第七章 MA移动平均线:交易成本均值系统

看大势者赚大钱，看小势者挣小钱，不看势者尽赔钱。

移动平均线提供给投资者一种非常简单的使价格序列平滑而且使趋势便于识别的方法。移动平均线是由著名的美国投资专家Joseph E. Granville (葛兰碧，又译为格兰威尔)于20 世纪中期提出来的。均价线是当今应用最普遍的技术分析指标之一，所反映的是过去一段时间内市场的平均成本变化情况。多根均价线形成的均价线系统可以为判断市场趋势提供依据，同时也能起到有效支撑和阻力的作用。它可以帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势。

一、均价线的构成

按照计算方式的不同，均价线通常可分为普通均线、指数均线、平滑均线和加权均线。这里主要介绍普通均价线。

对过去一定时间段的收盘价进行普通平均。比如20 日均线，是将过去20 个交易日的收盘价相加然后除以20 ，就得到一个值; 再以昨日向前倒推20 个交易日，同样的方法计算出另外一个值，以此类推，将这些值连接起来，就形成了一个均价线。

移动平均线(Moving Average) ，简称为MA 是以道琼斯的"平均成本概念"为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的价格平均值连成曲线，用来显示价格的历史波动情况，进而反映行情指数未来发展趋势的技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。它是将某一段时间的收盘价之和除以该周期而得，比如日线MA5 指5 天内的收盘价除以5 。

移动平均线常用线有5 天、10 天、30 天、60 天、120 天和240 天的指标。

其中， 5 天和10 天的短期移动平均线，是短线操作的参照指标，称为日均线指标; 30 天和60 天的是中期均线指标，称为季均线指标; 120 天、240 天的是长期均线指标，称为年均线指标。

二、MA 移动平均线的应用价值分析

MA 移动平均线在实盘交易中为无数投资者提供了定量化的参考标准，投资者完全可以借助移动平均线作为止盈止损、进出场的依据，也可以借助移动平均线作为加仓减仓调整仓位的借鉴标的，来灵活捕捉行情波动。

1.追踪趋势

移动平均线能够表示出价格运动的基本趋势，有效地追踪到价格趋势运动方向。关注价格的波动趋势，并及时追随这个趋势，不轻易放弃，才能在资本市场上追逐到效益。如果从价格图形中能够找出上升或下降的趋势线，那么， MA 曲线将保持与趋势线方向一致， 并能有效消除中间行情在这个过程中出现的起伏跌岩影响。原始数据的价格图不具备这个保持追踪趋势的特性。

2012 年12 月到2013 年6 月底的上证指数走势如图7 - 1 所示。

由图7一1 可见，当行情上涨时，移动平均线紧随行情趋势，多头排列的移动平均线系统牢牢地跟随着价格趋势的发展，并形成一道道有效防御线; 2013 年6月的大盘下挫中，移动平均线更是紧跟其后。短短半年时间内，演绎了一波上升行情下移动平均线的追随趋势走势和下挫过程中的紧跟趋势'情况。

2 . 安全性特征

移动平均线不会像日线那样大起大落，而是起落得相当平稳。向上的平均线经常是缓缓向上，向下也是这样。要改变平均线的运动趋势相当不容易。通常越长期的平均线，越能表现出安全的特性，即移动平均线不会随意地上蹭下跳， 必须等市势明朗后，平均线才会真正地改变方向。经常是市势开始回落之初，平均

线却是向上的，等到市势落势显著时，才见平均线走下坡，这是平均线的最大特色。越是短期的平均线，安全性越差;越是长期的平均线，其安全性越好，但也因此而使平均线反应迟钝。

3. 助涨助跌性

当价格突破了MA 时，元论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是MA 的助涨助跌性。当K 线真正处于下跌趋势的时候，是任何均线都无法阻挡的。同样的，当K 线形态开始具备上攻能力后，是任何均线都不能成为压力的。

价格从平均线下方向上突破，平均线也开始向右上方移动，这时我们可以将移动平均线看作是多头支撑线，价格回跌至平均线附近，自然会产生支撑力量，短期平均线向上移动速度较快，中长期平均线向上移动速度较慢，但都表示一定期间内平均成本增加，卖方力量若稍强于买方，价格回跌至平均线附近，便是买进时机，这是平均线的助涨功效，直到价格上升缓慢或回跌，平均线开始减速移动，价格再回至平均线附近，平均线失去助涨效能，将有重返平均线下方的趋势，最好不要买进。反之，价格从平均线上方向下突破，平均线也开始向右下方移动，成为空头阻力线，价格回升至平均线附近，自然产生阻力，因此平均线往下走时价格回升至平均线附近便是卖出时机，平均线此时有助跌作用。直到价格下跌缓慢或回升，平均线开始减速移动，价格若再与平均线接近，平均线便失去助跌意义，将有重返平均线上方的趋向，不需急于卖出。

在助涨助跌行情之后，移动平均线将逐步走平，失去助涨助跌功效，此时的行情不再适合投资者去参与，最好等待行情方向明确时再参与。

同样看图7-1 ，在大盘从1949-2科4 点的上升过程中，移动平均线起到了有效的助涨作用，每当行情稍有回撤，移动平均线总会形成有效支撑，其中尤其是20 日移动平均线，对整个行情的上升起到了强有效的助涨作用。在大盘从2340-1849 点的下跌过程中，移动平均线起到了有效的助跌作用， 5 日均线完全压制住行情的走势， 一路暴挫而下，真是无数散户投资者的灾难。

通常情况下，资本市场的行情走势中，上涨的过程总是比较缓慢，因此多数会有回踩较长周期均线的习惯，尤其是20 日均线对很多流动性较强的品种均会形成有效支撑。不过，这一规律也只能视具体品种特性而定，不能一概而论。在下跌过程中，通常较短周期的均线系统就会对行情形成有效压制，起到有效助跌的作用。较为极端的暴挫， 5 日均线即可形成有效压力，较为缓和的下行20 日均线基本也会构成较大压力。

4. 支撑、压力特性

由于MA 具备上述几个特性，使得它在价格走势中有效起到支撑线和压力线的作用。在行情上涨过程中，每次回撤至移动平均线附近，总会形成有效支撑，促使行情继续上扬;在下跌过程中，每当行情反弹至移动平均线附近，总会形成有效压力，继续压制价格下行。

5. 行情强弱判断

移动平均线运行的角度反映了行情趋势的强弱程度。越是陡峭的平均线反映出价格运动趋势越是强烈。然而，平均线的运行角度是在不断变化的，这就反映出价格运动的趋势蕴含着变化的契机。因此，分析平均线系统首先就是看它运动的方向和角度，从而判断目前价格运动的大趋势及这个趋势的强弱程度。其次，我们要观察不同期限的平均线的运动情况之间的关系。简单地说，就是观察短期、中期和长期均线之间的排列关系。

豆柏1309 合约一一在2011 年底到2012 年上半年期间对应MA 指标走势如图7-2 所示。

由图7-2 可见，豆柏合约在2011 年底到20 12 年上半年期间缓慢上升，移动平均线系统也逐步缓慢攀升，整体形成了缓步上升的行情走势。2012 年6 月之后的走势则完全不同，受美国境内异常天气的不断发酵影响，豆柏启动了一轮加速上扬的过程， MA 均线系统也随之加速。我们由前后两波不同的上涨走势，可见豆柏行情的强弱差异。

三、MA 移动平均线的普通买卖方法

均线系统具有黠合、发散、牵引以及拐点等特征。很多大行情都是从均线系统长期数合中酝酿而成的。均线的一个很重要的作用就是给投资者提供了定量的操作准则，只要投资者能够执行铁一般的纪律，就会有长期获利的机会。换句话说，如果在一个均线附近买人的品种，当行情有效跌破这根均线之后，这根均线也就是你的止损依据。

(1) 上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉称为"黄金交叉"，这是行情启动的信号，预示着价格将继续上涨。5 日均线上穿10 日均线形成的交叉;10 日均线上穿30 日均线形成的交叉均为"黄金交叉"

(2)当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉称为"死亡交叉"，预示价格将下跌。5 日均线下穿lωO 日均线形成的交叉; 10 日均线下穿30日均线形成的交叉均为"死亡交叉"。

注意:不是所有的"黄金交叉"和"死亡交叉"都是进货点和出货点，原因是主力有时会利用指标进行骗线。尤其是在上升途中或者下跌途中，主力资金可能会进行震荡洗盘或震荡出货。此时，黄金交叉和死亡交叉所指示的买卖点是非常不可靠的，在这种情况下，投资者应该非常小心。识破主力资金骗钱最好的策略就是结合参考能量指标，所有有效的突破基本都是伴随有较大成交量的。通常主力资金的洗盘不会曝出很大的成交量，也就是如果不反向曝量的行情移动，我们尽可能不为所动。

螺纹1401 合约一一对应MA 指标走势如图7-3 所示。

由图7-3 可见，螺纹钢行情在经过长达数月的盘整之后，终于向上突破，均线系统陆续形成多个"黄金交叉"现象，由此引发一轮将近1000 点的上涨行情。之后螺纹迅速调转向下，均线系统也逐步掉头，陆续形成多个死叉现象。之前上涨的1000点行情，数月之内又被完全吞没。

(3) 在上升行情趋于明朗之后， 5 日、10 日以及30 日移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，我们称为多头排列，预示着价格将稳步大幅上涨。均线系统出现的多头排列表明多方牢牢控制着局面，操作中可继续看高一线，这时投资者应坚决以做多为主。但要注意的是，当价格上涨时出现与均线过分偏离现象，依格兰维尔移动平均线法则，将会出现短期回落，对该技术指标运用熟练的投资者可以随势适当调整仓位。

(4) 在下跌行情中， 5 日、1 0 日以及30 日移动平均线自下而上依次顺序排列，向右下方移动，我们称为空头排列，预示着价格将稳步大幅下跌。均线系统出现空头排列表明空方牢牢控制着局面，市道趋淡，这时投资者应以做空为主。

但要注意的是，当价格下跌时与均线过分偏离，以格兰维尔移动平均线法则，将会出现短期弹升机会。

(5) 在上升行情中价格位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线;当价格回档至移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘人场推动价格再度上升，移动平均线将充分发挥其助涨作用。

(6) 在下跌行情中，价格在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可以视为空方的防线，当价格反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使价格进一步下跌，移动平均线将充分发挥其助跌作用。

(7) 移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，是移动平均线的转折点，预示着价格走势将发生反转。

(8) 形态。当移动平均线在底部出现双底形态或三重底形态，就是最佳买入时机。而当移动平均线在顶部出现双顶形态或三重顶形态，就是最佳卖出时机。

移动平均线能出现这些特征将是买卖交易极为安全的机会，本身移动较为迟缓的移动平均线，很少出现小级别的这些形态，一旦出现极为难得。

(9) 转折点。移动平均线运行一段时间后，会出现波峰和波谷，这就是转折点。移动平均线的转折点非常重要，它通常预示着趋势的转变。当一种移动平均线向上运行，无法再创新高，并显示波峰状，即是价格元力创新高并可能转变趋势下行的征兆，这种转点通常又称为卖点。在下跌过程中，移动平均线向下运行，曲线转平并调头时，波谷就出现了，即人们所说的买点。投资者应紧跟移动平均线，及时发现转折点(波峰和披谷)来寻找买卖点。

强麦13 09 合约一一一对应MA 指标走势如图7-4 所示。

由图7-4 可见，小麦合约在2013 年夏收季节，逆势而涨，均线系统波谷陆续呈现。基本面情况也比较支持行情的上涨，其一是夏粮收获不够理想，其二是陈粮消耗过大，让一些面粉厂都很难找到货源。正值夏收季节的小麦能有这种走势，后期行情想必更加值得期待。

(10) 短期移动平均线在调整，而长线移动平均线不为所动，通常仅仅是一个技术性调整。当10 日移动平均线由上升移动而向右下方反折下移时， 30 日移动平均线却仍向右上方移动，表示此段下跌是多头市场的技术性回档，涨势并未结束。

(11) 如果30 日移动平均线也跟随10 日移动平均线向右下方反折下跌，而60 日移动平均线仍然向右上方移动，表示此波段回档较深，宜采取出局观望为主。

(12) 如果60 日移动平均线也跟随10 日、30 日移动平均线向右下方反转而下跌，表示多头市场结束，空头市场已经来临。

(13) 在行情焦灼盘整时， 5 日、10 日、30 日移动平均线会纠缠黏合在一起，如盘局时间延长， 60 日移动平均线也会与之勤合在一起，这种无序的黏合只会造成资金的损耗，很难实现盈利，是我们持币休息冷静观望的机会，投资者也可适当给自己放个假放松放松。

(14) 大势处于盘局时，如5 日、10 日移动平均线向右上方突破上升，则后市必然盘高;如5 日、10 日移动平均线向右下方下行，则后市必然盘跌。这种盘局的突破形成了最为安全的人场交易机会，久盘之后的突破更加安全。

(15) 空头市场中，如价格向上突破5 日、10 日移动平均线并站稳，是价格在空头市场中反弹的征兆。

(16) 空头市场中，如价格向上突破5 日、10 日移动平均线后又站上30 日移动平均线，且10 日与30 日移动平均线形成黄金交叉，则反弹势将转强，后市有一定上升空间。

(17) 空头市场中，如价格先后向上突破了5 日、10 日、30 日移动平均线，又突破了60 日移动平均线，则后市会有一波强力反弹的中级行情，甚至空头市场就此结束，多头市场开始。

四、格兰维尔交易法则

(1) 移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而价格从移动平均线下方向上方突破，为买进信号。

(2) 价格位于移动平均线之上运行，回档时未跌破移动平均线后又再度上升时为加仓买进时机。

(3) 价格位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。

(4) 价格位于移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，极有可能向移动平均线靠近(物极必反，下跌反弹) ，此时为买进时机。

(5) 价格位于移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平均线越来越远，说明买人者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出观望。

(6) 移动平均线从上升逐渐走平，而价格从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压渐重，应果断卖出持仓。

(7) 价格位于移动平均线下方运行，反弹时未突破移动平均线，且移动平均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时机。

(8) 价格反弹后在移动平均线上方徘徊，而移动平均线却继续下跌，宜继续卖出所持仓。

五、MA 移动平均线的缺陷分析

移动平均线简单实用、易于掌握，很受投资人的喜爱。但移动平均线这些良好的特性是以数据明显滞后的代价换取的，这样的指标在单边趋势下效果很明显，但在横向波动市场将会产生元数的虚假信号。当价格窄幅整理或主力资金进行震荡洗盘时，短期移动平均线会过多地出现买卖信号，这类信号不易辨别，容易造成误导。周期越短的均线越容易发出骗线信号。另外，投资者的持仓成本对了解移动平均线也很重要。

在一个不确定的市场中，定量化的操作固然为投资者提供了精准的参考依据，但是依据移动平均线出人造成的频繁止损与操作上的点差会给投资者带来巨大的损失。尤其是有些投资者完全依据10 日均线或20 日均线出人，如果遇到宽幅震荡洗盘'情况，仓位稍重将会损失惨重。

在价格原有趋势发生反转时，由于MA 追踪趋势的特性， MA 的行动往往相对比较迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA 的一个极大的弱点。有时等MA发出反转信号时，价格调头的深度已经很大了。要克服移动平均线这些缺点，唯一的办法就是把移动平均线分析方法同其他技术分析方法，如K 线分析法、趋势线分析法等有机结合起来，这点必须引起投资者的高度重视。