1 正在崛起的人民币

过去，在外汇交易中有七种主要货币2美元、欧元、英镑、日元、澳元、瑞士法郎和加拿大元。其中最主要的交易货币是美元、欧元和日元，他们占据了全球外汇交易的绝大部分市场份额。而在这些年，有一种货币异军突起，成为了外汇市场上的新明星，那就是人民币。

当然，人民币的崛起经历了一个曲折而漫长的过程。从我个人来说，最早接触到人民币还是在30年前的1979年，那时候年纪轻轻的我跟着父母第一次踏上了祖国的土地，我们去了上海、北京和西安，我第一次接触到了这种以前从来都没有听说过的货币。

通过爸爸妈妈的朋友，我拿到了一元面值的人民币，纸币的正面图案是台拖拉机，拖拉机的驾驶员竟然是一位女性，她握着方向盘，神情专注。我指着图案兴奋地对爸爸妈妈说：“真是太奇妙了，原来中国的拖拉机手竟然都是女的！”后来听人介绍，图中女拖拉机手的原型就是新中国第一位英姿飒爽的女拖拉机手梁军。后来，梁军作为一名女拖拉机手，与10万转业官兵一起参加了位于中国东北黑龙江省北大荒的开发建设。当我们乘坐的火车疾驶在中国广袤的农村时，我时不时地把头探到窗外，偶然间还真能看见个别的女拖拉机手。只是那个年代，中国的机械化程度还不高，拖拉机也不常能见到，更多见到的是农民们用比较落后的工具在田间地头耕作。但从这一元人民币的背面——一组羊群的图案中，我看到中国对自己的定位——一个以农业为经济主体的国家。而女拖拉机手则是中国对未来农业机械化的展望，也是中国妇女地位不断提高的标志。

当时的人民币只能够在中国国内流通，持有美元的我们找不到可以兑换人民币的地方。如果我们想要买一些东西，只能到当时北京和上海专门针对外国人开的友谊商店去购买，而且还只能使用美元。当时，爸爸妈妈在国内的朋友们都不是很富裕，他们穿的还都是比较单调的蓝布衣服。他们喜欢跟我们换一点美元，虱然当时他们即使拿到了美元也不能在国内使用，但是觉得这是一种保值的手段。事实证明他们这么做确实是对的z 随着后来人民币汇率的逐渐放开，人民币兑美元的比价经历了几次剧烈的贬值。

1979年的这次回国给我留下的印象不深，只是知道了人民币还不是一种可以自由兑换的货币。后来我开始做外汇交易之后，也没怎么关注过人民币。真正开始重新接触人民币那还是在1997年7月香港回归祖国之后。也正是在那一年，发生了亚洲金融危机，亚洲各国股市激烈动荡，各亚洲货币兑美元的比值也狂泻不止。与亚洲其他国家和地区经济体普遍采取的浮动汇率制度不同，香港金融当局却采取了一种联系汇率制度，将港币与美元的汇率稳定在了一个非常狭窄的波动范围之内。而且，依托庞大的外汇储备和稳健可靠的银行体系，香港实行的其实是一种货币发行局制度，即发行的每一元港币都有相对应的美元外汇储备作为支持。

香港一役之后，很多外汇交易的老手突然意识到外汇交易市场上其实已经出现了新的变化：在坚挺的港币背后，其实隐藏着中国政府的强力支持。因此，他们对人民币开始感兴趣了。但是，让他们心焦的是，由于人民币暂时还无法自由兑换，也就无法在外汇市场上直接进行交易。

最近四五年的时间里，我在外汇圈子里的朋友们开始越来越多地谈论起人民币，他们不仅问我人民币何时能够自由兑换这种基本的问题，而且开始研究中国外汇储备的结构、外贸政策的变化、资本市场的构成等更加细致的问题，他们已经有些急不可耐了。

虽然还无法直接投资于人民币，但是哪里都有聪明人，在我的身边也有通过间接投资人民币获取高额回报的例子。我有一位叫做斯坦丁的朋友，他很早就到中国来投资，对于中国的证券市场非常熟悉，他不止一次跟我提起国内B 股市场的投资价值。“德里克你看，同样一支股票，用人民币计价的A股和用美元计价的B股，他们的价格竟然相差了一倍以上!”斯坦丁认为这种现象不正常，从2006年年初开始，他大量地吃进B股。到了当年8月，在B股和A股即将并轨消息的剌激下，B股一飞冲天。事后我问他通过这次投资究竟赚了多少钱，他笑了笑，轻描淡写，略有些得意洋洋地说道“我的资金翻了两番吧。”

我的另外一位朋友则是在一家国际上非常有名的私募基金公司做基金管理人，他也曾经跟我探讨过人民币汇率的问题，对于我主张的人民币一定会升值的观点深以为然。他的操作方法就是在上海、北京等一线城市大量收购高端的商业地产。收购完成之后，他就把这些地产项目交给专业的物业管理公司出租经营，每年的租金只要求能够抵消当年的经营成本，并不要求多高的利润。但是，随着这些城市高端物业价格的急速攀升，这些物业的拥有者仍然获利丰厚。直到去年年底，他募集的一期基金快到结算日期的时候，他才将持有的大部分物业悉数抛售，狠狠地赚了一笔。

当然，对于更多外汇市场上的交易员们来说，他们还只能够耐心地等待，等待着人民币在资本项目下的自由兑换，这样他们就可以交易这一重要货币品种了。这种货币将会如此地重要，也许有一天，它就会取代欧元和日元的地位，成为与美元并驾齐驱的超级货币。

这次始发于美国、影响到了全球的金融危机，又给人民币的崛起提供了一个难得的机遇。在美国向全世界狂撒美元以摊薄债务并转嫁危机的时候，全球各国都热切盼望一个以实体经济作为支撑的货币加入到国际货币体系当中。作为世界第二大经济体和第三大贸易国，同，时作为全球外汇储备最多的国家，中国强大的经济实力已经越来越反映在人民币上了。

我一直都认为，美元已经不可能回到从前的霸主地位了，全世界都需要一种替代货币，而人民币最有可能成为这种替代货币。我觉得，未来2至3年内，人民币将能够实现在很多国家的自由兑换15至10年内，人民币将成为国际储备货币（虽然可能并不是正式的储备货币）。这来源于我对中国经济发展前景的信心。只要中国保持政治稳定、经济稳定和金融体系的稳定，人民币最终就一定会得到国际上的认可，就像当年日本崛起后的日元一样。

2009年以来，中国政府已经高调地推出了一系列人民币国际化的举措，诸如与多个国家达成货币互换协议，开放上海等地试行人民币贸易结算，在香港发行60亿人民币国债等等。

但是，这还远远不够。例如，起始于2008年7月的跨境贸易人民币结算业务，曾经被普遍认为是人民币国际化的关键一步，但是实际上实施的效果还不甚理想。我注意到了一个现象：从2009年7月中国在东盟和港澳推行跨境贸易人民币结算试点以来，真正的结算规模只有1亿元多一点，而且接受人民币结算的外方企业非常少。

究其原因，是因为人民币还没有实现资本项目下的开放。在这种情况下，外方企业即使拿到了人民币，除了尽快将其花出去之外，并没有别的更好的持有方式，而美元却可以变换成各种各样的美元资产去投资。因此，我认为中国政府应该考虑资本项目下开放的问题了，目前可以试着开放人民币产品市场，尤其是人民币国际化债券、人民币汇率指数产品等等。与此同时，增加人民币汇率机制的弹性也是人民币国际化的重要一步。

让我颇感欣慰的是，随着人民币在国际货币市场上的逐渐走强，中国人的自信心也随之变得越来越强。经常在全球各地四处奔走，我发现，在中国的许多周边国家例如越南、蒙古、老挝、朝鲜等，人民币早已经成了硬通货的象征，当地的老百姓非常急切地希望持有人民币取代越来越贬值的本国货币。如今，即使是在新加坡、泰国、马来西亚等新兴的发展中国家，人民币也越来越受到广泛欢迎。有一次我到了马来西亚西北部的旅游胜地兰卡戚，这里是风景宜人的国际免税岛，岛上所有的商店中都可以看到成群的中国人，他们在这里采购了大量的当地土特产之后，不仅可以刷国际上通用的维萨卡和万事达卡，甚至还可以刷中国的银联卡!即使你只带了人民币，店主也乐于接收!

“中国强大了，人民币自然也就好用了。”一位马来西亚华裔店主的话深深地印在了我的脑海之中。是的，蓬勃崛起的中国世纪即将到来，人民币的世纪也不再遥不可及。