相对强弱指数

相对强弱指数（RSI）或许是逆势摆动指标中最受欢迎的。在绝大多数市场上，该指数会发出可靠的超买超卖信号。RSI同时可以产生极好的长期偏离模式，这可以发出及时的主要顶部和底部的指示。RSI既可以用作取利策略，又可以作为预示入市的其他方法的微调工具。

RSI公式是由小威尔斯·王尔德首创的，并在他1978年出版的《技术交易系统新概念》（New Concepts in Technical Trading Systems）一书中做了完整的解释。RSI计算的是选定时间段内上涨的收盘价与下跌的收盘价的比率，其结果在0到100间浮动。公式为RSI=100-（100／1+RS），其中RS=前n天下跌的收盘价的平均值除以前n天上涨的收盘价的平均值。读数靠近0表示市场超卖，靠近100表示市场超买。王尔德建议使用14日的时间周期，他认为14日的时间周期是多数商品的半周期。（见图2-79）

使用14日作为默认值，预计当RSI达到70以上或30以下后，市场会出现顶峰和低谷。我们不建议恰好在这些数值处买进或卖出，因为趋势当中，RSI会在范围的一端维持数天，甚至数星期，发出错误的顶峰或低谷信号。

王尔德及其他技术分析师赞成用多种标准图表技巧，他们声称指数中具体的模式会预测出潜在数据中类似的模式。以下是一些经我们的经验和研究验证过的有效的RSI信号的例子。

无效的摆动

这些公式中的第一个是无效的摆动，这在RSI研究本身中比在潜在的图表中更易观察到。无效的摆动是指出现高于70的尖形，随后又有一个比第一个尖形稍低的尖形。实际的卖出信号是在RSI的尖形之间的低点被突破时产生的。买进信号刚好是相反的形态，是出现两个向下的尖形后，向上突破尖形间的高点。（见图2-80）

你可以看到，无效的摆动可能是强有力的信号。记住，当第一个尖形远低于30或远高于70时，出现的信号最有效。你不能忽视这些失效模式，它们通常是市场中期走向重大的变化的征兆。要注意失效的摆动包含太多的小偏离，因此要经过漫长的时间，它们才会成形。以我们的经验来看，最好的失效摆动来之迅速，容易识别。

RSI 偏离模式

周线图。 我们认为最重要最有力的RSI信号是以指数公式与潜在图表公式之间的偏离形式出现的。我们发现这些偏离对于识别周线图上的重要长期顶部和底部尤为有用。比如，看看带来1987年8月份顶部的标准普尔周线图吧。（见图2-81）

日线图。 我们建议使用10到14日的相对强弱指数去找到日偏离模式。例子数不胜数。第一幅图显示的是用14日的相对强弱指数发现的偏离。注意第二个RSI尖形没有达到新低点，这验证了偏离的存在，表明从技术分析上看，市场是强劲的。要确保在确定第二个尖形的底部的涨升日之后——而不是之前买进入市。（见图2-82）

下一幅图显示的是1989年8月初预测到了长期国库债券出现突破的10日的相对强弱指数偏离。空头方在8月2号收盘或8月3号开盘时入市均可。（见图2-83）

尽管难以制定出一套具体规则，我们发现只间隔几天或间隔十周以上的顶部中的偏离通常不是什么好信号。

RSI入市过滤器

顺势系统面临的一个最普遍的问题是在趋势强烈反转后进入了市场。正确的入市永远不是在市场转向时出现的，而是在新走向的价格重大变动之后出现的。常见的情况是，反转走势的短期变动造成了市场超买或超卖，从而使市场极易受短期变化的影响。走势的强大变化产生了顺势信号后，几乎每个人都碰到过同样的问题：市场连续三天猛涨后，你还敢冒险入市吗？或连续猛涨五天后呢？你会等着瞧吗？如果你会等，你在等待什么呢？

RSI过滤器提供了解决这一常见问题的巧妙方法。如果RSI的值大于75（如果你是买进），或是小于25（如果你是卖出），则推迟入市。只当RSI返回到75到25之间后才入市。按照定义，会发生微小的市场变化，那么你的入市就不会在超买或超卖区位。（见图2-84）

利用RSI再入市

假如你刚刚被迫平仓出场，但趋势依然良好。现在所需的是选择一个再入市的准确方法，以此将你原来的亏损降到最低。

利用一个短期的（比如3日）相对强弱指数，等着它反转，然后只沿着趋势方向入市。为了做进一步的阐释，我们假定你的指标显示市场在走下坡路，你需要一个再入市点。我们进一步假设相对强弱指数在持续下降，现在已低于50了。试着等到相对强弱指数返回到50以上，然后，当它转向朝下时，立即卖空。短期相对强弱指数十分敏感，等待它稍微向上运动，就可以缓和当前任何的超买或超卖情况，使你在微小的趋势变化期间能够重新入市。（见图2-85）

利用RSI取利

相对强弱指数最宝贵的用途之一是有助于取利。退而静观，等着利润增长，总是件美事，但是利用相对缓慢的研究来赚取利润不可避免地会在退市信号产生前吐回一定量的利润，你自然会不甘心的。所需的是一种能快速识别出市场的顶峰的退市方法，再佐以跟踪止损的方法，只要市场持续运转下去，利润就能增长。

至于取利，试试短期相对强弱指数。10日或14日的RSI一般反应还不够迅速，不宜用于取利。当相对强弱指数达到75或更高点（如果你做空，则是25或更低点），然后撤回10或更多的点数，取利信号就完成了。比如，假设相对强弱指数上升到87点，然后回落到65点。在这一点，市场显然处于停滞状态，你应该采取措施保护收益。在最近n天的低价处或是先前决定的定额处，接近这一数字的均可，设置跟踪止损指令。（见图2-86，9月份长期国债）

我们发现n天低价用作跟踪点特别有用。市场很可能会返回上升发展趋势，没有触及你的止损点，跟踪止损仍可持续一段时间。定额跟踪止损法也很奏效（见第三章“系统测试”）。