第13章 全球央行

凯茜·莲恩

 在外汇市场，利率为王，推动了市场的技术面和l基本面趋势，经济数据之所以重要仅仅是因为其帮助各央行决定是存需要改变货币政策吨外汇市场的主要趋势一般是由利率预期驱动的，因此基本面派和技术派交易者密切注意利率走向就非常重要了 由于货币市场总是要形成趋势，技术交易者觉得知道大趋势何时继续和何时可能终止就有利可图。

图13-1是2003年2007年欧元区和日本的三个月伦敦同业拆借利率相欧元／日元，两种价恪形态几乎是自己照镜子，显示了利率在决定货币对长期趋势时的力量。

图13-2是2005年到2007年新西兰和美国三个月伦敦同业拆借利率和新西兰元/美元，图中利率和货币运行的关系也很清晰。

找到利率的走向很重要，但不容易，因为每个央行都不一样，下面是一些主要央行的内部信息以及注重点。

美国：联邦储蓄系统

1.央行主席：本·伯南克。

2.授权使命：维持可持续增长和长期价格稳定。

莲恩的内幕信息：伯南克2006年2月就任美联储主席，上任时，他发誓提高央行的透明度。通过提高膨胀和GDP预期的发布频率和预期水平，他在一定程度上实现了承诺。但在2006年3月，他以惨痛的方式领会了给媒体放大话的潜在危害，自此，他对什么该说什么不该说就非常谨慎了，也就是说交易者要特别注意伯南克的用词和语气变化。他在任的过去这两年，时常向市场压力低头，因此，如果市场以美联储的某种指向而定价 或许就可以放心地假设这就是市场将采取的运行方向，不偏不倚。

欧元区：欧洲中央银行

1.央行行长：让·克洛德·特里谢

2.授权使命：价格稳定和持续性发展。欧洲中央银行努力保持消费物价指数年增长低于2%

莲恩的内幕信息：特里谢是我最看好的央行行长，因为我尊敬他在货币政策七毫无废话的坦率发言。他在政治压力而前毫不动摇，一直努力提前几个月让市场为利率的任何潜在变化做好准备J美国次债问题的连锁反应在信用市场造成重大的流动性资金危机而欧洲中央银行是第一·个注人大量流动性资金以应对的央行对于→个成也不到10年的央行，能够被声望颇高的美联储和英同银行相仿就是莫大的赞誉了。特里谢是唯一一个归去年信用危机中声塑提高的央行行长，只要他说话，我们就该洗耳恭听，如果他说要计划提高利率，我们就不废有疑问。对于欧洲央行，我们费一应竖着耳朵听“高度警觉”这个词，特里谢自己将其诠释为利率下一个月会大涨的暗号.

英国：英格兰银行

1.央行行长：金恩。

2.授权使命：保持货币和金融稳定，通胀目标为2%。

莲恩的内幕信息：英格兰银行曾是全球最受尊敬的央行之一。恪林斯潘离任后，英格兰笔银行有一段时间比美联储更受尊崇，主要原因是英梢兰银行通过多种金融循环积极刑导了经济发展。但在2007年8月英格兰兰银行没能与美联储和欧洲中央银行一起注入流动性，信誉受到考验，应对迟缓的原因是去年信用危机的加剧。英格兰银行一直是一个生机勃勃的央行，因此，其利率决策会对市场产生重大变动，为了有效对付连续不断的经济数据，英格兰银行这个月采取“鹰派”态度，下个月就是“鸽派”态度，这是一个重要特征，落到英镑上，交易者要随时准备好有意外发生。

日本：日本银行

1.央行行长：白川方明。

1.授权使命：维持价格稳定，保证金融系统的稳定，因此央行的首要任务是控制通胀莲恩的内幕信息：我认为门本银行已经完全失去了信用，过去整整儿年间，央行被日本政府捆住了子脚，而央行本应是独立的．但日本银行言行不一。前任行长一再重申想要在2007年前半年提高超低水平的利率，但行动仅仅停留在央行和政府官员的口头上，因此，日本银行的言论对市场运行毫无作用，除非我们能从日本政府口中听到与银行一致的言论。

加拿大：加拿大银行

2.央行行长：马克·卡尼

3.授仅使命：维护货币诚的和价值。央行的通胀口标门前为1%~3%。

莲恩的内幕信息：马克·卡尼是新一任央行行长，2008年2月就任，其前任大卫·道奇任职7年。就任前，卡尼是财政部的资深副部氏，还曾在高盛集团服务13年，这证明他不仅仅是学究、他曾设计了政府持有加拿大石油公司19%股份的销售以及政府的税收信托计划．其他信息、一无所知。

澳大利亚：澳大利亚储备银行

1.央行行长：格兰·斯蒂文斯

2.授权使命：保证货币稳定维持完全就业。央行的年通胀口标为2%~3%。

莲恩的内幕信息：由于劳动力紧缺 澳大利亚的经济较只他地方来说友现强劲，生产的商品不断升值，提供的服务满足f全球成长最快的同家的需要内因此，澳大利亚储备银行倾向于采取 “鹰派”货币政策，不会出现让市场大吃一惊的行为 因为交易者一般能牢牢把握即将到来的每次利率的变化。

新西兰：新西兰储备银行

1.央行行长：艾伦·伯拉德

2.授权使命：1.5%的通胀目标。

莲恩的内幕信息：通胀是新西兰储备银行的重头戏，因为如果不能实现目标，行长地位不保。银行经常表示，除非必要不会提高利率，闲为不想助长套息交易的需求。但鉴于货币交易达到20年新高时银行提高了利率，我们就知道银行会不惜一切代价拉低通胀，而且言出必行。因此新西兰元的所有交易者都应该特别注意季度消费者价格指数报告。

瑞士：瑞士国家银行

1.央行行长：让·皮埃尔·罗思。

2.授权使命：保证价格稳定，同时要考虑经济条件。

莲恩的内幕信息：瑞士国家银行只在每一季度发布货币政策变化，虽然银行在四次会议中有三次提高了利率 可惜至今我们没看到银行对2007年利率决定有什么实质性的反应。

 纵观全局

交易外汇的秘诀在于先于各央行采取实际行动前能料事如神。为了真正做到这一点，了解各央行的首要任务、各央行行长的言论是否举足轻重以及央行过去有何举措就很重要。例如，你或许现在意识到，即使日本银行表示要提高利率，实际上可能不会言出必行，而欧洲央行则几乎总是育出必行。

美联储是全球最受密切关注的央行，因此，伯南克即使保证要透明化也不得不小心措辞。他曾向市场低头，这个有意义的特征也要谨记在心英国、加拿大、澳大利亚和新西兰的央行都有通胀目标，往往会促使他们采取“鹰派”货币政策，而瑞士仅每季度发布一次利率，货币政策变化缓慢。

鉴于货币市场趋势的力量这一央行指南可帮助交易者先一步知道趋势何时会发生和多快会成形。

凯茜·莲息，纽约GF1、Forex公司的货币调查负责人，并在全球出版了《货币市场日内交易》。每日货币预测和更多货币交易信息参见gftforex.com，她的博客是kathylien.com。

本文首刊于2008年3月的SFO。