第二部分

在先前对应用于股票价格运动预测的讨论中曾指出，一轮完整的运动由五个浪组成，而且一个浪级的一组五浪完成下一个更高浪级的第一浪。当任何浪级的第五浪已经完成时，应该出现一个调整浪，它会出现一个比这轮循环运动中先前的任何调整浪更加剧烈的调整浪。

完整的运动

调整阶段的韵律与沿主要趋势方向运动的波浪的韵律不同。这些调整波动，或称浪2和浪4，每一个都由三个更小的浪组成，但前进浪（1、3和5）每一个都由五个更小的驱动浪组成。图4显示了一轮完整的运动，与图3中的完全一样，只是“锯齿形”模式的浪2和浪4显示得更详细。因此，这些浪2和浪4每一个都显示由三个分阶段组成，但是因为这两个波浪也是“完整的运动”，它们也有五浪驱动的特征；也就是说，阶段（调整浪中的第一个运动和第三个运动）每一个也都是由五个更小的波浪组成，而揵?（调整浪中的调整浪）是由三个更小的波浪组成。调整浪的问题需要之后进行更深入的讨论，因为某些形态和类型在结构上非常复杂，所以在这个阶段提出会使人困惑。

使用波浪理论来预测价格变化的学生不需要伴随平均指数的印证，因为波浪理论适用于个股、各种股票群（钢铁股、铁路股、公用事业股、铜业股、石油股等），还有商品和各种“平均指数”，例如道琼斯指数、标准统计指数、纽约时报指数、纽约先驱论坛报指数、伦敦金融时报指数等。在任何给定的时间，你会发现某些股票处于上升行情，而其他处于下跌行情，但是绝大部分个股会同时遵循同一模式。正是基于这个原因，“平均指数”的波浪模式会从整体上正确地反映市场的周期位置。一个平均指数包含的股票数量越多，波浪效果的描述就越清晰。这意味着，如果股票被广泛地分布在大量的个体投资者中，那么与分布有限的时候相比，对周期性影响的反应将得到更明确且更有韵律的显示。

使用的价格区间

不能依赖于每日或每周的“收盘价”。正是最高和最低的价格变动指导随后的循环进程。事实上，只是由于道琼斯公司在1928年建立并发布“日变动”，并在1932年建立并发布“小时变动”，才会有足够可靠的数据来建立这种我所称的波浪理论现象的有节奏的循环。这是一系列市场的真实“运行”，每小时、每日和每周，它反映了在整体中的韵律力量。“收盘价”并没有解释全部的故事，正是由于这个原因（缺乏细节数据），伦敦股票市场一个阶段接另一个阶段的过程就比纽约股票市场更难以预测。

因此，一个波浪长度的完整度量是它在相同的或更大浪级的两个调整浪之间的持续运行。最低浪级中一个波浪的长度是它在一个方向上没有任何调整的运行距离，即使是在小时记录中。在小时记录中出现两个调整浪之后，运动进入它第五个也是最后一个阶段，或称第三个驱动浪。所谓的“阻力”位置和其他技术因素在预测或度量这些波浪的长度和持续时间时没什么价值。

外部的影响

因为波浪理论预测一个循环的不同阶段或部分，有经验的学生就会发现时事或意外事件，甚至是政府的政令或法案看起来对循环过程的影响，即使有的话，也很小。的确，有时意外的消息或突发事件，特别是那些高度情绪性的，可能会延长或缩短调整浪间的运行长度，但是波浪数或市场内在的韵律规律性仍然不变。甚至看起来可以更逻辑地总结出，交易的循环性紊乱（带来了广泛的社会不安）是战争的成因，而不是这个循环由战争产生。