你的形态是哪种呢？你有没有发现不断持续重现的一个好形态，能让你每天借助其进出市场？还是你有许多不同的确立点，像扔飞镖一样击中哪个目标算哪个？找出你最喜欢的形态，并且熟练掌握。
哪个指标震动你的闹钟?
下一步就是了解她偏好什么指标，例如RSI、随机指数或MACD。借助多种现成的研究，我们推定她在5分钟图上用设置为5、3、3、1的短期慢随机指标时感觉最好。我还需要向玛丽说明，指标只会验证价格形态透露给交易人的信息。例如，上涨趋势中的回调是买入机会；慢随机指标在超卖时会验证价格形态（图3显示，随机指数进入超卖状态时会验证）。她以前是同时用几个指标，我就向她解释，如果用的指标多于一个，她或许会发现同时面对买卖信号，结果无法采信任何一个。这就好像一手各戴一只手表，如果两个表的时间不同，就无从知道真实时间。因此，交易人应该留意用起来感觉好的某一个特定指标。
下面就要考虑确定风险和目标的水平，依据的不仅仅是资金量，还有图表、形态和市场趋势。最高价和最低价都提高就形成了上涨趋势，我们在图4中可以看到上涨趋势。要想这个趋势在这一分析周期内保持有效，我们就要看看价格回调的最低价是否高于上一个提高的最低价。在这个例子中，上一个增高的最低价是939.00,市场回调到940.75,因此这笔交易的风险在2个点左右。我对玛丽说，交易的风险有时太高，可能有4到5个点；有时风险则不大，或许1到2个点。我解释说，风险也会确定入市的仓位大小。一份标普微型期货合约相当于50美元个点，对大额标普合约来说，价格会有该值的5倍，即250美元/点。而且，她的风险水平无疑会是决定仓位的因素。满仓会是5份迷你股指合约，风险一般是2个点，即500美元（250美元x2个点）。换句话说，如果交易要求4到5个点的风险，那么她的合约规模必须降低，以适应她愿意承担的资金值风险。
我们决定，她的账户资金量只能交易一份大额标普合约（或5份迷你股指合约），每笔交易的平均风险约2个标普点，而且标普合约里的点数风险越大，她能交易的合约越少。这种做法同样适用于股票，交易500股股票，平均风险就是1个点。凭直觉就能知道，价格的风险越大，交易人能建立的仓位就越少。根据交易分析周期，就决定了你的股票或合约规模或风险水平了吗？
这个方案的另一个要素就是知道何时进入和退出市场，以合理地最大化利润和避免过度的损失。虽然这些决定都要在玛丽建仓前做出，但退出价格都是事前确定的，无论是赔是赚。她感觉最适合交易的形态来自于日内分析周期内趋势不明状态的市场。一般在日内趋势退出时，交易人还会根据其他因素，希望市场在一个极值上开盘，在另一个极值上收盘。玛丽的记录表明她不希望入市太久，但也不想退出过快。锁定利润很重要，她的方案就是:价格从看涨旗形形态上涨时，风险幅度很低，她会把止损提高，就位于上一个最低价的下面。市场重新测试前期最高价后，她会收回持仓赢得的利润。你在入市前就知道自己的风险水平以及何时收取利润吗？
将所有因素综合起来，玛丽学会了如何进行适合自己个性的交易。有些交易人从来不看看涨旗形形态，从来不考虑5分钟图，不用随机指数或任何短于50个时段的平均值；还有些交易人愿意用5分钟图，喜欢用14个时段RSI。有多少交易人就有多少差别。
我带着你走了一遍，这一程给没有方案的人一步步确立了定制方案。玛丽再不必一天做50笔交易，也不用早上一睁眼就要入市。借助帮助，她能确定清晰、准确的交易方案，利用：
1. 最喜欢交易的金融产品；
2. 适合自己舒适级的分析周期；
3. 经过实践检验的可靠形态，有指标来验证价格透露的信息；
4. 清晰的风险认识，知道自己适合的风险额度；
5. 利润目标。
现在玛丽每天都可以在股市和股指期货市场进出三到五次。上述的形态也考虑了较长分析周期，以寻找支撑和阻力线。任务完成！
克里斯托弗•泰瑞是股市期货和证券市场的专职职业交易人。他时常在衍生品大会上发言，并为《活跃交易人》、《SFO》和《股票和商品》等撰稿。泰瑞游历广泛，宣讲获得成功的心理途径。最近几年，他注重对交易人在技术分析和方法上的交流和培训，这对他的交易不无裨益。除了交易，泰瑞先生及其合伙人新市场怪杰琳达•布拉福德•拉斯奇克还在www.lbrgroup.com上为股票和期货交易人提供免费学习信息。本文首刊于2002年10月的《SFO》。