A-B-C调整形态

根据艾略特理论,市场的趋势运动是以能够明确识别的5浪运行展开的,市场顺着占有支配地位的趋势方向进行价格波段运动,且都有价格的回撤行为伴随其后。在市场完成了第5浪,也就是趋势运行的最后1浪之后,市场就要进行由3浪组成的、充分的价格调整。这3个价格调整波浪被命名为A-B-C调整浪。

A-B-C调整浪的概念也可应用于反作用循环理论。市场出现A-B-C调整形态,对其在完成价格调整之后,后续市场价格的行为走向有很重要的指示作用。在本书的前些部分,我给出了一些例子,讲述市场从反作用循环开始,一直到反作用循环结束,贯穿全部过程。有些例子是市场从熊市反作用循环直接进入牛市反作用循环,有些则相反。在这些反作用循环的举例中,它们有一个共同特点:它们展示的都是市场的短期趋势运动。利用市场的短期趋势做短线交易,没有什么不妥。实际上,大多数交易者还偏爱短线交易。可是,如果有可靠的方法,能对市场的长期趋势进行确认,那么毫无疑问交易者会受惠于此法。“趋势是你的朋友。”如果你能避免跟趋势搏斗的逆势交易,你的生活就会变得轻松很多。若是在急流中,让我选择游水的方向,我会选择顺流而下,而不是逆流而上。这样做对游水的人会轻松些,生存的时间也会更长远。

在市场完成了一个上升的牛市反作用循环之后,接下来市场只有两种选择可走:其一,市场会反转,开始一个新的下跌熊市反作用循环(这能由市场形成的价格形态及时展现出来);其二,市场会进行A-B-C价格形态的调整,然后再开始新的一轮上升的牛市反作用循环。换言之,对于A-B-C价格形态而言,它只是包含在市场长期趋势运动中的间歇而已。

A-B-C价格形态有两个非常重要的特性。首先,在AB-C形态的大型调整波段的中心,存在一个小的反弹波段,只有这样才能称其为A-B-C价格调整形态。其中最为重要的是,要依靠这个小反弹波段来确定出A-B-C价格调整形态的中心。这样,你就能知道市场何时结東趋势的调整,以及开始新的趋势反作用循环。A-B-C价格调整形态的第二个重要特性,就是整个A-B-C调整形态通常是市场长期趋势运动的中心。这样,你现在就可以利用新的反弹波段预期市场未来的反转时间,以及用A-B-C调整形态来预期市场未来的价格目标。讲到这,你也许会感到迷惑,下面就用市场图例来进一步说明。

6月份交割的长期国债

见图13.1的长期国债市场。你会注意到,在前面第4章第5章中讲述的反作用循环和作用线/反作用线中,已经用过此例。因为我们在前期已经对本图进行过详细的讨论,所以在这里,我就不再繁琐地进行逆向计算和向前计算了。我们只把注意力集中在图中由E到F的反弹波段上。E到F的反弹波段,是市场现行的长期趋势中,价格调整幅度最大和调整时间最长的调整波段。它也是判断市场下一步运动的依据。在E到F这个大的反弹波段的中心,有一个仅有3个交易日的小反弹波段,即图中标注的由1到2的反弹波段。

运用艾略特理论的交易者,会把从E到1的价格运动定义为A浪,由1到2的小价格调整定义为B浪,而从2到F的价格运动定义为C浪。这样,由这3浪构成的整体形态就命名为B-C调整浪。

这里的关键是利用由1到2的小反弹波段来确定反弹波段E到F的终点。从1到E的逆向计算是6天;从2到F的向前计算也是6天。所以,由1到2的反弹波段是A-B-C形态的正中心。

让我们进入下一步,测量现行的市场趋势在未来潜在的价格行情。你也许认为,我们现在是在重复本书第4章的内容(参见图4.5)。可是,即便在具体方法上有非常类似之处,但其目的却完全不同。学习和掌握A-B-C形态,能帮助你确认市场的新趋势,以及确认在长期趋势中的内部调整。此价格形态是我所发现的最强有力的指标之一。无论你将来是否利用此形态,了解它都非常重要。

在图13.2中,长期国债已经形成了价格高点F,这样就完成了A-B-C形态,标志着新的一轮下跌熊市反作用循环的开始剩下的分析就简单了,根据A-B-C形态通常出现在长期趋势运动中心位置的理论,我们可以画出作用线/反作用线。因为作用线/反作用线的具体画法你已经清楚,在这里我们就直接看到已经画出作用线/反作用线的价格图13.2。

利用E到F的反弹波段(也就是A-B-C形态)画出作用线;从下跌趋势的起点B开始,可以画出中心线;随后,就可以画出反作用线。完成之后,我们现在就有了长期国债未来下跌的目标价格。

图中的反作用线,预示出长期国债的下跌目标是在107-00和106-10之间。在4月中旬,市场实际的底部价格是106-12。

因为有了A-B-C形态,再加上对市场行为的透彻理解,交易者就能具有很强的信心,去把握市场的趋势方向,进行相应的市场交易。下面我们再多看几个举例。

9月份交割的玉米期货

9月份交割的玉米期货市场,见图13.3。这是一个很独特的例子。市场在长期趋势结東时,上演了价格跳水式的崩跌。可是,价格的崩跌却止于反作用线,继而交易价格止跌反升。

10月中旬,玉米期货发生了由升转跌的趋势反转之后,进行了数周的持续下跌。2月下旬,玉米期货进行了为期四周的,逆主要下跌趋势的大的价格调整。在这个大的价格调整波段的中心位置,形成又一个3天的(A-B-C)反弹波段。此次市场调整以在3月下旬创出高点而宣告结束。然后,市场进行了反转,开始下跌。

在市场重新恢复了很好的下跌趋势之后,就可以应用作用线/反作用线了。有人也许会认为,玉米市场还会以和价格发生调整之前一样的下行斜率进行价格下跌。这样,预计玉米市场下跌的底部会在2.05~2.00的价位之内。可是,玉米在下跌趋势结束的前两周,发生了交易价格跳水式的崩跌,一路跌进市场的1.80价位区,到达了反作用线。即使是在市场交易价格的极度崩跌之下,反作用线还是提供了准确的市场下跌价格目标,对极度脆弱的玉米期货市场起到了支撑作用。

你还能注意到,大型的A-B-C反弹波段还是这次长期下跌趋势的中心。

就像本例这样,反作用线能为参与市场放空的交易者提供极佳的交易目标价格的参考,同时,还能为等待买进玉米期货的交易者,提供很好的入场交易的参考价格。