美国历史上的两次循环

1941年8月25日

1776年~1857年，81年

1857年~1941年，84年

最早可用的股票记录是艾克斯一霍顿指数，源于1854年。从1854年到1929年9月的长期运动的基本“变化”特征在附图中显示。从1857年至1929年的波浪可以是循环浪Ⅰ，Ⅲ或V，这取决于美国1854年前的发展性质和程度。然而，有理由相信，1857年至1929年这段时期可以认为是循环浪Ⅲ。首先，接近80年的大周期连接了美国革命时期、内战时期以及在过去十年中已经进行的第二次世界大战。第二，自1929年以来的市场已经概括出一个巨大的13年三角形模式，范围如此巨大，以至于这些失败主义的年景也许会分组为循环浪IV。第三，我的观察是，标准三角形只有作为一个循环的第四浪才会出现。

为了鉴别三角形循环浪Ⅳ的原因，就有必要回顾先前的年景，尤其是1921年至1929年期间的强有力的延续时间。因此，注意力应放在分波浪5上，显示在艾克斯-霍顿指数的附图中，其中这个特定的波浪从1906年运行至1929年。从1921年开始运行至1928年11月的标准“延长浪”顶部的第五浪或称“e”浪，如在这篇论文中介绍的那样，被进一步细分。这种模式在我的论文中被称为“半个月亮”。这种运动非常强劲有力，并伴随着高速、大成交量和疯狂的投机。此外，它是从1857年开始的长跨度的终止阶段。

无论是从价格变化的立场来看，还是从范围的广泛性或持续时间来看，像1857年至1929年的循环，其中还包含了像1921年至1929年如此疯狂运动，必定需要大的调整。同一方向的高速运动总是在随后反方向上的运动中同比例地产生高速度。这种动量在调整浪中会遗留到后续的摆动中。与之类似，范围、持续时间和成交量特征在一个个循环中是有关的。总之，1857年至1929年的必要的强调整浪的比例安排需要时间越来越短，并且速度和成交量逐渐减少。自然无情的比例法则说明了摆动与摆动间的0.618比率的再现。自1928年（以及自1930年4月以来）的整个运动（或称所有运动）形成了一个巨大三角形，并且这个三角形被作为追溯到早至1776年的顺序中的循环浪Ⅳ。

三角形波浪发育良好，而且它的终点——在或不在三角形区域内——标志着悲观主义者的13年模式的最后调整。这个终点还标志了一个新循环浪V（由一系列较小浪级的循环组成）的开始，它在许多方面可以与1857年至1929年的长期循环作比较。循环浪V预计2012年之前不会结束。（见第一张图中的虚线。）