第三十二章 RSI相对强弱指标:投资者的"先知"指标

相对强弱指标RSI 是用以计测市场供需关系和买卖力道的指标，由韦尔斯·怀尔德(Welles Wilder) 提出，发表在他的《技术交易系统新思路》一书中(1978 年版) ，是用于衡量证券自身内在相对强度的一个实效指标。

相对强弱指数RSI 是根据一定时期内上涨和下跌幅度之和的比率制作出的一种技术曲线，能够反映出市场在一定时期内的景气程度。

通常根据RSI 的取值区域，将100分成四个区域进行操作。

RSI (Relative Strengthen Index) 指标最早被应用于期货交易之中，后来被人发现用该指标在指导股票市场投资上效果也十分显著，并对该指标的特点不断进行归纳和总结。目前的RSI 已经成为被投资者应用最为广泛的技术指标之一。

投资者的买卖行为是各种因素综合结果的反映，行情的变化最终取决于供求关系，而RSI 指标正是根据供求平衡的原理，通过测量某一个期间内价格上涨总幅度占价格变化总幅度平均值的百分比，来评估多空力量的强弱程度，进而指导具体操作的。

一、RSI 计算公式

N 日RSI = N 日内收盘涨幅的平均值I(N 日内收盘涨幅均值+N 日内收盘跌幅均值) x 100%

N 为RSI 的采样天数， 一般以10 日、14 日为单位， 6 日、12 日、24 日为单位的也较普遍，用费波纳奇数列为计数单位的也有。

由上面计算公式可知RSI 指标的技术含义，即以向上的力量与向下的力量进行比较，若向上的力量较大，则计算出来的指标上升;若向下的力量较大，计算的指标下降，由此测算出市场走势的强弱。

行情的不规则变动是由价格的剧烈运动而引起的，但在计算中逐渐消失，很多情况下价格在短时间内剧烈的下跌或上升可能会造成动能曲线的突然改变，RSI 试图消除这种扭曲的现象。RSI 公式不仅能够提供这种平滑特征，而且可以产生一个能够在0-100 之间固定区域变动的指标。怀尔德推荐的默认时间跨度是14 天，他论证了应用月周期28 日的一半是有效的。

二、相对强弱指标RSI 的应用

RSI 一般用来判断短线的超买和超卖现象，具有提前判断的功能，因此该指标在投资界素有"先知"指标之美誉。

(1) 由计算公式可知， 0≤RSI ≤100 。 RSI 值将0 到100 之间分成了从"极弱" 、"弱" 、"强"到"极强"四个区域。

我们视50 为"强"和"弱"的分界点，但"极弱"和"弱"之间以及"强"和"极强"之间的界限则要随着RSI 参数的变化而变化。不同的参数，其区域的划分会有所不同。一般而言，参数越大，分界线离中心线50 就越近，离100 和0 就越远。不过一般都应落在15 、30 到70 、85 的区间内。

RSI 值如果超过50 ，表明市场进入强市，可以考虑买人，但是如果继续进入"极强"区，就要考虑物极必反，准备卖出了。

同理RSI 值在50 以下也是如此，如果进入了"极弱"区，则表示超卖，应该伺机买入。

RSI > 80 为超买区，市场回调反转的机会将会增加。

RSI < 20 为超卖区，市势反弹的机会将会增加。

极限值RSI = 100表明市场上绝大多数人都是多方的人，这种接近零概率的事件很难实现。

焦煤1401 合约一一对应RSI 指标走势如图32-1 所示。

由图32-1 可见，在焦煤合约弱势下行过程中，与之对应的RSI 指标始终处于50 以下，并屡次下探20 ，由弱势区域滑向极弱区域;在下行调整过程中，与之对应的RSI 指标则短期上升至强势区域受阻;在底部调整筑底过程中，与之对应的RSI 指标则出现底部背离现象，逐渐有上扬迹象，并进入50 附近徘徊;在行情上扬突破过程中， RSI 指标迅速随之上扬至极强领域。可见RSI 指标对行情变化相当敏感，能够及时跟踪并反映行情走势。

(2) 一般而言， RSI 掉头向下为卖出信号， RSI 掉头向上为买入信号。但应用时需要结合整体态势来判断， 顺势而为。

(3) RSI 的M 形走向是超买区常见的见顶形态;W 形走向是超卖区常见的见底形态。这时，往往可见RSI 走向与价格走向发生背离。所以，背离现象也是一种相对可靠的买卖信号。

伦铜电3 合约一一2013 年底部的RSI 指标走势如图32-2 所示。

由图32-2 可见，伦铜在2013 年下跌过程中，形成了连续下降的两个底部，与之对应RSI 指标也出现了A 、B 两点双底形态，之后出现一个小的价格回落与RSI 指标背离形态，这些特征都预示着行情离见底为时不远了。之后的行情快速上扬印证着底部的指标特征。

(4) RSI 由下往上走， 一个波谷比一个波谷高，连接波谷画出一条由左向右上方倾斜的切线，构成了上升的支持线; RSI 由上往下走， 一个波顶比一个波顶低，连接波顶画出一条由左向右下方倾斜的切线，构成了下降的压力线。跌破支持线为卖出信号，上穿压力线为买入信号。

菜柏1309 合约一-2013 年行情对应RSI 指标走势如图32-3 所示。

由图32-3 可见，菜柏行情在2013 年经历了一波气势恢宏的上扬行情，与之对应的RSI 指标也敏感地眼随着行情走势，不断上扬，形成了一个底部逐步抬升

的迹象，这样我们就可以将RSI 指标的两个低点相连，形成一条有效上扬支撑线。后期行情的快速上扬造成了RSI 指标的严重钝化，但RSI 指标始终不曾跌破支撑线，一直在强势区域震荡调整。这样的指标走势印证着极端行情的发酵。

(5) RSI 上穿50 分界线为买人信号，下破50 分界线为卖出信号。

(6) N 日RSI 的N 值常见取5-14 日。N 值越大趋势感越强，结论越可靠，但有反应滞后倾向，指标失去了灵敏'性，称为慢速线;N 值越小对价格变化越敏感，但易产生，飘忽不定的感觉，称为快速线。因此，可将慢速线与快速线比较观察，若两线同向上，升势较强;若两线同向下，跌势较强;若快速线上穿慢速线为买入信号;若快速线下穿慢速线为卖出信号。

( 7 ) 由于RSI 设计上的原因， RSI 在进入超买区或超卖区以后，即使市势有较大的波动，而RSI 变动速率渐趋缓慢，波幅越来越微，即出现所谓钝化问题。

尤其是在持续大涨或大跌时，容易发生买卖"操之过急"的遗憾。解决这个问题的办法，仅就RSI 指标本身而言，一是调整超买区或超卖区的界定指标，如90以上、10 以下;二是加大N 的取值天数。

三 、相对强弱指标RSI 的形态分析

当RSI 曲线在高位区域或低位区域形成了头肩形或多重顶(底)的形态时，可以考虑进行买卖操作。切记这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50%越远越好，越远结论越可信，出错的可能就越小。对于K 线的所有常规形态分析方法，在对RSI 曲线进行分析时都是适用的。

通常情况下，指标的走势与行情的走势出现背离对行情的研判最为可靠，相对强弱指标RSI 也不例外。在价格不断走高的过程中，如果RSI 处于高位，但并未跟随价格形成一个比一个高的高点，这预示着价格涨升可能已经进入了最后阶段，此时的顶背离出现是一个比较明确的卖出信号。

在价格不断走低的过程中，如果RSI 处于低位，但并未眼随价格形成一个比一个低的低点，而是缓慢出现盘升，这预示着价格下跌可能已经进入尾声，此时的底背离出现是一个比较明确的买入信号。

相对强弱指数RSI 图形中曾经出现的最高点具有较强的反压作用; 相对强弱指数RSI 曾经出现的最低点具有较强的支撑作用。

四、RSI 高位饨化特布的市场特征

有时候，价格的快速上升会迅速拉升RSI 指标，之后价格会继续拉升，但RSI 却基本没有上升空间，在高位形成来回徘徊，钝化特征。

其主要特征有:

(1) RSI 指标虽在高位钝化，但始终不会回落。

(2) 价格跟RSI 指标一样，完全不会调整，偶尔会以"十字星"代替回调。

(3) 价格越往上涨， 反而越不需要成交量的支持。

(4) 日K 线系统必须形成多头排列。

(5) MACD 指标值必须天天创新高。

五、长短期RSI 线的配合使用

短期RSI 是指参数相对较小的RSI ，长期RSI 是指参数相对较长的RSI 。比如， 7 日RSI 和14 日RSI 中， 7 日RSI 即为短期RSI ， 14 日RSI 即为长期RSI 。

通常短期指标的波动频率和活跃性均要强于长期指标，长期指标显得更加稳定些。长短期RSI 线的交叉情况可以作为我们研判行情的依据。

(1) 当短期RSI> 长期RSI 时，市场属于多头市场。

(2) 当短期RSI <长期RSI 时，市场则属于空头市场。

(3) 当短期RSI 线在低位向上突破长期RSI 线斗形成黄金交叉，简称为"金叉"时，则市场发出买入信号。

(4) 当短期RSI 线在高位向下突破长期RSI 线，形成死亡交叉，简称为"死叉"时，则市场发出卖出信号。

焦煤1401 合约一2013 年对应RSI 指标走势如图32-4 所示。

由图32-4 可见，在焦煤合约行情发展过程中，在弱势区域出现两次很好的死叉交叉机会，这是该合约加仓做空的很好机会;同时出现在强势区域一次金叉交叉机会，这是该合约做多的很好机会。此外，在极强区域出现的死叉和极弱区域出现的金叉也是很好的转手机会，但这两个区域的交叉现象很少见。

六、相对强弱指标RSI 的价值

在RSI 指标的实际运用过程中，投资者经常产生这样的困惑: 有时指标严重超买，价格却继续上涨;有时指标在超卖区钝化十几周，价格仍未止跌企稳。这里明显混淆了指标与价格之间的关系，指标不能决定价格的涨跌，价格才能决定指标的运行，价格是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因是本末倒置，不一定走得通。

RSI 指标运用的价值就在于:趋势至上，顺势而为，市场永远是正确的。在涨跌趋势未完全改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖、钝化等来盲目断定该反弹、该回调了。技术指标永远只是起到辅助参考的作用，当价格趋势继续上涨或下跌时，指标也将继续超买或超卖，而当价格一旦发生转势，指标随后也会发生转势买卖信号，从而为操作提供强有力的技术参考

七、相对强弱指标RSI 的缺憾分析

相对强弱指标RSI 实用性很强，因而广受投资者所喜爱。虽然RSI 指标有可以领先其他技术指标提前发出买人或卖出信号等诸多优势，具有技术先知价值，但投资者应当注意， RSI 同样也会发出误导的信息。由于各方面的原因，该指标在实际应用中也存在着一定的盲区。指标永远不能决定价格的涨跌，价格的变化是决定指标运行的根本因素。RSI 指标最重要的作用是能够显示当前市场的基本态势，指明市场是处于强势还是弱势，或者牛皮盘整之中，同时还能大致预测顶和底是否来临。但RSI 指标只能是从某一个角度观察市场后给出的一个信号，所能给投资者提供的只是一个辅助的参考，并不意味着市场趋势就一定向RSI 指标预示的方向发展。尤其在市场剧烈震荡时，还应参考其他指标进行综合分析，不能简单地依赖RSI 的信号来作出买卖决定，以免造成不必要的损失。

RSI 指标的时间参数不同，其给出的结果就会有所不同。不同的技资者对时间周期的设定有不同的个人偏好，从理论上讲，较短周期的RSI 指标虽然比较敏感，但快速震荡的次数较多，可靠性较差;较长周期的RSI 指标尽管信号可靠，但指标的敏感性不够，反应迟缓，因而经常出现错过买卖良机的现象。

RSI 是通过收盘价计算的，如果当天行情的波幅很大，上下影线较长时，RSI 就不可能较为准确反映此时行情的变化。

超买、超卖出现后导致的指标钝化现象容易发出错误的操作信号。在"牛市"和"熊市"的中间阶段， RSI 值升至90 以上或降到10 以下的情况时有发生，此时指标钝化后会出现模糊的误导信息，若依照该指标操作可能会出现失误，错过盈利机会或较早进入市场而被套牢。

当RSI 值在50 附近波动时该指标往往失去了参考价值。一般而言， RSI 值在40-60 之间研判的作用并不大，该区间也是一个强弱难辨的区间，建议投资者最好作壁上观，冷静等待更加安全的机会再参与。

敏感的RSI 与稳健的背离形态之间的矛盾。RSI 指标与价格的"背离"走势常常会发生滞后现象。有时市场行情已经出现反转，但是该指标的"背离"信号却可能滞后出现;有时在各种随机因素的影响下，"背离"现象出现数次后，行情才真正开始反转，同时在研判指标"背离"现象时，真正反转所对应的"背离"出现次数井无定论， 一次、两次或三次背离都有出现趋势变化的可能，在实际操作中较难确认。

在实际操作中，建议投资者最好结合其他一些更加熟悉和符合个人操作策略的指标来做决策。