第三十四章 BBI多空指数:判断行情多空状态的指标

多空指数英文全称为"Bull And Bear Index" ，简称为BBI ，属于均线型指标，该指数是通过将几条不同天数移动平均线用加权平均方法计算出的一条移动平均线的综合指标。BBI 指标实际上本身就是针对普通移动平均线MA 指标的一种改进，因此，它具有比用任何单一移动平均线更加先进的分析效果。在价格分析方面， BBI 指标具有得天独厚的技术优势，但如果能够将其与量能技术指标结合起来运用，可以更加有效地发挥出BBI 在趋势研判方面的精确效能。依据BBI的连续移动计算，可得到均价多空指标BBI 曲线。当行情呈现于BBI 之上，表示多方力量强;反之表示空方力量强。

一、BBI 多空指数计算公式

BBI = (3 日均价+6 日均价+ 12 日均价+24 日均价) +4

从多空指数BBI 的计算公式可以看出，多空指数的数值分别包含了不同日数移动平均线的部分权值，这是一种将不同日数的移动平均值再平均的数值，从而综合了各条平均线的"利益" 。事实上，多空指数是移动平均原理的特殊产物，起到了多空分水岭的作用。

二、BBI 多空指数应用法则

多空指标线所有功能均与平均线雷同。多空指标线向上，行情在多空指标之上代表多头势强。多空指标线向下，行情在多空指标之下代表空头势强。

(1) 行情在高价区以收市价向下跌破多空线为卖出信号。

(2) 行情在低价区以收市价向上突破多空线为买入信号。

(3) 多空指数由下向上逐渐递增，行情运行于多空线上方，表明多头势强，该指标将起到助涨的作用，可以继续买入持有。

(4) 多空指数由上向下逐步递减，行情运行于多空线下方，表明空头势强，该指标将起到助跌的作用，一般不宜买入。

(5) 上升回档时， B因为支持线，可以发挥支撑作用。如果行情回落，但仍能获得多空指标的支撑，则意味着调整即将结束，有望展开新的上升行情。

(6) 下跌反弹时， B因为压力线，可以发挥阻力作用。如果出现反弹走势，但不能有效突破多空指标，则操作上应逢高减磅。

焦煤1401 合约——2013 年4-9 月走势如图34-1 所示。

由图34-1 可见，伴随BBI 指标的下行，行情在A 、B 段也出现持续下行过程，该指标起到了相应的助跌压力作用。经过底部多日盘整调整之后，伴随着BBI 指标的走平并逐步向上翘头，行情也逐步向上突破，并逐步上升至BBI 指标之上，引领BBI 指标逐步上扬，形成明显的买入信号。

三、BBI 多空指数的评估要点

BBI 的周期也有多种选择，短线投资者选择较短周期，长线投资者选择较长周期。

依据多空指数(BBI)买卖信号评估买卖时机时，需要注意BBI 的方向与行情的方向异同、背离信号和交叉信号。当行情由下向上与BBI 产生黄金交叉是买进信号;当行情由上向下与BBI 产生死亡交叉是卖出信号。

四、BBI 多空指数的缺点

BBI 综合了多个不同周期的移动平均线，多空指标的稳重性较好，但该指标因此而缺乏了层次感，并且在震荡行'情中，指标虚假突破频繁，容易造成频繁止损。一般认为，多空指标反映了中级行情趋势，在应用时可借鉴指标的方向来分析趋势方向。

BBI 本质上是对MA 的一种改进，所以，也具有一些类似于MA 的缺点:

( 1) 指标信号的滞后性，偶尔会发生行情已接近短期头部时， BBI 才出现买入信号;行情已接近短期底部时， BBI 才出现卖出信号。

(2) 指标信号的频繁触发现象，特别是在趋势不明朗时，这种现象更为严重。

(3) 在运用移动平均线进行技术分析时，投资者可以设置数条不同周期的移动平均线，以死亡交叉或黄金交叉来判断转折点。多空指标在这方面有"先天性"的缺陷， BBI 指标只设置了一条平均线，仅起到了短期多空分水岭的作用，对行情强弱支撑与压力区别缺乏层次。

玉米1401 合约一2013 年1-8 月走势如图34-2 所示。

由图34-2 可见，玉米合约长达多半年时间处于2300-2400 间宽幅盘整，快速上下调整达数十个来回，这种行情走势对波段操作者来说无疑是一种巨大的折磨，对于借鉴BBI 指标的操作者则更加可怕。行情时上时下，并且经常快速行走，再加之玉米合约自身流动性不是很足，相信借鉴此指标来执行玉米合约的投资者很难获利。

不过，投资者可以通过寻找拐点的方式来弥补该缺陷，比如，当多空指标保持向上态势时在操作上可以买人为主;当其上行趋缓转为走平时应提高警惕，以观望为宜;而多空指标掉头向下形成拐点时应适当减磅或离场。