第十章 TWR宝塔线一一行情跟踪最敏感的指标
宝塔线指标是与K 线、点状图相类似的指标，在实际操作中对行情的跟踪性很强，显示的图表也非常清晰明了，受到众多投资者的追捧使用。
一、宝塔线(TWR) 核心技术要点
(1) 宝塔线翻白(红)之后，价格后市总要延伸一段上扬行情。
(2) 宝塔线翻黑之后，价格后市总要延伸一段下降行情。
(3) 盘局时宝塔线的小翻白、小翻黑，可依设定损失点或利润点之大小而决定是否参与。
(4) 盘局或高位时宝塔线长黑而下，应立即卖出;反之，翻白而上，则是买入良机。
( 5 ) 宝塔线三平底翻红，当日红色方框比绿色方柱长很多，预示着后市涨幅大，涨升持续时间较长。相反，宝塔线三平头翻阴，绿色方框比红色方柱长很多，预示着后市跌幅深，下跌持续时间较长。
( 6 ) 宝塔线分析若能再与K 线、移动平均线MA 等共同运用，效果更佳。
二、宝塔线指标说明
宝塔线又被称为TOWER (TWR) 指标，是一种注重价位分析的中长期技术分析工具。宝塔线指标TWR 与K 线图及点状图相类似，应用趋势线的原理，引人支撑区和压力区的概念，以不同颜色(红绿色、黑白色、虚实体)的棒线来区分价格涨跌的一种图表型量化指标。它主要是将价格多空之间的争夺过程和力量的转变数值表现在图表中，借以研判未来价格的涨跌趋势及选择适当的买卖时机。该指标并非记载每天或每周的价格变动过程，而是当价格连续创新高价(或创新低价) ，抑或反转上升或下跌时，再予以记录、绘制。
宝塔线指标信奉的是"涨不言顶"、"跌不言底"的基本投资理念，它告诉投资者不要刻意去预测价格的高点或低点的具体位置，而是等可能的高点或低点出现时才会执行相对应的卖出或买入决策。这种对行情的发展所可能产生的变化方向不做任何主观的臆测，而只是做客观的确认眼踪的特点，与其他技术指标是截然不同的。
三、宝塔线指标分析方法
根据选用的图表周期不同，宝塔线TWR 指标包括日宝塔线指标、周宝塔线指标、月宝塔线指标和年宝塔线指标以及分钟宝塔线指标等多种类型。经常被用于行情研判的是日宝塔线指标和周宝塔线指标。
以日宝塔线指标为例，其具体分析法如下:
(1) 当价格上涨时，用白色(或红色)空心棒体表示，而当行情下跌时，用黑色(或绿色)实心棒体表示。
(2) 以某一日的收盘价作为基准价，每日依次将收盘价的涨跌画于图表上。
(3) 如果上一日行情是涨升的白色棒体，而次日下跌，价格未跌破上一日白色棒体低点的那一部分跌幅仍用白色棒体，跌破的部分用黑色棒体表示。
( 4 ) 如果上一日行情为下跌的黑色棒体，而次日上涨，价格未涨过上一日黑色棒体高点的那一部分涨幅仍用黑色棒体，涨过的部分用白色棒体表示。
(5) 未来的日行情画法依次类推。
四、宝塔线特殊形态分析
宝塔线的特殊分析方法主要集中在宝塔线的三平顶和三平底形态的研判以及宝塔线和均线的配合使用等方面。
以日宝塔线指标为例，其主要分析过程如下:
宝塔线的三平顶和三平底形态的研判是无数投资者在投资实践中逐步总结出来的投资经验，其中三平顶形态卖出的可靠性和准确率要高于三平底形态。
1.三平顶形态
所谓三平顶形态是指行情经过一段时间上升之后，宝塔线图表中出现了连续三个或三个以上、几乎处于同一水平位置的实体很长的黑棒线或棒体下部为黑、上部为白的混合棒体线的形态。
它有两种类型，其中三平顶一种形态前提条件为，价格短期涨幅已经相当大，近期波段涨幅要超过30% 以上，越大越有效。其研判方法大致如下:
当价格经过在一段较短时间内的快速拉升之后，在高位出现这种三平顶翻黑的形态时，预示着强势行情已经见顶，将开始一段比较迅猛的跌势回调或反转行情，因此， 一旦宝塔线指标在高位出现三平顶翻黑形态时，应果断及时地采取卖出策略。
水井坊一一对应宝塔线走势如图10-1 所示。
由图10-1 可见，水井坊的顶部特征出现之后，在行情表中出现了几次(图中1 、2 、3 位置) 三平顶翻黑特征，之后行情均有所回撤。在量能难以为继之后，更是'快速进了下跌轨道。
三平顶的另一种形态为，价格在中高位进行了一段时间的盘整之后，一旦宝塔线指标出现三平顶翻黑形态，并且价格也几乎同时向下跌破中长期均线，这种
三平顶形态的出现意味着行情一轮新的跌势的开始，应及时果断卖出。
2. 三平底形态
所谓三平底形态是指价格经过一段时间的快速下跌行情之后，宝塔线图表中出现了连续三个或以上、位置依次向上的实体较长的白棒线或棒体下部为黑、上部为白的混合体棒线的形态。其中三平底形态的前提条件是，行情中长期的跌幅已经很大而且近期的跌幅也累计超过30%以上。其研判方法大致如下:当价格经过一段较短时间的暴跌行情后，在低位出现三平底翻白的形态时，预示着价格已经严重超跌，短期内很可能产生一波不错的反弹行情，因此， 当宝塔线指标在底部出现三平底翻白形态时，投资者可以适量地买入，作短线反弹行情。
招商银行一一对应宝塔线指标走势如图10-2 所示。
由图10-2 可见，招商银行在2012 年下行至底部，盘整筑底期间，曾经形成多次(图中1 、2 、3 处)三平底翻白情况，均带动行情有所上扬，最后于3 位置处，成功地带量突破上行，走出一波上扬行情来。
三平底的另一种形态为，价格在上涨中途进行了一段比较长时间的盘整后， 一旦宝塔线指标出现三平底翻红形态，并且价格也同时依托中长期均线向上扬升，这种三平底形态的出现意味着一轮新的涨势启动，应短线及时逢低加仓买入。
3. 连续上涨型
红色方框一个比一个高，趋势线从低位逐步向上。此类图形的品种在牛市中表现为价格能逐步创新高，此时坚持果断买人就能获利丰厚，不见三平头翻阴不出货。
中国平安一一对应宝塔线指标走势如图10-3 所示。
由图10-3 可见，中共十八大之后， 金融股率先走出一波气势磅暗的行情，中国平安更是在宝塔线红色方框一个比一个高的走势中，迅速上拉出新的行情高点。
4、连续下跌型
绿色方柱一个比一个低，趋势线从高位逐步向下。此类图形的品种，对股票而言，卖出后一定不能再买人，必须等候三平底出现、白色趋势线变得平缓，最好转弯向上，才能逐步买人建仓。对期货、外汇来讲，恰逢做空的好机会，空头机会一定要好好把握。
棕榈1309 合约一一对应宝塔线指标走势如图10-4 所示。
由图10-4 可见，棕榈油受现货供应充足的冲击，行情逐步下移，其宝塔线绿色方柱也一个比一个低，一连串的绿色方柱下更是创出了新低，也是我们建仓做空的好机会。
5、多日平底、平头型
这种形态多出现于窄幅盘整或者行情调整巩固阶段，在两个时期应加以区别对待。
在窄幅盘整阶段，行情的小范围整理会留下一连串的多日平头、多日平底形态，当多日平头、多日平底交叉出现的时候，最好的建议就是观望，等待突破，无方向的时候保护好资金才是当务之急。
牛市行情巩固阶段，容易出现多日平底形态，我们称为平台整理。这时，有多日平底便是该下决心买人加仓的时候了，这表明已无下跌动力，主力一旦发力即会大幅上扬。
熊市行情整理阶段，容易出现多日平顶形态，在这个时期，常有被称为"久盘必跌"的说法，切记不要建仓买人，此时正是加仓做空的好机会。
棉花1309 合约一一对应宝塔线指标走势如图10-5 所示。
由图10-5 可见，棉花在190∞附近长期窄幅盘整徘徊，最终留下一连串的多日平底、多日平头调整形态，该特征也进一步印证了棉花的行情调整巩固特征，此时此刻我们还是静待行情突破再行参与更为妥当。
五、宝塔线价格巡回分析
一般而言，按照宝塔线指标所揭示的方法去操作，虽然会在高点卖出或在低点买入时造成部分获利的损失可能，但这种方法不会错失涨升的机会，也不会轻易在上升途中的盘整行情中被震仓出局。因此，宝塔线指标比较适合稳健操作的投资者。
(一)宝塔线指标操底技法详解
当价格在底部横盘很久之后，突然出现一根实体很长的向上突破大阳线，如果宝塔线TWR 也出现实体较长的向上白棒线时，说明行情的涨势开始确立，投资者可以及时买进。
如果底部三平底确认时，要果断及时买人，再配合K町、威廉指标等敏感指标会提升准确性。
底部典型特征:
(1) 三平底确认是最明显的底部宝塔线TWR 确认信号，有时也会伴随有多日平底型结构出现。如果在多日平顶、多日平底交叉出现之后，再出现明显的三平底确认，将会迎来犀利的上涨行情。
(2) 伴随着大实体大阳K 线的向上突破，宝塔线同时出现实体很长的向上白棒线。
螺纹1310 合约一一对应宝塔线指标走势如图10-6 所示。
由图10-6 可见，螺纹钢在3600 附近调整筑底期间，多次形成了三平底和多日平底现象，最后在三平底的基础上放量突破上扬，产生一根实体很长的向上突破大阳线，并有效确立了行情的上升趋势。之后一路上扬，白色棒线连续出现并不断向上突破。
(二}借助宝塔线指标把握上扬大牛市
当价格在上升途中，行情的K 线出现小阴大阳相互交替的向上态势时，只要
宝塔线的白色棒线一直持续出现，说明行情一直维持强势上涨的态势，投资者应坚决逢低短线买入。
当宝塔线TWR 指标在中低位翻红(或白)后，只要宝塔线TWR 线放出一连串的红(或白)色实体，并且价格依托中短期均线向上运行时，说明行情强势依旧，价格还将继续上攻，这是宝塔线TWR 指标发出的持有待涨信号。
当价格在上升途中维持中低位整理， 一旦出现实体很长的白色棒线向上突破整理区间时，说明价格中低位整理的态势已经结束，将进入一个快速的上涨行情。
当行情在上涨中途进行了一段比较长时间的盘整之后，一旦宝塔线回TR 指标出现三平底翻红(或白)形态，并且价格也同时依托中长期均线向上扬升(或带量向上突破中长期均线) ，这种三平底形态的出现意味着一轮新的涨势的开始，这是宝塔线TWR 指标发出的买人信号。此时，投资者应及时跟进加仓买入。
牛市中宝塔线典型特征:
(1) 宝塔线经常出现实体很长的向上白棒线，一连串的向上白棒线频繁出现。
(2) 很少有三平顶特征出现。
(3) 牛市中的价格调整会在重要的支撑位附近出现三平底或者多日平底特征。
(三)借助宝塔线指标把握顶部特征
当宝塔线维持白色棒线状态的时间很长并且价格短期内涨幅已经很大的情况时，投资者应密切关注宝塔线的状态， 一旦宝塔线的白色棒线开始进入翻黑的状态时，说明价格的短期涨势可能结束。
当行情经过一段很大的涨幅后，在中高位区域滞涨盘整时， 一旦宝塔线TWR 指标出现三平顶翻黑形态，并且价格也几乎同时向下跌破中长期均线，这种三平顶形态的出现意味着一轮新的跌势的开始，这是宝塔线TWR 指标发出的卖出信号。
顶部典型特征:
(1) 三平顶在顶部更容易出现，也见证着行情见顶的特征。
(2) 宝塔线大白棒线之后转而出现翻黑状态，则行情极有可能见顶。
玉米1309 合约一一对应宝塔线指标走势如图10-7 所示。
由图10-7 可见，国内玉米在今秋产量高的情况下，逐步调整下行，形成了比较明朗的顶部特征， 三平顶现象多次出现(图中1 、2 、3 、4 位置) ，之后宝塔线大白棒线转而翻黑，行'情跌势完全确立，在下行过程中也是留下一连串的向下黑线
(四)借助宝塔线指标把握下行机会
当价格在下跌途中， K 线出现大阴小阳相互交替的向下态势时，只要宝塔线的黑色棒线一直持续出现，说明价格一直维持弱势下跌的态势，投资者应坚决逢高卖出。
当价格维持高位盘整，一旦K 线在高位出现一根实体较长向下突破的阴线后，产生实体很长的黑色棒线向下突破盘整的区间时，说明价格高位盘整的态势已经结束，将进入一个比较长时间的下跌行情。
当宝塔线TWR 指标在高位翻黑向下后，只要宝塔线TWR 线放出一连串黑色实体而没有明显的翻白现象，同时价格也被中短期均线压制下行时，说明行情的跌势依旧，这是宝塔线TWR 指标发出的卖出信号。
当价格在下跌途中，宝塔线翻黑了一段时间后，突然翻白，投资者应再观察几天，不可轻易买入，防止出现假突破。
下行过程中宝塔线典型特征:
( 1) 宝塔线经常出现实体很长的向下黑线，一连串的向下黑线频繁出现。
(2) 很少有三平底特征出现。
(3) 熊市中的价格调整会在重要的压力位附近出现三平顶或者多日平顶特征。
(五)借助宝塔线指标操作底部宽幅震荡机会
底部宽幅震荡是由价格急涨急跌的现象造成的，也是多空力量势均力敌，但又积极博弈的结局。这段时期出现涨停跌停的现象屡见不鲜，建议投资者采取高抛低吸策略参与，但一定要紧控参与资金仓位，否则略显无序的行情走势会让资金快速回撤。
底部宽幅震荡典型特征:
(1) 行情的急涨急跌容易带来较长的黑白棒线，通常会有连续数日的白棒线相连或连续数日的黑棒线出现。
(2) 三平顶、三平底现象隔数日便会出现一次。
螺纹1305 合约一一对应宝塔线指标走势如图10-8 所示。
由图10-8 可见，螺纹钢经过长达数月下跌之后，在4∞0 附近宽幅震荡，行情更是急涨急跌，宝塔线上屡次出现较长的黑白棒线和三平顶、三平底现象，印证着行情的宽幅震荡走势(图中l 区间) 。之后，多空力量均有所耗损，行情震荡空间逐步缩小(图中2 区间) ，宝塔线多日平顶、多日平底频繁交叉出现印证着行情的窄幅盘整，也预示着大行情的酝酿。
(六)宝塔线指标提示的窄幅盘整特征
当价格在一段较小幅度的盘整区间中维持小翻白、小翻黑状态时，只要这个盘整区间没有被突破，说明价格的整理态势没有结束，投资者可以选择持币观望，等待突破良机。
底部窄幅盘整典型特征:
(1) 黑白棒线很少有特长的走势，通常是一连串的小短黑白棒线交叉出现。
(2) 多日平顶、多日平底频繁交叉出现。
六、宝塔线缺陷分析
由于宝塔线指标应用法则较为简单，且操作指向明确、客观，就是根据价格高低点反转进行判断，投资者很容易掌握。不过，值得注意的是，虽然宝塔线指标能起到一定的"过滤"作用，但和其他指标一样不可能杜绝"骗线"的困扰，如行情在高位出现调整， 宝塔线翻绿发出卖出信号，在下跌一段时间后可能翻红而发出买入信号，但此时很有可能是下跌途中的小幅反弹，后市仍有继续下跌的可能。此时相应的量能指标可能会出现顶部背离或者双重顶等特征，因此，投资者应结合K 线、成交量以及MACD 等其他个人熟悉的因素综合研判，以便更好地把握买卖时机。
宝塔线是一种典型的"走一步、瞧一步"的技术指标，不胜任长期持有的战略使命。宝塔线技术只能判断当天该站在多头立场还是空头立场，它是"走一步、瞧一步"，并且尽量做到每步别弄错(一旦出错，隔日必纠错)的操盘技术，无法预示后市涨幅的大小或者跌幅之深浅。对于长线波段投资者，需要结合熟悉的趋势类指标来操作，如果宝塔线与其他技术指标(均线、K町、MACD) 发生一致转势的共鸣买卖信号，市场多空方向出现一边倒的概率较大，亦可抓住行情大势。