分析市场

当你把交易当作是一种投机寻求获利的冒险时（在某种程度上，完全对立于商业活动），那么肯定会有一些机构，他们可以决策应该采取什么行动，或者取而代之什么也不做。这一过程就是市场分析。每一个交易系统都在某种程度上与它相结合。

本章我们将研究交易者和市场参与者使用的三种主流方法一一基本面分析、技术分析和定量分析。前两个都被公认为相反的两极，而且你总是能听到他们的代表者对己方论点的的赞誉之词，以及对另一个的毁誉之词。他们很多人在讨论中都没有考虑到第三个主流方法，定量分析法。然而，著名的市场评论员阿克姆波拉（Ralph Acampora），在给罗德岛州立大学（Rhode Island）学生和全体教员的赠言中，把这些市场分析方法描述成一个三角关系。这三种方法可能被不同的市场参与者采用，但是它们之间仍然是相互联系在一起的，正如图6-2中所示的那样。

本章将花费相当多的时间，尤其关注单个的市场分析方法，并且在一些实例中结合多种方法来讲解。然而，在达到这一点之前，花一些时间来讨论到底什么是市场分析的含义，是非常有必要的。

代表性偏差

地图并不是地形。或许你已经听说过这种说法。它的基本意思是，无论地图是如何的栩栩如生，它都不是实际事物的本身。用别的方式来思考，就会陷入自讨苦吃的窘境，这被认为是代表性偏差。

交易者不得不牢记在心的是，在他们的分析中无论是用到什么数据、图表，或者任何其他的信息，这些都不是市场。他们只不过是代表市场的某一方面的表现形式而已。例如，价格只不过是一个指示器，代表了一方或者多方愿意转让筹码或者筹码被转让，除此之外再无别的意思。此外，由于市场是持续流动的，所以任何价格都代表了即时的市场快照。它是历史的。一个在交易时制作的，或者在某些时间周期内所制定的（交易对应的可表示的报价）价格表，并不比一个地图代表更多的意思。

一个简单的事实是，没有人是无所不知的。财经市场是高度复杂和无定形的。你可以从某种程度上正确地说，地球上的每一个人都与经济密切相关，都直接或者间接地为基于市场的供给/需求环境做出贡献。当你学习这一章节的内容时，记住这一点是至关重要的。

在继续学习之前，还有另外一个应该提及的要点。市场分析通常情况下有两种思考方式：自上而下的（top-down）和自下而上（bottom-up）的方式。前者是以一个宽广的视角来观察，然后使用它来持仓头寸特殊的交易品种。一个例子是全面处理掉的美元头寸，有利的或者不利的，然后交易外汇货币对儿（比如EUR/USD）。向下而上方法是一种为什么交易者都集中注意力在一个特殊的交易品种上（比如股票），而同时却不愿意多花一些时间研究宏观经济（比如，整体经济景气指数）。两种方法都是非常有效的。这只是一个偏爱的问题。