前言

20 世纪90 年代爆发的剧烈金融危机，特别是亚洲发展中国家和其他一些新兴市场经济国家的经济崩溃之后，大范围内改革现有国际金融体制的主张被提了出来。对此，本书持相反的观点，即意味着更多管制的改革并不需要。如本书标题所示，这是一本明确捍卫自由市场经济的书，其中集中探讨国际金融体制。本书的目的是维护国际金融市场的自由。

当人们提出应该彻底改革国际金融体制时，他们都以为自己对导致金融危机的真正原因有着深刻的理解，其实不然。事实上，即使政府首脑、财政部长和央行官员对国际金融经济形势所发表的评论，也经常会暴露出他们对国际金融市场知识的浅薄，有的甚至不知道国际金融市场是什么，以及它是如何运作的。在这种情况下，我们不得不怀疑，是什么导致了他们对近期经济史持有的那些看法呢?许多领导人，但并不是所有领导人，在面对金融危机时，都倾向于寻找造成这场危机的罪魁祸首，或指控国际金融体制本身，而不承认他们所制定的政策本身出了大错。通常，他们都会把造成危机的首要原因归咎于外汇市场和促进国际资本流动的外汇制度。

本书的方法论就是对造成20世纪90年代及先前一些时期多次金融危机的历史性经济环境以及政府对危机的应对进行考察。政府针对经济混乱制定的政策是让形势改善了呢，还是恶化了?通过案例分析，我们发现，至少在20 世纪90 年代，政策本身加剧了经济混乱。由此我们对金融危机的成因形成一种认识，即它的出现主要归因于由国内金融部门和财政部门的官员所制定的国内政策。换句话说，更易造成金融危机的因素主要集中在国内;危机是来自内部而不是外部，它既不是由于允许资本跨国自由流动而产生的，也不是因为汇率由市场自由决定而导致的。

从中得出的另一个认识是，充斥于各国当局的讲话和新闻发布会中的金融传染这一概念，充其量也只是造成金融混乱的一个可疑的原因。金融危机，并不会直接从稀薄的空气中产生并攻击经济状况健康的国家，然后像传染性的病毒从一个国家向另一个国家蔓延。

另一个深刻和明显的教训是，汇率制度的选择是一个国家的重要决策。例如，实际上，是固定汇率制度而不是浮动汇率制度，造成了重大金融危机的出现，这一点将在本书的很多案例分析中得到反复阐述。

因为上述原因，本书对固定汇率制度的崩溃机制进行了研究。本书发现，在20 世纪90 年代，几乎所有金融危机都出现在实行固定汇率制的国家，这不仅仅是一种巧合。通过回顾发生在1994 - 1995 年的墨西哥危机、1997 - 1998年的东南亚危机、1998 年的韩国危机、1998 年的香港危机、1998 年的俄罗斯危机、1998 年的巴西危机以及对其他一些国家金融危机史的分析，结论可谓一目了然。

本书第二章主要研究日本，目的是回答这样的问题，即当今世界第二大经济体是如何成功地颠覆它几十年来奇迹般的经济增长模式，并在20 世纪末陷入经济停滞。尽管日本并没有实行固定汇率制度，但本书会显示，它的经济不景气某种程度上可归咎于其货币政策中的失误。而深深植根于日本经济制度和政治制度之中的其他因素，也导致了这个国家诸多问题的出现。

本书的后几章涉及各种外汇制度，其中包括货币局制度、美元化以及对改革当前国际金融体制的多种反对意见。第八章深入探讨了国际货币基金组织的未来前景，并提出应大大限制国际货币基金组织的活动，特别是那些涉及金融危机及救助方面的活动。

最后，我要说，本书并不是为对冲基金、外汇交易和投机辩护。本书没有任何隐含的意图。相反，本书的唯一目的就如书名所显示的一一揭开金融危机的真相。

20 世纪90 年代，全球范围内的金融危机接连发生，从1994-1995年的墨西哥比索危机到1997-1998年的亚洲金融危机，成为很多人不愿回想的噩梦。各国政府官员为开脱罪责，纷纷控诉国际货币金融体制，指责货币投机者。事实背后的真相究竟如何:是国际金融制度出了问题?还是货币投机者从中作祟?抑或是另有隐情?本书再现了当年惊心动魄的危机场景，分析了危机背后错综复杂的原因，为我们揭开了金融危机的神秘面纱。