第二十七章 BIAS乖离率指标:行情波动偏离回归的核心指标

BIAS 乖离率指标又称为Y 值，是由移动平均原理派生出来的一种技术分析指标，是目前资本市场技术分析中一种短中长期普遍适用的技术分析工具。

一、BIAS 乖离率指标的原理

BIAS 乖离率指标是依据葛兰碧移动均线八大法则而派生出来的一项技术分析指标，它是通过一定的数学公式，来计算和总结出当价格偏离移动平均线的程度，并指出买卖的时机。

BIAS 乖离率是表示计算期的价格指数或具体品种的收盘价与移动平均线之间的差距的技术指标，它是对移动平均线理论的一个重要补充，它的功能在于测算价格在变动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出价格在剧烈变动时，因偏离移动趋势过远而可能造成的回档和反弹。

回归是BIAS 乖离率指标的一大分析特点，该指标认为如果价格偏离移动平均线太远，不管是价格在移动平均线之上，还是在移动平均线之下，都不会保持太长的时间，而且随时会有反转现象发生， 使价格再次向移动平均线回归。将各BIAS 值连成线，则得到一条以零值为中轴波动伸延的乖离率曲线。

二、BIAS 乖离率指标的计算方法

由于选用的计算周期不同，乖离率指标包括N 日乖离率指标、N 周乖离率、N月乖离率和年乖离率以及N 分钟乖离率等很多种类型。经常被用于市场研判的是日乖离率和周乖离率。虽然它们计算时取值有所不同，但基本的计算方法是一样的。

以日乖离率为例，其计算公式为:

N 日BIAS = (当日收盘价-N 日移动平均价)+N 日移动平均价x 100

三、BIAS 乖离率指标的一般研判标准

BIAS 乖离率指标的一般研判标准主要集中在乖离率正负值转换和乖离率取值等方面研判上。

(一) BIAS 乖离率正负值转换

乖离率有正乖离率和负乖离率之分。

(1) 测市能力:若价格在移动平均线之上，则为正乖离率;价格在移动平均线之下，则为负乖离率;当价格与移动平均线相交，则乖离率为零。正的乖离率越大，表明短期价格涨幅过大，随之而来的是多头的短线获利颇丰，因此，价格再度上涨的压力将逐步加大，价格可能受短线获利盘的打压而下跌的可能性越高。反之，负的乖离率越大，空头回补而使价格反弹的可能越大。因而随着价格走势的变动，乖离率的高低有一定的测市功能。

豆柏1401 合约一一对应BIAS 指标走势如图27-1 所示。

由图27-1 可见，在2012 年受美国罕见干旱天气影响下，豆柏行情不断发酵上扬，由此我们可以看到， BIAS 指标在行情创高点之际，也逐步远离中心线零

值，豆柏的乖离率通常达到5 以上即算比较大了，这也是由具体品种特性造成的。多数时间豆柏乖离率始终在零值附近徘徊。

(2) 在投机性很强的品种上，市场的投机性越高，乖离率的弹性越大，个别品种的乖离率差异更大，随品种特性而变化。

(二)BIAS 乖离率的取值

乖离率取值的大小可以直接用来研究价格的超买超卖现象，把握买卖时机。

建议投资者最好对BIAS 指标设置一对固定的数值(其中一个为正值，另一个为负值)作为上下分界线，当BIAS 取值超过所设置的正值时，我们就应该感到危险而考虑逐步抛出;反之，若BIAS 低于所设置的负值，我们就应该感到机会可能来了而考虑逐步买入。而这条分界线具体数值的确定主要取决于以下三个因素: BIAS 指标选取的参数大小、使用的标的品种、该品种所处的时期和阶段。

一般来说，参数N 的数值越大，则设置的分界线跨度应该越大;而品种交易越活跃， 则分界线跨度也越大。这个分界线的合理阔值到底是多少，我们对此很难给出一个公允的判断标准，需要投资者根据各自不同的风险承受能力，运用合适的检验方法或者根据自己的经验法则去寻找。以5 日和10 日乖离率为例，具体方法如下:

(1) 一般而言，在弱势市场上，价格的5 日乖离率达到J 以上，表示价格超卖现象出现，可以考虑逐步买人;而当价格的5 日乖离率达到d 以上，表示价格超买现象出现，可以考虑逐步卖出。

(2) 在强势市场上，价格的5 日乖离率达到-10 以上，表示价格超卖现象出现，为短线买火机会;当价格的5 日乖离率达到+10 以上，表示价格超买现象出现，为短线卖出机会。

(3) 有时指数和价格因受重大突发事件的影响而产生瞬间的暴涨与暴跌，价格与各种平均线的乖离率有时会出奇的过高或过低，但发生概率极少，仅能视其为特例，不能作为日常研判标准。在突发的利多或利空的消息产生暴涨或暴跌的时机，当10 日乖离率大于10 以上时，预示价格指数已经出现超买现象，可逐步逢高卖出，当10 日乖离率小于-10 时，预示价格指数已经出现超卖现象，可开始逢低买入。

白银1401 合约一一对应BIAS 指标走势如图27-2 所示。

由图27-2 可见，白银合约在2012 年到2013 年经历了多次暴涨暴跌，其间致使乖离率指标多次出现超买超卖的信号，由图可见A 、B 两处受行情快速下滑影响， BIAS 指标均跌破了-10 阔值， c 处受快速上扬行情影响， BIAS 指标直接上穿10 ，这种极端行情频发的品种，建议投资者参与尽量控制仓位，同时及时设置止损限制。

四、BIAS 乖离率指标的特殊分析方法

(一)不同时期的BIAS 线之间的交叉情况

在大多数行情分析软件上， BIAS 指标的构成主要是由不同时期(一般取短6日、中12 日、长24 日)的三条BIAS 曲线构成。BIAS 指标的研判主要是围绕短、中、长3 根曲线的运动及互相交叉情况展开的。以日BIAS 指标为例，其具体分析过程如下:

当价格与平均线之间的乖离率达到最大百分比时，就会向零值逼近，有时也会低于零或高于零，这都属于正常现象。

(1) 当短、中、长期BIAS 曲线始终围绕着零度线，并在一定的狭小范围内上下运动时，说明价格是处于盘整格局中，此时投资者应以观望为主。

(2) 当短期BIAS 曲线开始在底部向上突破长期BIAS 曲线时，说明价格的弱势整理格局可能被打破，价格短期将向上运动，投资者可以考虑少量买入建仓。

(3) 当短期BIAS 曲线向上突破长期BIAS 曲线并迅速向上运动，同时中期BIAS 曲线也向上突破长期BIAS 曲线，说明价格的中长期上涨行情已经开始，投资者可以加大买入力度。

(4) 当短、中、长期BIAS 曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时向上快速运动时，说明价格已经进入短线强势拉升行情，投资者应坚决买入。

(5) 当短期BIAS 曲线经过一段快速向上运动的过程后开始在高位向下掉头时，说明价格短期上涨过快，将开始短线调整，投资者可以适量卖出。

(6) 当中期BIAS 曲线也开始在高位向下掉头时，说明价格的短期上涨行情可能结束，技资者应果断全部卖出。

(7) 当长期BIAS 曲线也开始在高位向下掉头时，说明价格的中短期上涨行情已经结束，投资者应全力卖出。

(8) 当中长期BIAS 曲线从高位同时向下运动时，说明价格的下跌趋势已经形成，投资者应坚决卖出持仓。

(二)单根BIAS 曲线的分析

在任何行情分析软件上，我们都可以把一根BIAS 曲线设为主要研判曲线，其他BIAS 曲线的参数都设为零，这样我们也可以用这一根曲线的形态对行情进行分析判断。以12 日BIAS 指标为例，具体分析如下:

1. BIAS 曲线的形态

BIAS 曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法。

(1)当BIAS 曲线在高位形成M 头或三重顶等顶部反转形态时，可能预示着价格由强势转为弱势，价格即将大跌，应及时卖出。如果价格的曲线也出现同样形态则更可确认，其跌幅可以用M 头或三重顶等形态理论来研判。

(2) 当BIAS 曲线在低位出现W 底或三重底等底部反转形态时，可能预示着价格由弱势转为强势，价格即将反弹向上，可以逢低买人。如果价格曲线也出现同样形态更可确认，其涨幅可以用W 底或三重底形态理论来研判。

(3) BIAS 曲线的形态中M 头和三重顶形态的准确性要大于W 底和三重底。

2. BIAS 曲线与价格运行曲线的配合使用

(1) 当价格曲线与BIAS 曲线从低位同步上升，表示短期内价格有望触底反弹或继续上涨趋势。此时，投资者可逢低买入。

(2) 当BIAS 曲线从下向上突破零度线，同时价格也突破短期均线的压力时，表明价格短期将强势上涨，投资者应及时买入。

(3) 当价格曲线与BIAS 曲线从高位同步下降，表示短期内价格将形成头部或继续下跌趋势。此时，投资者应及时逢高卖出。

(4) 当BIAS 曲线从上向下突破零度线，同时价格也跌破中长期均线的支撑时，表明价格的中长期下跌行情已经开始，投资者应及时卖出。

(5) 当BIAS 曲线开始从高位向下回落，形成一峰比一峰低的走势，而价格曲线却还在缓慢上升，形成一峰比一峰高的走势，则可能意味着价格走势出现"顶背离"现象。

(6) 当BIAS 曲线开始从低位向上扬升，形成一底比一底高的走势，而价格曲线却还是缓慢下降，形成一底比一底低的走势，则可能意味着价格走势出现"底背离"现象。需要注意的是，若BIAS 迅速达到近期的第一个峰值或谷值，则这往往是容易出现操作错误的时候，投资者应当特别小心。

五、BIAS 乖离率指标的缺陷

逆势指标缺陷:乖离率指标作为判断逆势交易的一个指标，在分析和预测价格走势时，只用单一乖离率作为研判依据，有时会出现偏差，尤其是在极端行情中，乖离率所给出的逆势操作信号可能会丢失机会或做出错误决策。

信号过于频繁:乖离率的一大缺陷是买卖信号过于频繁，如果使用普通的指标和应用原则，不仅不能铲到底，甚至连价格跌幅的半山腰也铲不到。因此，必须根据自身情况做出适当改进。

BIAS 非常适合于在弱市中使用，是弱市铲底的利器，做买人决策时参考，但在强市中信号出现频率相对较少，卖出信号的研判上存在一定的滞后性。

当市场处于较大的熊市下跌初期时使用BIAS 作为买人信号是危险的，不仅仅是BIAS ，凡是在熊市初期时，使用任何成熟的技术指标作为买人依据都是极其危险的。

流通市值较大的品种，不容易被操纵，走势符合一般的正常市场规律，适宜用乖离率进行分析。而流通市值较小的品种由于容易被主力控盘，极易产生急涨急跌等极端行情，因此在使用该指标时应谨慎。

要注意行情所处的价格区域。在价格的低位密集成交区，由于筹码分散，运用乖离率指导操作时成功率较高。而在价格经过大幅攀升后，在主力资金的影响下容易暴涨暴跌，此时应用成功率则相对较低。

乖离走势反映的是资本市场上的"多空拼斗"情况，"多空拼斗"的情形时有发生，但其最终结果不论是"多"还是"轧空"，都会造成价格的不合理变动。

在这种"多空拼斗"的乖离走势中，一般小额投资者的策略原则应是:不要盲目跟进，既不宜见涨心痒，冒险去追逐;也不宜盲目地抛空。

乖离率没有固定的数值界限，其数值围绕零值上下摆动，属摆动指标。某特定市场的特定时期某品种乖离率有一个常态分布范围，这个常态区间随时期不同会有一定改变。

乖离率表示当前价格偏离移动平均线的程度，是把移动平均线买卖信号中"太远必回归"原理从定性到定量的发展。因此乖离率与移动平均线的买卖信号完全一致。乖离率的买卖信号还可以通过乖离率曲线构成的图形来研究。如果某时期乖离率曲线在一个狭窄区域横向移动较长时间之后，当乖离率由高点下降时将受到上述区域的支撑，当乖离率由低点上升时受到上述区域的阻力。