资金管理陷阱

为了更好地执行一个成功的资金管理体系，你需要知道一些投资者最常遭遇的陷阱。以下就是你在交易中最常遭遇的3个陷阱。

1.风险控制走极端

2.临场发挥

3.不知道哪部分资金真正处于风险之中

风险控制走极端

风险控制走极端意味着你不是过于冒险就是过于胆小。这两种行为主要源于驱动金融市场的两大情绪：贪婪和恐惧。当贪婪占据主导并开始扰乱你的判断时，你就愿意在每笔交易上投入过多资金来冒险，因为你相信（不管出于什么理由）这笔交易将使你大赚一笔。当恐惧占据主导并阻碍你做决策时，你就不愿意在每笔交易上投入足够的资金来冒险，因为你对你的交易决策没有信心。让我们来看看这会对你的交易结果产生什么影响。

大部分投资者会在其投资生涯之初经历一次很成功的交易，从而极大地增强投资的信心。这对投资者来说，本身是一个好事情，但前提是你要懂得如何控制你的情绪。陷阱存在于技资者变得对自己的交易能力过于自信，并且在每笔交易上都过于冒险时。当意外出现时，交易将急转直下，投资者的账户将遭遇巨大亏损，甚至直接被打爆。例如，大部分投资者在任何一笔交易上承受的风险不会超过总资金的2%。他们这样做，是因为他们知道自己不可能每笔交易都正确，如果做错了，他们还可以保留住账户大部分资金以供以后交易。但是，当投资者变得对自己的交易能力过于自信时，他们开始自认为所向无敌并且在每笔交易上承受的风险越来越大。他们为什么不这样呢？如果他们是如此厉害的投资者，就没有理由选择一个保守的交易计划然后等待账户缓慢稳步增长。如果他们是如此厉害的投资者，他们就可以承受更高的风险来获得成倍增长的利润。但是往往功亏一赞。如果你在风险管理上保守一点，这些亏损就不会让你太狼狈。但是如果你太过冒险，每笔交易的风险太高，那么即使只有一笔亏损，也会让你整个账号遭遇灭顶之灾。

让我们假设这些自负的投资者一开始在任何一笔交易上承受的风险都只占总资金的2%。但是，随着时间流逝，他们看到越来越多的成功交易，于是想要加快赚钱的速度。为了达到他们高速增长的新目标，他们在每笔交易上承受的风险开始越来越高，因为他们在交易中承受的风险越高，他们的盈利也就越高（只要做正确）。所以他们从占总资金2%的风险开始，然后提高到5%，然后到10%，最终达到25%。不幸的是，当他们在交易中把风险提高到总资金的25%时他们失手了。这意味着他们这一笔单就亏损了总资金的1/4，这是一个超乎绝大多数交易者预期的陷阱。

当你亏掉账户的25%时，剩下账户就要增长超过25%，才能让账户余额回到亏损前的数额。这听起来似乎与直觉不符，但是让我们来解释一下。假设你有一个总资金为10万美元的账户，你愿意在一笔单上承受达总资金25%的风险，也就是2.5万美元，最后这笔交易失败了，你亏掉了2.5万美元。现在，你的账户余额变为7.5万美元（10万美元-2.5万美元=7.5万美元）。虽然让账户余额从10万美元变为7.5万美元，你只需要亏损账户的25%即可，但是如果想让账户余额从7.5万美元回到最初的10万美元，你就必须让账户增长33%。因为你想让7.5万美元增长到10万美元，你必须另外赚2.5万美元，也就是账户余额的33%(2.5万美元÷7.5万美元＝0.33333，约33%）。所以你只需要亏损25%就可使账户余额降到7.5万美元，但是要让账户余额再上升到10万美元，你的盈利就必须达到33%。

遗憾的是，很多投资者认识到这一点时都有点晚了，他们要么急于找回亏损要么大幅降低风险敞口。那些认为自己必须立即补上亏损的交易者，仅仅为了弥补因25%的风险铸成的大错，开始承受比25%更高的风险。这是一种恶性循环，投资者的亏损越大，他愿承受的风险也越高，反过来又会导致更大的亏损和更高的风险。这些投资者终将打爆账户，然后永远离开投资界。你也许认识一些这样的投资者，从他们嘴里你可能永远听不到关于金融市场的正面评价。

进入另一个极端类型的技资者景况要稍好一些，至少他们不会打爆账户，但是从此就放弃了任何对账户有较好增长的交易机会。那些在遭遇巨大亏损之后就陷入深度恐慌的投资者，会试图尽可能降低风险敞口。这时的风险就不再是25%、10%甚至2%，而是每笔交易的风险几近为零。所以你可以想象，即使这些投资者的交易决策非常正确，但他们的利润仍然很小，所以他们似乎永远都不可能让账户回到从前。当然，这些投资者也可能在这些小数额的交易中找回一部分自信。但是如果不加以注意，他们又会变得过于自信，交易冒进，最后再度回到那种状况。只有那些懂得如何避免陷入这两种极端情绪的投资者，才能拥有一个长时间稳定获利的投资生涯。

临场发挥

临场发挥意味着你没有预先为你的投资制订计划。你有可能对某一笔交易的信心超过对其他交易的信心，所以你决定在这笔交易上承受的风险超过其他交易。或者你可能根本没注意你在每笔交易中承受了多高的风险，所以你在每次决定进场时只是随便想出一个风险额度。不管你是怎么做的，只要你没有预先制定交易计划，你就置自己于潜在的失败中。

投资失败有两种形式，一是没有保护好本金，二是没有高效地增长本金。第一种失败形式我们已经讨论过了。那些风险控制走极端的投资者常常不能保护好本金。他们一开始过于冒险，在亏掉大部分本金之后，要么继续大幅度亏损直至爆仓要么再也无法赚回本金。第二种失败形式具有一定的迷惑性，因为它看起来还是成功的。举个例子来讲，假设你看到一些投资者的账户在过去数年的年均增长率为20%。表面上，他们看起来是很成功的投资者。但是，如果你知道这些投资者在交易中并没有资金管理计划，而如果有一个良好的资金管理计划，他们就可以让账户在过去数年的年均增长率为40%，那么你还会认为他们年均20%的增长是成功的吗？你一定希望让投资绩效最大化。如果你的年均增长率最高可以达到40%，那么你一定不会满足于20%。

那些临场才匆忙做决定的投资者不会花时间来理解和发展资金管理计划，并根据详细的资金管理系统来交易从而削弱了自己的实力。当我们了解了本章剩下的内容后，你就知道把资金管理体系运用到你自己的交易中是多么简单和容易，这时你就会进一步发觉不进行资金管理是多么的愚蠢和不幸。

不知道哪部分资金真正处于风险之中

不知道哪部分资金真正处于风险之中通常是投资者不理解外汇市场保证金的概念的结果。保证金是你必须留出的一部分资金，以向交易商保证你账户里有足够的资金来弥补你交易中遭遇的任何亏损。大部分交易商要求迷你账户的每手合约占用100美元，标准账户的每手合约占用1000美元。很多投资者会误以为他们必须留出的这100美元或1000美元，是他们交易中可以亏损的最大数额。但事实并非如此。

假设你有一个10000美元的账户，你买入一手欧元/美元的标准合约。你的交易商会要求占用你约1000美元作为保证金。这意味着你这1000美元将被留起来作为交易商的保证，剩下的9000美元才可用于你的交易。现在的问题是你有多少资金处于风险之中。一些投资者会直觉地以为是那1000美元。但是，事实刚好相反，是那9000美元。如果交易做错，你会亏损到9000 美元之后才会收到追加保证金通知。追加保证金通知是你的交易商在你没有资金可亏的情况自动帮你平仓的订单。当你被交易商强行平仓之后，你还会收到最初留起来的那笔保证金一一在本例中就是1000美元。

所以你在什么情况下才会亏损9000 美元呢？首先，你必须确定一个点的价值。当你交易标准合约时，欧市美元货币对的一个点是价值10美元。如果你进场买入一手欧元／美元的标准合约，之后货币对价格开始下跌，那么货币对每下跌一个点，你就会亏损10美元。接着，你必须计算欧元/美元货币对要下跌多少点，才会导致9000美元全部被亏完。这时，你只需要用你可以亏损的资金总额——9000美元，除以每一个点的价值——10美元，就可以得到答案，也就是900点（9000美元÷10美元/点＝900点）。

我们希望你在看到这里时发现少了什么东西。是的，这里的确少了一样东西，就是止损。如果你不愿意的话，在任何交易中你都不需要冒900点的风险。外汇市场的一大优势就是你可以设置止损来保护自己。所以，你在任何一笔交易中都可以大幅减少你所冒的风险。你可以设置50点的止损，这样你一手约合的风险就只是500美元（50点×10美元／点＝500美元），你也可以设置100点的止损，这样你一手合约的风险就只是1000美元（100点×10美元／点＝1000美元）。不管你决定在什么地方设置止损，你为满足交易商的保证金要求而留起来的这部分资金，都不会告诉你你有多少资金处于风险中，除非你打算收到追加保证金通如。

理解并认识这些常见的资金管理陷阱，只是避免在你自己的投资中遭遇到的第一步。但是除非你花些时间来发展你自己的交易和资金管理规则，否则你很可能会落入这些陷阱中的一两个中。不过幸运的是，制定资金管理规则是一个异常简单的过程。所以现在就让我们开始吧。