慢速随机指标

我们坚信除了大部分专业交易商使用的顺势策略外，非趋势性市场中也有可循的技术指标，这样就可以增强长久的绩效。随机指标便是这些工具中最靠谱的之一。如果你能小心翼翼地顺应趋势，随机指标在趋势性市场也会有所作为的。

随机指标的流行归功于乔治·雷恩。自20世纪50年代以来，他便一直在他的投资教学课程上使用这一指标。我们听过乔治的讲座已有很多次了，每次都会学到更多关于随机指标的知识。他已在自己多年的交易中将随机指标的运用完善到极致，他可以找出新的方法使随机指标几乎能有效地应用于任何情况。我们为从他那儿学到了大部分关于随机指标的知识而感激他。以下的许多信息摘自乔治为《技术交易商简报》（Technical Traders Bulletin）所写的关于随机指标的文章。

随机指标的基本公式是%K=（当日收盘价-前n天低价）÷（前n天高价-前n天低价）。%D是%K的3日移动平均线。%K和 %D形成了所谓的快速随机指标，这一指标用得很少，因为它反应过度灵敏。（见图2-87）

再度被3平滑后的快速 %D和 %K产生的是慢速随机指标，这一指标更常用。（见图2-88）

除非另作具体说明，在随后的讨论中，我们所指的是慢速随机指标，即平滑后的随机指标。

随机指标计算表现的是当日的收盘价与前n天高低价范围的关系。比如，如果当日的收盘价为30，前n天高低价范围在20到50间，那么快速%K=30－20／50－20=0.33，这个值比较低。如果当日的收盘价是40，接近范围的上限，那么快速 %K的值为0.66。%K和 %D的值不会小于0或大于100。随着天数的累积，%K和 %D就会呈现出线状，值的范围在0到100间，所以随机指标就成了一种摆动指标。从理论上讲，值接近0表示市场超卖，值接近100表示市场超买。

基本的随机指标信号是 %K线和 %D线的交叉，以及预示超买或超卖的%K和 %D的级别。典型的，超买可能意味着 %D值小于30，超卖意味着 %D值大于70。80和20这一对数值也经常用到。我们也见过一些交易商轻视%K指标，而等待 %D达到超买或超卖区位。

时间周期

尽管乔治·雷恩运用大量的数值，发现了他所认为的他所交易的市场的主导周期，然后取该数值的半数作为随机指标的周期数，但普遍推荐的慢速随机指标的时间周期是14。技术师们似乎都各有所好。根据我们的经验和测试，9到12这一范围是信号出现的速度（%K穿过 %D）与有效性或产生最少错误信号的跟进的最好折中。类似所有其它的技术面研究，如果时间周期较短，随机指标反应就更快些；如果时间周期较长，指标反应就慢些。我们将讨论其他技术师用来加速信号的出现的一些技巧。我们认为这些技巧是不必要的。如果你希望信号出现得快些，缩短时间周期就行了。记住并不是越快越好。你要找的是最可靠的信号，而不是最快的信号。

何时用随机指标?

随机指标在交易范围广泛，或偏上升或下降的微弱趋势情况下，使用效果最佳。随机指标最不适宜用于只有持续的微小变动的趋势性市场。在这种市场中，随机指标会产生大量的逆势入市点，它们很快就会被趋势压倒。如果你继续按标准的方法用随机指标交易，亏损会接踵而至的。记住：创造“趋势是你的朋友”这种说法的交易商当时用的不是随机指标。（关于随机指标锯齿状波动的例子，见图2-89）

你如果鉴别及量化走势“强劲”的市场呢？方法有很多，但如果“强劲的”走势并不明显，试试用王尔德的ADX指标衡量走势（按照我们在DMI/ADX部分解释的操作）。在趋势性市场中用随机指标交易是可能的，方法是忽略掉通常的70/30或80/20级别的超买超卖，任何级别的随机指标交叉预示着逆势反应到了尽头，此时就进入市场。做顺势交易还有更好的方法，然而，我们认为随机指标的主要价值体现在预示底部和顶部。

偏离

如果市场出现新的高价或新的低价，而随机指标没有出现新高点或新低点，验证此信号，就出现了偏离模式。偏离模式有简单偏离（见图2-89）和乔治·雷恩的“经典偏离信号”，它在三顶处出现。（见图2-90和2-91）

注意在图2-91中，第二个高点（2）比第一个高点（1）低，表示存在偏离。然而，第三个高点（3）比第二个高点高，但比第一个高点低。

如果市场动向超出意料之外，我们有时会得到图2-91中所示的“二次偏离模式”。在这种模式中，价格也出现三次反弹，然后达到顶峰，从而产生偏离。“二次”模式与“经典”模式不同的是，点3低于点2。我们发现这些偏离产生的效果远远胜于普通的随机指标信号。大多数摆动指标似乎都是如此。我们希望能更加确定偏离的结果，但客观的测试极其困难。

左右交点

有些技术师提出 %D指标中反映的走向缓慢变化比 %K指标度量的走向快速变化更有效。这些交易商寻找的是这样一种模式：%D指标在交叉前已经开始改变方向，这意味着 %K线将在 %D线的顶部或底部的右边与其相交。这种序列产生的是“右交点”，这与 %K线在 %D线改变方向前便与其相交的“左交点”相反。假设是右交点产生的信号比左交点好。我们看不出这种假设有何逻辑。当我们能够区分左右交点时，有时这是很困难的，我们看不出这与交易的成功有何联系。（见图2-93）

膝肩形态

当 %K线上穿 %D线，然后在下个周期回落几个百分点，但是在回升前未再次穿过 %D线时，雷恩称之为“膝”形。据推测，“膝”形表示的是价格上涨的强度和持续时间。如果在下降阶段出现了类似的形态，我们就称之为“肩”形。这些膝肩形态一般是在价格出现如我们之前描述过的长钉形态时出现。走势的迅速变化使随机指标产生了“左手”交叉。在膝肩形态中，%K线在长钉处出现偏离，尽管%D线不会如此。（见图2-94）

钩和链：预计模式

一些密切观察随机指标的人曾试图设计出可以预计实际的交点，以便领先于信号的方法来。这些预计的形态中的两个例子是铰链和预警钩。

 所观察到的铰链形态只不过是 %D线开始平缓，预示着在与 %K线相交前，趋势即将改变。

所观察到的预警钩是指 %K线穿过 %D线前，极度弯曲或方向改变。

我们认为这两种形态都过度强调信号的早，而没有强调其可靠性。我们建议等待交点的出现。耐下性子，不要操之过急。这些预计的形态如果作为取利依据会比用作入市依据更有价值。（见图2-95）

熊市、牛市结构

熊市、牛市结构是乔治·雷恩的另一个特殊的工具。当价格正在上涨，并出现一系列的更高的高价和低价时，就出现了熊市结构。随机摆动指标出现偏离，当价格仍在上涨时，它出现的是更低的低价形态。熊市结构表明下一个价格上涨变化可能是个重要的顶点。（见图2-96）

当价格正在降低，并且出现一系列的更低的底部和更高的顶部时，就出现了牛市结构。随机摆动指标出现偏离，当价格仍在下跌时，它出现的是更高的高价形态。牛市结构表明价格图很快会出现重要的底部。（见图2-97）

熊市、牛市设定表实际是一种反向的偏离（有些人称之为汇聚点），我们的几个简报订户声称凭借这种形态取得了成功。

取利

鉴于随机指标逆势的特性，取利要迅速。别空等着随机指标发出退市信号，否则你可能会把一个胜券在握的头寸输掉。你需要设计一种方法，趁市场动向有利于你时收取利润。设定利润目标是个不错的方法。别太贪心——要运用击中就跑的策略。有时随机指标交易会发展为一种趋势。如果你够幸运，还持着仓，你可能想改变策略，让利润继续增长。这种交易少之又少，如果你听从了我们的取利建议，趋势确定前，你可能早已离去了。