第25章 市场迷思

指标与市场分析技术

现在我想谈谈关于“虚幻认知”（illusion）的问题，因为大多数交易的发生都基于虚幻认知。这本身并不算是什么问题，问题在于许多交易者赋予了虚幻认知以意义，而通常情况下它并无意义。虚幻认知可能会以艾略特波浪理论、江恩分析理论、RSI背离、MACD信号、随机指标等形式出现。实际上，上述这些并不意味任何东西。这并不是说这些信号是假的，但它们只是在统计上正确，也就是说，它们没有确定性意义。它们只有在与市场价格运动相互同步时才有用，一旦市场与其不再同步，那么它们反而会起反作用。事实上，从某种程度上来说，这些分析技术中的大多数仅仅被用于一种进场机制。进场是交易中比较容易的部分，实际上你如何进场并没有多大关系，重要的是你如何离场。许多交易者被虚幻认知迷惑而亏损出局，因为他们没有意识到以各种信号形式出现的虚幻认知时过境迁已变得毫无意义。窍门在于明白进场机制究竟是什么——它只不过是让你便于进入市场的虚幻认知。成功的交易者只有在交易符合他们持仓标准的情况下才继续持仓，一旦不符合了就立刻离场。这是关键所在，进场在很大程度上是无关紧要的，它唯一的意义在于给予你一个进场的触发点，再加上一个止损位。理解了这一点，你的交易就步入了正轨。

换言之，交易者痴迷于进场标准，但是大多数你关注的分析技术只是进场系统而已，并不是其他东西。当我们认为它们是其他东西时，问题就出现了。艾略特理论和江恩理论是最糟糕的典型，因为它们假装自己具有意义，但其实从头至尾都不具有意义。事实上，如果你顺着趋势交易，那么在哪里进场真的无关紧要，逆着趋势交易也是同样的道理。用某个进场方式你可能会在10次里面盈利8次，而用其他的方式可能会在10次里面亏损8次。你能猜出哪个是盈利的哪个是亏损的吗？实际上，10次里面盈利8次的胜率有些高，但如果你正确地把握了趋势可能就不算太高——尽管已感知的趋势常常与趋势不相同。

新闻

新闻本身并没有太大意义，以下这个故事可以说明这一点。

从前有一个贫穷的农夫，他唯一值钱的财产就是一匹良种公马。有一天公马跑走了。“真糟糕！”他的邻居悲伤地说道：“那你该怎么办呀？”农夫表示发生这样的事情的确不太好，但他将会静观事态的发展。第二天，这匹公马带回来了两匹为其出色魅力所倾倒的母马。“天哪，真棒！”邻居说。“也许吧。”农夫回应道。又过了一天，作为家庭主要劳动力的农夫儿子在驯那两匹母马时摔断了一条腿。“真糟糕！”邻居说：“你可怎么活啊？”“也许吧。”农夫说。第二天，军队来村里抓壮丁参战。“好幸运啊！”邻居说：“你儿子躲过一劫，不必赴前线送死去了。”

这个故事告诉我们一个道理，新闻完全是无关紧要的，重要的是接下来会发生什么，而我们并不知道接下来会发生什么。对交易而言，新闻内容并不重要，真正重要的是市场如何认知新闻事件，其次是市场如何对新闻做出反应。如果市场认知是“看涨”的，但我们看见的却是卖盘涌出，那么这就向我们透露了某种讯息。

新闻也产生风险，因此你应该避免在新闻事件即将发生之前进行交易。一旦新闻的影响消退，那么建立低风险头寸的机会就会出现。

零和游戏？千万别相信

有人说期货和期权交易是零和游戏。千万别相信。只有当你可以免费进场和离场时才是零和游戏。但你无法做到这一点，因为你每次交易都需要支付佣金，这使得交易成为一个大型的负和游戏。我在此还没有将我们必须承担的额外买卖差价算进去——除非你为了避免买卖差价而始终使用限价指令单（限价指令单自身也会带来问题）。这就是亏损者的百分比如此之高的原因之一。对于所有交易者都在争夺的盈利亏损结果，其总和是个负数！

系统

有些交易者认为，他们需要的就是一套交易系统，然后一切都会很顺利。这有一点点道理，因为我已在本书中解释过了。然而，他们拥有的系统必须适合他们，并且很少有（也许没有）系统是可以“轻松自如”地运行的。运行它们都需要付出努力，但许多交易者实际上不想付出任何努力。这就是淘汰率会这么高的原因之一。

小结

● 本章对一些市场迷思进行了剖析。

● 指标和市场分析技术在很大程度上只是虚幻认知而已。

● 新闻实际上没有“好”与“坏”之分，重要的是接下来会发生什么。

● 期货和交易期权不是一种零和游戏，它是一种大型的负和游戏。

● 拥有系统可能是前进道路上的重要一步，但是仅此还远远不够。