第5章 自我承诺

对于许多交易者而言，市场是一台随机事件的发生器。在许多情况下，它会让人抓狂。如果你想成为赢家，承诺付出是非常必要的一种品质。

市场究竟是不是这样一台发生器，取决于你对市场的认知。例如，如果你选择依靠精确算法（使用诸如随机指标、移动平均线等精确公式）从事市场交易的话，那么你所依赖的完全是市场呈现给你的东西。在这种情况下，它的确就是一台随机事件发生器。但是如果你选择去审视某些蕴含“意义”的东西，那么市场将不仅仅是这样一台机器。然而，人们正在使用的大多数图表形态之类的东西是毫无意义的。以下两点事实可以证明我的观点：

1. 某个理论若具有意义，它的预测结果正确率必须超过半数以上。严格来说，正确率与“五五开”之间的差值必须具有统计学意义。

2. 在非常多的情况下，我们刚识别出某个“形态”它就马上中止了。实际上，这个所谓的“形态”一开始就没有出现。只不过市场（其具有随机事件发生器的功能）会凑巧呈现出各种各样的“形态”，但这并不意味着它们具有任何意义。

我是通过艾略特波浪理论对市场产生兴趣的。该理论是我所认为毫无意义之物的一个好例子。该理论相当笼统，以至于许多随机事件都可以符合其标准。有些有效，有些却无效，我怀疑正确率远远不到50%。但我发现自己如今已被艾略特波浪理论所灌输（参见附录E），再也无法摆脱其影响，因此我已学会适应它。现在我确保自己只接受叠加在其之上的并具有意义的信号，例如市场剖面图中的价格未延续形态（参见第18章）。

究竟什么是有意义的？以我的观点，关于市场可以表述的唯一事实是：

在所有时间框架中，市场价格都会从某个极端价位到达另一个极端价位。

市场是人类心理的显现，由恐惧与贪婪驱动。市场的高峰期受贪婪驱动，低谷期则受恐惧驱动。对于非常长期的极端价位来说，这一点看上去很明显。恐惧常常可以用“血流成河”来形容。贪婪则是如此普遍与寻常，以至于没人能够意识到它是什么样子的。但如果置身事外观察，它看起来就会很明显。在较短期的价格运动中并不太明显，但它仍旧存在。在价格达到极限价位时，关键在于价格已经被不切实际地扭曲。为什么会这样？因为交易者抑或投资者过于昂贵地买进，或者过于便宜地卖出，而这些都是情绪化的决策。为了取得胜果，你必须让自己摆脱情绪纠缠。

极端价位是可以被探测的，我已经建立了一系列策略用来辨认它们（参见本书第二部分）。

市场剖面图

还有其他的分析技术可以为我们所用，那就是彼得·史泰米亚（Peter Steidlmayer）提出的市场剖面图理论。这个概念非常简单，它是借助钟形曲线建立起来的。钟形曲线能够将混沌转化为有序。市场剖面图是显示市场价格运动的另一种方式。其他的方式还有：

1. 报价屏；

2. 线图；

3. 分时图；

4. 点数图；

5. 蜡烛图；

6. 各类指标。

上述一切（以及其他，因为并未全部穷尽）以不同的方式显示着同样的事情。无论采用何种方式，你都会丢失一部分信息而突显出另一部分信息。在某种程度上，这是你第一个需要决定的关键点。对你而言，观察市场价格运动最有用的方式是什么？这个极端重要问题的答案取决于你打算如何去交易以及你这么做需要看到什么。请不要本末倒置。先决定你想要的东西，然后着手去得到它。不要因为别人把东西兜售给你你就接受，然后再让自己适应它，这是一条南辕北辙的错误道路。顺便提一下，在现在的软件中，你通常可以将上述不同的价格运动表示方式在同一个显示屏中显示出来。我的软件能够将上述所有的方式都显示在同一个显示屏上，而且软件的价格并不贵。但我并不全部使用它们，因为我明白没有这个必要。

市场剖面图有许多关键概念，在我心目中最重要的概念是价格未延续形态。价格未延续形态纯粹是一种显示市场中存在决然式买入或卖出行为（determined buying/selling）的分析技术。与其他最有用的分析技术一样，它也非常通俗易懂。事实上，我想说的是，如果某样东西不能让人清楚地知道为什么它会管用，也许它就不管用！价格未延续形态多种多样，但我认为最重要的形态是在最高点或最低点出现的价格长钉形态。事实上，我自己的大部分交易都是在出现价格未延续形态时进行的。关键的概念在于价格未延续形态显示出了价格在某个价格区域被迅速拒绝。你可以把止损位设置在超出该价格区域外侧的地方，这样做会相对安全。如果你想要绝对安全，最好退出市场并且去找Securicor公司。跳空缺口也是价格未延续的一种形式，但我不是非常喜欢跳空缺口，因为市场将会努力闭合所有跳空缺口。原因很简单：任何市场的目标都是为了使交易最大化。你可以通过观察那些运营市场的人以及他们如何获得收入来理解这一点。就期货市场而言，它由交易所（英国富时指数期货对应伦敦国际金融期货交易所，标准普尔指数期货对应芝加哥商品交易所）、经纪公司及做市商等共同组织与运行。交易越多，他们就赚得越多，所以这就是市场的目标。为了使交易最大化，市场必须在全部价格水平上发生交易，因为在每个价格水平上都会有相应的买家和卖家。或者说，在每个价格水平上都可能会有相应的买家和卖家，因此市场必须去探测一番——如果是有效市场的话。因此，跳空缺口将会被闭合，至少在那些交易活跃的市场里，例如富时指数（FTSE）期货市场。在FTSE现货市场上这样的情况没有那么多，因为对于现货市场来说，FTSE仅仅是一个指数，它实际上并非交易标的。事实上，自从引入了轰动性的股票交易所电子交易系统（Stock Exchange Electronic Trading System，SETS），FTSE现货市场就不再出现跳空缺口。

小结

● 如果你遵循一套精确的交易系统，那么市场可以被视作一台随机事件发生器，它的确就是如此。

● 要想取得成功，你必须承诺付出努力。通往成功的路上有许多陷阱，那些缺少自我承诺的人将很容易打退堂鼓。

● 在所有时间框架中，市场价格都会从某个极端价位到达另一个极端价位。这是我们关于市场拥有的唯一绝对真理。

● 观察市场价格运动的不同方式都会突显出某部分信息，同时最小化或剔除其他信息。

● 市场剖面图和价格未延续形态是观察市场价格运动时具有意义的方式，因此可能会比其他技术更有用。

● 市场旨在使交易发生并且使交易最大化。你最好始终谨记这个基本事实。