拉尔夫•纳尔逊•艾略特传的最终预测

选自

加菲尔德•德鲁（Garfield Drew）

《股票市场中盈利的新方法》（New Methods for Profit in the Stock Market）（1948年，第二版，波士顿梅特卡夫出版公司（Metcalf Press），第159页~161页）

当然，“自然韵律”方法确实提供了一幅长期的图画，下一个问题是信任能放在他们的预测中的程度。然而，重复之前说过的，近几年它们所表现的模式远比看上去只有变化能解释要正确得多，例如，R.N.艾略特的记录详细地记下了无可指责的外部来源。正因为此，未来几年明确表明的股票价格的上升趋势至少是有趣的……。

一个人不能清楚地看到为什么价格会上升到某一程度，但是这个“为什么”在回顾时总是比在期待时更清楚。此外，如果这种情况被清楚地定义，那么它们将是很多情况的证据，并且永远不会是任何重要趋势前夕的情况。

艾略特的波浪理论

“波浪理论”［观察到］价格波动是根据确定的模式发生的，其基础在自然法则中。它是由已故的R.N.艾略特第一个解释说明的。作为一种工作原理，这个理论掌握了所有股票价格的趋势，不管是小浪级运动还是大浪级循环，都由固定数量的“波浪”或波动组成，它们根据有序数列或韵律发生，但它们的范围或持续时间是不同的。这可应用于个股、一组股票、商品和“平均指数”，因为艾略特声称，它代表一种支配并控制价格运动的自然法则。例如，突如其来的消息确实不影响任何给定波浪的幅度或时间……。

实践的困难在于困惑，当波浪延伸时，它可能加入正确波浪的鉴别。正如在循环的例子中，数学精度普遍缺乏。然而同样地，指示的上升序列和下跌序列看上去比由纯变化的法则所解释的更加经常做出。

40年代的模式

也许，现在“波浪理论”能更好地通过拟合近几年的市场波动和原则的框架，并作出必要的未来预测来掌握。艾略特的假说——以及他的合作者的假说（弗朗西斯•L.杜邦公司在纽约股票交易所的约翰•C.辛克莱先生）——是从1942年的底部开始，股票价格开始重要的五浪上升运动，依次它代表了一个甚至更大的韵律运动的最后一部分。因此，该系列的第一个上升浪从1942年运行至1945年12月，这被认为是正确或“标准的”顶部，尽管不久后它被工业股平均指数超越了几点。

艾略特感觉到所示的第二个下降浪会处于亚正常的范围，并且假设这在1947年5月到顶。因此，下一个重要波浪（整个系列的第三浪）预期会上升，而且会大大超过第一浪。随着时间的推移，分量小浪的展开将提供更细致的线索。在下跌的第四浪之后，第五浪和最后一浪应该（如果假说是正确的）超过1928年的最高点（被认为是那个特殊阶段的真实顶部），尽管显然任何这样的进展肯定在时间点上大大地提前了。