第16章 午休交易：日交易货币市场

凯茜·莲恩

 外汇市场对个人投资者大开方便之门近几年一直吸引着日交易者。在股票和期货市场，如果你茧，以交易谋生，或老饭足够大方，不介意你每10分钟看一次报价你才能做个真正的日交易者作但货币市场与此不同，在上班前、下班后，若你坚持在上班时也行，货币市场都能有实实在在的日交易机会。

货币市场是全球唯一真实的24小时交易市场，日交易量最大，有气个主要交易中心，流动性充足，新闻时时传播，日交易者依据日内波动带产生快速的大幅市场波动，大多数人认为交易就难在这里，他们只好专职在股票和l期货市场进行门交易。对于东海岸的交易者，欧洲市场是在他们上班前开市，日本和澳大利亚市场则是在下班后开市，有足够的机会很快赚上20或30点 这在外汇市场就是200美元或300美元R东海岸的交易者更胜一筹，他们可以七班前在美同和伦敦的重叠交易时间进行交易（东部时间早8:00~12:00，太平洋标准时间下午5:00～9:00），这是货币市场发生最大幅运行的时间。

 运行原理

日交易者可以快速进出交易大多数经纪公司都不收佣金。其他很多市场、交易者要按照最大价差支付佣金而货币交易者只需要支付买卖盘价差由于经纪公司或做巾商之间竞争的残酷．价差已经低至3个点ftl百分比计算，货币的日运行幅度很小，欧元／美元通常的100个点的变化仅代表0.4%的运行到大多数交易者来说．这点波折很可能都小到不值得眨一下眼。但外汇市场的杠杆效用很大，一些经纪公司提供高达200:1的杠杆 这即是说 微小的波动可以有四两拨千斤的作用，这就要小心了，滥用杠杆会有风险，因为损失会与收益的放大一样容易。现在你有点知道为什么外汇这么适合H交易了，那就该来专门研究一下日交易货币的复杂之处。

 选择适合的币种

并非所有货币对都适合日交易，日交易需要有波动，这样才能在24小时内进出交易并带来可观的利润。日交易幅度在50或80个点的货币对几乎没什么交易机会，日交易者很可能每次都会牺牲20个点的利润。另一方面，平均日运行幅度在150个点或以上的货币对，就有大量机会很快赚到30、40，很多情况下甚至50个点的利润。在货币市场，还有老少咸宜的东西。对于保守日交易者，欧元／英镑和欧元／瑞士法郎波动较小，而英镑／日元和欧元／加元是外汇市场的所谓“谷歌”股票，一天内经常过山车。这些货币对活跃的高风险对日交易者再适合不过。

 关注最活跃的交易时段

日交易产出最大的方式是集中关注交易最活跃的时间段，一般是交易的实际市场参与者数量最大时。根据国际结算银行2007年发布的央行调查三年报告显示，外汇交易活动的详细情况见表16-1。

如果把英国和美国的交易量加起来，总交易量就占到整个市场活动的51%，再加上德国和瑞士一一与英国差不多同时开盘，就是60%,因此在欧洲和美国市场时间重叠时交易最活跃就不奇怪了。第二个最活跃的时期就是欧洲与亚洲市场重叠时，在亚洲尾市和欧洲早市，整个市场活动会在30%50%之间。因此对于日交易者来说，这些重叠时间是交易的最好时机，因为交易总是最活跃的。看表16-2里一天中一般会发生重叠的市场时间以及每个市场的开盘和收盘时间。

留意报告

 经济数据也是市场运动的良好催化剂。美同经济数据一般在东部时间早8:30~10:00发布，欧洲因为有很多国家数据会在早1:45～6:00之间任何时间发布，最集中的是在早4:00 5:00。但英国央行的报告会在东部时间早7:00发布 而欧元区银行的报告会在东部时间早7:45发布 至于亚洲市场一一包括日本、澳大利亚和新西兰，经济数据会在东部时间下午7:30早2:00发布。在外汇市场，夜猫子、早起者和失眠者都有事干因此 无论你在一天中的哪个时间交易，都有开放的市场和发布的新闻供交易者驻足。

 研究稍短时间图

虽说日交易的前提是不持股过夜，但日交易者的实际做法另有乾坤。一些日交易者仅用五分钟图，而另一些人则偏爱小时图。无论怎样，聪明的交易者总是要得到验证信息才行动。如果你使用五分钟图交易，就可以用30分钟或60分钟进行验证；如果用小时图交易，验证就用日图，关键是确保图里稍微长时间趋势与稍短趋势不矛盾，还会包含更多的市场波动信号口久经考验的简单日交易策略是采信五分钟图上随机指数指标发出的超买超卖信号，但前提是60分钟图上的随即指数验证了货币的走向。

我们在美元／日元上用这一策略举个例子。USD/JPY的平均口波动幅度是99个点。图16一l是显示慢随即指数的五分钟USD/JPY图。如果我们不进行验证，只要随机指数超过80再跌回80之下就卖出，只要随机指数从20以下开始上涨就买人，这种策略会形成四笔交易，如图1所示，有两笔不盈利，这还不错，但如果我们用60分钟图的随机指数进行筛选，就会避免两笔不盈利的交易。图16-2所示，到东部时间早上10:00止，随机指数指标都在上涨，这表明涨势强劲，任何下行后的回调可能都是浅尝辄止。

挑选在线外汇经纪人要考虑的问题（来源：Forex.com)

1.是否受监管且财务状况良好

第一步，访问美国全国期货协会网站www.nfa.futures.org，确定该公司是否是注册期货佣金商，在注册公司中找监管记录无污点而且财务状况良好的公司。

2.谁管理公司

管理层的专业性是不容忽视的关键因素，公司交易经验和执行质量水平会反映在管理层的外汇交易水平上。一定要看看员工简历，评估公司管理层和交易经验的实际水平。

3.公司提供的杠杆有多大

好事也是过犹不及吗？对杠杆来说是这样。杠杆过高的公司不会为客户的最大利益着想。基本原则是不要找标准交易账户（100000）杠杆超过100:1、迷你（10000）账户超过200:1的公司。

4.有哪些资源

评估所有公司提供的所有免费和收费工具包括图表、新闻、调研、无线交易等，接受培训和教导也是重要的帮助，对外汇市场新手很有用。外汇经纪公司应该提供学习服务，既能帮助新人了解市场，也能帮助有经验的外汇交易者继续学习更高深的交易策略“

5.是否提供24小时客户服务

外汇是24小时交易市场，因此24小时服务也是必要条件。你能通过电话、电子邮件、即时通讯等联系到公司吗？回复人够水平吗？各公司提供的服务质量可能有天壤之别，一定要在开户前先亲向体验。

6.平台稳定性如何

开一个练习或测试账户，试试公司的交易平台，成熟的平台直观，显示实时盈亏，能进行头寸管理。24小时市场必须有高级设定订单，不仅有止损和限价订单 还应该有复杂形式的订单 像如果／那么订单和跟踪止损订单。测试账户应该提供实用系统的全面服务和支持，试验平台的全部功能是决定取舍的重要因素。

一旦你完成了尽职调查，对公司的交易平台和客户服务觉得满意，再准备开户。

 收紧止损

日交易最重要的原则是收紧止损，如果你只想获得20或30点，而止损设定为10或15个点，那最好确定自己的策略是杏正确，因为要确保盈利交易数量远远超过不盈利交易。想、获得到或60个点而止损为20或30个点也是同理。如果你交易的货币对运行幅度更大，想获得到或60个点，止损设定为15个点，只有少数的大利润交易，你很可能会有亏损。无论如何，进行口交易的首要原则就是要自律并务必收紧止损。有限制条件有助于防止交易者沦为过度交易的牺牲品。

货币市场给日交易者提供了大量机会。就跟你周罔的7-11便利店一样，市场永远在交易，有全职工作的交易者也能非常容易地进行交易。但谁也不愿意在休闲时间每一分钟都盯着屏幕，寻找最好的机会，实际上这也是大错特错，会助长过度交易要想在日交易外汇上获得真正的成功，找出合适的交易对和交易时间是非常重要的。此外，日交易中，你的交易要么成功要么不成功，因此要收紧止损，在交易前一定要在其他时间段图上找到验证信息。

凯茜·莲恩，纽约GFT’Forex公司的货币调查负责人，并在全球出版了《货币市场日内交易》 每日货币预测和更多货币交易信息参见gftforex.com，她的博容是kathylien.com。

本文首刊于2008年3月的SFO。