预测错误

当2005年7月20日中国政府宣布将调整人民币汇率时，外汇投资者开始疯狂抛售美元／日元。由于日元与人民币的联系非常紧密，所以投资者认为日元也会像人民币一样走强。到这里为止他们的推测都是正确的。就像我们之前讨论过的那样，两只货币都相对于美元升值了约2%。不过那些卖出美元／日元，但计划长期持有的投资者就不那么幸运了，该货币对波动到那里后就止步不前了。

全世界很多投资者和经济学家都认为，中国政府这次调整只是一个开始，之后中国政府会继续调整再调整，直到人民币再升值30%或更多。不过中国政府并没有进一步把人民币价值提高到真实的市场价值，而是在这次调整之后就按兵不动了。什么动静都没有。事实上，中国人民银行行长和其它政府官员出来发表强硬声明，强调中国政府没有考虑进一步调整人民币汇率。这让美元止住了下跌趋势美元／日元汇率盘整一段时间后终于180度掉头开始向上。大部分卖出该货币对的投资者都遭遇了亏损，但是还是有很多投资者立即反向操作买进了该货币对，获得了利润（见图11.3）

通过这些实例，外汇投资者要明白一点，有时候我们会预测准确，有时候会预测错误。当情况变化时，你一定要迅速改变你的想法并跟上趋势。想知道什么时候必须做出改变，最简便的方法就是通过这最后一个基本面的分析工具。